Los mercados están atentos a las próximas lecturas sobre la inflación y el consumo luego de una racha volátil la semana pasada, estimulados por un informe de empleo decepcionante que mostró que las malas noticias son, bueno, malas noticias nuevamente.
“Desde la publicación del informe de empleo de julio, los mercados financieros se han centrado en el mercado laboral y las implicaciones para la política de la Reserva Federal, pero el otro lado del mandato dual del banco central volverá a aparecer durante la próxima semana”, escribió la economista principal de Oxford Economics, Nancy Vanden Houten, en una nota a clientes el viernes.
El índice de precios al consumidor (IPC) de julio servirá como la próxima gran prueba para la inflación (y para los mercados).
“Esperamos que el IPC de julio sea un poco menos amigable que las lecturas de junio, más débiles de lo esperado, pero no creemos que los datos socaven la confianza de la Fed en que la inflación se está moviendo en la dirección correcta”, dijo Houten.
Según las estimaciones de consenso de Bloomberg, se espera que la inflación general, que incluye el precio de los alimentos y la energía, registre un aumento anual del 3%. Sin cambios respecto a la lectura de junio. Pero se espera que la métrica aumente un 0,2% mes a mes después de disminuir un 0,1% en junio.
Sobre una base “básica”, que excluye los costos más volátiles de los alimentos y la energía, se espera que la inflación aumente un 3,2% interanual, una desaceleración con respecto al aumento del 3,3% observado en junio. Se espera que los precios básicos mensuales hayan aumentado un 0,2% en comparación con un aumento del 0,1% en junio.
Hasta el lunes, los mercados estaban descontando una probabilidad de aproximadamente el 52% de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en 50 puntos básicos para fines de su reunión de septiembre, por debajo del 85% de la semana anterior. según la herramienta CME Fedwatch.
“En nuestra opinión, los mercados financieros reaccionaron exageradamente a la última tanda de estadísticas de empleo, incorporando en los precios un recorte de tasas de 50 puntos básicos (pb) para septiembre y más de 100 pb en recortes para el año”, escribió Houten.
“Durante la semana, los mercados redujeron sus expectativas, aunque siguen anticipando recortes superiores a 50 puntos básicos de lo que esperamos para el año. Reconocemos que existe un mayor riesgo de un ritmo más agresivo de normalización de la política si los informes de empleo futuros son más débiles de lo esperado, pero nos sentimos cómodos con nuestro pronóstico base”.
