“Después de tener en cuenta los cambios en los precios de exportación y la estacionalidad, estimamos que los volúmenes de exportación aumentaron ligeramente y alcanzaron niveles récord”, dijo Zichun Huang, economista de China en Capital Economics, y agregó que los valores de las exportaciones crecieron a su ritmo interanual más rápido en 15 meses.
Los analistas de Nomura dijeron que el aumento del crecimiento de las exportaciones en junio se debió en parte a una base baja y fue generalizado en la mayoría de los principales socios comerciales de China.
En el primer semestre de 2024, las exportaciones de China también aumentaron un 3,6 por ciento interanual.
“Si bien el nivel de crecimiento no parece demasiado alto a primera vista, ha sido más fuerte de lo que la mayoría de los participantes del mercado esperaban a principios de año”, dijo Lynn Song, economista jefe para la Gran China en ING.
2. La desaceleración de la demanda interna afecta las importaciones
Las importaciones de China cayeron un 2,3 por ciento respecto al año anterior, en comparación con el crecimiento del 1,8 por ciento observado en mayo, y los analistas apuntan a una demanda interna más débil.
“Pero esperamos que esto ocurra pronto, impulsando el sector de la construcción, que depende en gran medida de importaciones”.
La “sorprendente caída” del crecimiento de las importaciones apunta a una débil demanda interna, dijeron analistas de Nomura.
En el primer semestre del año, las importaciones de China crecieron un 2 por ciento.
“La sorpresiva caída de las importaciones en junio indica que la demanda interna de China puede estar perdiendo algo de impulso y podría necesitar recuperar fuerza”, dijeron analistas de HSBC.
3. El comercio de la ASEAN sigue siendo fuerte
Las exportaciones de China a la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (Asean) aumentaron un 15 por ciento en junio en comparación con el año anterior.
El bloque de la ASEAN “siguió experimentando un fuerte crecimiento”, afirmó Song de ING.
Mientras tanto, los envíos a Estados Unidos aumentaron un 6,6 por ciento, lo que representa un segundo mes consecutivo de crecimiento positivo.
Por otra parte, las exportaciones a Rusia crecieron un 3,4 por ciento interanual en junio, mientras que los envíos a la UE aumentaron un 4 por ciento.
4. El superávit comercial alcanza un nivel récord
El superávit comercial de China en junio aumentó a un máximo histórico de 99.050 millones de dólares, en comparación con los 82.600 millones de dólares de mayo.
“El gran superávit comercial puede impulsar en cierta medida las cifras de crecimiento, pero como la demanda interna enfrenta constantes obstáculos, se necesita más apoyo político”, dijeron los analistas de HSBC.
El superávit comercial de China en el primer semestre del año fue de 434.900 millones de dólares, según Song de ING.
5. Las exportaciones se mantendrán sólidas, pero persiste la cuestión de los aranceles
Huang de Capital Economics dijo que espera que las exportaciones se mantengan sólidas en el corto plazo a pesar del aumento de los aranceles occidentales.
“Los aranceles de Estados Unidos y la UE no tendrán un impacto significativo en las exportaciones totales en el corto plazo. Sólo afectan a una pequeña porción de las exportaciones chinas. Y su efecto puede atenuarse mediante la reorientación del comercio y los ajustes del tipo de cambio”, afirmó.
“En general, esperamos que las exportaciones sigan siendo un factor de impulso para el crecimiento económico en el corto plazo”.
La sostenibilidad de las fuertes exportaciones es un riesgo importante para la economía de China en la segunda mitad del año
Pero Zhang Zhiwei, presidente y economista jefe de Pinpoint Asset Management, advirtió que “los conflictos comerciales están empeorando”.
“El crecimiento de las exportaciones siguió aumentando, mientras que las importaciones se contrajeron en términos interanuales. Esto refleja la situación económica de China, con una demanda interna débil y una fuerte capacidad de producción que depende de las exportaciones”, afirmó.
“La sostenibilidad de las exportaciones fuertes es un riesgo importante para la economía china en la segunda mitad del año. La economía de Estados Unidos se está debilitando”.
Y a pesar de que los volúmenes de importación cayeron en junio, Huang de Capital Economics dijo que probablemente se recuperarán ya que la reciente reaceleración en la emisión de bonos gubernamentales debería traducirse en un mayor gasto en infraestructura, lo que elevará la demanda de productos industriales.
