(Bloomberg) — El crecimiento de las exportaciones de China se desaceleró inesperadamente en julio, lo que indica un enfriamiento de la demanda global que ha estado apuntalando el crecimiento de la segunda economía más grande del mundo.
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Las exportaciones aumentaron un 7% en julio en términos de dólares respecto del año anterior, por debajo de la previsión mediana de los economistas de un aumento del 9,5%, según datos de la administración de aduanas publicados el miércoles. Mientras tanto, las importaciones superaron las expectativas y se expandieron un 7,2%, reduciendo el superávit comercial a 84.650 millones de dólares respecto del mes anterior.
La desaceleración de las exportaciones sugiere una desaceleración de la demanda global, que ha sido un apoyo clave este año para la economía china, ya que los consumidores internos ajustaron sus bolsillos. Eso amenaza las perspectivas de crecimiento para el resto de este año, después de que la economía se expandiera al ritmo más lento en cinco trimestres en el período abril-junio.
“A juzgar por la situación actual, la demanda externa se está debilitando”, dijo Xing Zhaopeng, estratega senior para China de Australia & New Zealand Banking Group Ltd. “Aunque el impulso sigue siendo fuerte en el sector de la electrónica, el enfriamiento de la actividad manufacturera en general afectará definitivamente al comercio”.
Las exportaciones a Japón, el Reino Unido, Rusia y Australia se contrajeron en julio, revirtiendo la expansión del mes anterior, mientras que la caída de los envíos a Singapur se profundizó.
La caída de los precios de exportación, que se ha mantenido desde mediados de 2023, probablemente también haya contribuido a la desaceleración de los envíos al exterior. Capital Economics estima que los volúmenes de exportación se moderaron ligeramente en julio, pero se mantuvieron cerca de máximos históricos después de tener en cuenta los cambios en los precios de exportación y la estacionalidad.
Lo que dice Bloomberg Economics…
La inesperada desaceleración de las exportaciones chinas en julio sugiere que el comercio exterior —el pilar fundamental de la recuperación en el último trimestre— puede prestar menos apoyo al PIB del tercer trimestre. El resultado es particularmente preocupante dada la perspectiva de debilitamiento de la economía estadounidense, resaltada por el reciente aumento del desempleo en ese país. Junto con la debilidad de las ventas minoristas de China, los datos comerciales refuerzan nuestra opinión de que es probable que el crecimiento de 2024 no alcance el objetivo oficial del 5% a menos que se adopten estímulos más efectivos.
— David Qu, economista
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Si bien el aumento de las importaciones puede aliviar algunas preocupaciones sobre la débil demanda interna, la expansión fue impulsada en parte por factores de corto plazo.
Xing dijo que los fabricantes de semiconductores probablemente se apresuraron a adelantar sus pedidos de equipos en medio de un posible endurecimiento de las restricciones estadounidenses a las exportaciones de chips, lo que impulsó un aumento del 15% en las importaciones de productos en julio respecto del año anterior. Las importaciones de petróleo crudo también aumentaron un 8%, ya que el gobierno renovó la cuota de importación a las empresas para el segundo semestre de este año, dijo.
El reciente llamado de las autoridades a un uso más rápido de los bonos gubernamentales para apoyar el gasto en infraestructura podría impulsar la actividad de construcción y aumentar la demanda de productos industriales, escribió Zichun Huang, economista para China de Capital Economics, en una nota el miércoles.
La segunda economía más grande del mundo ha tenido un comienzo desigual en la segunda mitad del año después de una pronunciada desaceleración, ya que la débil demanda interna y una prolongada caída del mercado inmobiliario contrarrestaron el auge de las exportaciones. Mientras tanto, las perspectivas para el comercio podrían empeorar a medida que aumentan las tensiones con Europa y los EE. UU. por un aumento de las ventas chinas en el exterior.
El superávit comercial de China alcanzó un récord de 99.000 millones de dólares en junio, lo que ha asustado a los socios comerciales del país, que están tratando de proteger sus industrias nacionales con aranceles. Un indicador de nuevos pedidos de exportación en el índice oficial de gerentes de compras del sector manufacturero de China indicó una contracción por tercer mes consecutivo en julio.
–Con la ayuda de Yujing Liu.
(Se actualiza con más detalles y comentarios.)
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