Las acciones de servicios públicos son una forma asequible de ganar exposición a la tendencia de la inteligencia artificial y protegerse contra una economía en desaceleración incluso después del reciente repunte del sector, según Goldman Sachs. Los servicios públicos han ganado casi un 18% en los últimos tres meses para convertirse en el sector con mejor desempeño del S&P 500 en ese período. El rendimiento de tres meses es uno de los desempeños más sólidos del sector en dos décadas, superado solo por los repuntes de 2003 y 2020, según Goldman. Sin embargo, las acciones de servicios públicos siguen siendo relativamente asequibles. El sector tiene una prima precio-beneficio de sólo el 6% en comparación con el S&P 500 de igual peso, lo que está en línea con la media histórica, según el banco de inversión. “A pesar del repunte, las empresas de servicios públicos ofrecen IA y exposición defensiva a valoraciones poco exigentes”, dijeron a sus clientes analistas dirigidos por Ryan Hammond en una nota de investigación del miércoles. Los analistas dijeron que las perspectivas de crecimiento a largo plazo del sector están mejorando debido a la creciente demanda de electricidad de los centros de datos y la inteligencia artificial. Según el banco de inversión, se espera que los gastos de capital de las empresas de servicios públicos aumenten aproximadamente un 36% en los próximos tres años en comparación con el período de 2020 a 2023. Goldman pronostica un crecimiento de las ganancias superior al consenso del 2% en promedio en 2026 para las 16 acciones de servicios públicos que cubre. NextEra, Xcel Energy, Sempra y Southern Company ofrecen la mejor exposición al aumento de la demanda de energía de los centros de datos entre las acciones con calificación de compra de Goldman, según el banco. Goldman también tiene calificaciones de compra para American Electric Power Company, Eversource Energy y FirstEnergy Corp. Las empresas de servicios públicos también ofrecen una forma de defenderse de una economía en desaceleración, según Goldman. El banco de inversión espera que la economía estadounidense crezca un 3,2% en el segundo trimestre, pero luego se desacelere hasta un 2% en los trimestres siguientes. “Este entorno, o un shock de crecimiento negativo menos benigno, respaldaría la posesión de industrias defensivas como las de servicios públicos en la cartera”, dijo el equipo de analistas de Goldman. Sin embargo, las tasas de interés son un potencial obstáculo para el sector. Las empresas de servicios públicos suelen tener un rendimiento inferior cuando aumentan los rendimientos de los bonos: las tasas más altas aumentan los costos de endeudamiento para estas empresas y también hacen que los rendimientos de los dividendos de las acciones parezcan menos atractivos en comparación con los rendimientos libres de riesgo de los bonos del Tesoro. La Reserva Federal, sin embargo, ha indicado que las subidas de tipos no están sobre la mesa y los estrategas de tipos de Goldman no están pidiendo mayores rendimientos. “Sin embargo, un retorno a un entorno de aumento de los rendimientos de los bonos podría afectar el desempeño de las empresas de servicios públicos”, dijeron los analistas de Goldman.
