Después de un comienzo muy sólido de 2024, durante el cual la economía del Reino Unido logró su mayor crecimiento en dos años, las cosas se estancaron nuevamente en abril.
que la economia estancado durante abril Sin embargo, no fue una sorpresa, dado un par de factores.
Uno fue el inicio temprano de la Semana Santa, lo que habrá llevado a que parte del gasto de los consumidores que normalmente habría tenido lugar en abril se adelantara a marzo.
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El otro factor, más pertinente, fue el clima.
La Oficina de Estadísticas Nacionales señala en su comunicado que las precipitaciones durante abril fueron un 155% más altas que el promedio a largo plazo, lo que lo convierte en el abril más lluvioso en más de una década.
La llegada de la tormenta Kathleen a finales de la primera semana de abril provocó fuertes lluvias en Escocia, Gales, partes de Irlanda del Norte y West Country. En algunas partes del país, las cosas fueron aún peores: Edimburgo experimentó su segundo abril más lluvioso en 188 años. Las últimas semanas de abril también fueron notablemente más frías de lo habitual.
Todo esto parece haber influido en una amplia gama de sectores de la economía, incluido el comercio minorista, la construcción (que se vio especialmente afectada por los fuertes vientos) y los pubs, restaurantes y cafeterías.
La buena noticia para el primer ministro, tal como están, es que durante los tres meses hasta finales de abril, la economía creció un 0,7%. Esto representa un grado modesto de impulso que se mantiene desde los primeros tres meses del año y sigue siendo un ritmo bastante razonable dado el pasado reciente.
La mejor noticia es que las cosas probablemente habrán mejorado en mayo. Los datos de la encuesta de mayo, en particular la encuesta del índice de gerentes de compras (PMI) prospectivo, sugieren que el sector de servicios, que representa poco más de las tres cuartas partes de la actividad económica del Reino Unido, continuó expandiéndose durante el mes, mientras que la manufactura parece haber regresado. también al crecimiento.
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La lectura del PMI manufacturero de mayo fue la mejor desde julio de 2022. Otras medidas de actividad que apuntan a un crecimiento más fuerte durante mayo incluyen los datos publicados por el British Retail Consortium, que apuntó a un aumento intermensual de las ventas minoristas, ayudado por operaciones sólidas durante el primer fin de semana festivo del mes.
Esto no debería sorprender: la tasa general de inflación está cayendo -aunque no con la suficiente rapidez como para convencer al Banco de Inglaterra de que baje todavía los tipos de interés-, mientras que las últimas reducciones en el seguro nacional se habrán reflejado en las nóminas a finales de abril y puede haber servido para inyectar un poco más de confianza entre los consumidores. Al mismo tiempo, como lo muestran los datos salariales publicados el martes de esta semana, los ingresos promedio continúan creciendo con más fuerza que la tasa general de inflación.
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Si a eso le sumamos el esperado impulso a la economía gracias a los campeonatos europeos de fútbol y los Juegos Olímpicos, el gasto de los consumidores debería seguir creciendo durante junio y julio. Mientras tanto, el sector manufacturero también parece dispuesto a continuar con su reciente repunte de la actividad, ya que los principales socios comerciales del Reino Unido en Europa y Estados Unidos también ven una recuperación de la demanda.
Como dijo Sanjay Raja, economista jefe del Deutsche Bank en el Reino Unido, en una nota a sus clientes esta mañana: “La cifra plana de abril probablemente será temporal. Y, además, seguimos viendo que el PIB mantiene su impulso ascendente durante el resto del año. Nuestros modelos actualizados apuntan a un crecimiento del PIB del 0,3-0,4% intertrimestral en el segundo trimestre de 2024.
“Sin duda, una recuperación cíclica está en marcha. Un fortalecimiento de los ingresos reales disponibles probablemente dará paso a un fortalecimiento del consumo de los hogares”.
Raja cree que la economía crecerá un 0,8% este año.
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Mientras tanto, se avecina un recorte de tipos de interés por parte del Banco de Inglaterra. Es posible, dado el repunte del desempleo durante los tres meses previos a finales de abril, que el Banco de Inglaterra se haya sentido tentado a seguir el ejemplo del Banco central europeo y recortar las tasas de interés la próxima semana si no fuera por las elecciones generales.
Tal como están las cosas, ahora parece muy probable que se produzca un recorte de tipos en agosto.
Todo esto debería seguir manteniendo el crecimiento durante el verano y el otoño.
Todo esto hace que la decisión de Rishi Sunak de ir temprano al país sea cada vez más peculiar.
