Washington (CNN) — La columna vertebral de la economía estadounidense sigue siendo sólida, a pesar de una desaceleración del mercado laboral, unas tasas de interés elevadas y una inflación todavía alta.
Las ventas de los minoristas estadounidenses aumentaron inesperadamente en julio, según informó el jueves el Departamento de Comercio, aumentando un sólido 1% respecto del mes anterior, frente a la caída revisada a la baja del 0,2% de junio. Eso superó las expectativas de los economistas de un aumento del 0,3%.
Las ventas minoristas, que se ajustan a las oscilaciones estacionales pero no a la inflación, representan una parte considerable del gasto total. La cifra de julio es una bendición para la economía estadounidense porque el crecimiento económico del país depende de que los estadounidenses gasten su dinero.
Es la última demostración de fortaleza de la economía frente a varios obstáculos económicos que presionan al consumidor estadounidense.
El Dow Jones subió 408 puntos, o 1%, mientras los inversores celebraban el informe de ventas minoristas. El S&P 500 ganó 1,1% y el Nasdaq Composite añadió 1,6%.
Las ventas aumentaron en la mayoría de las categorías el mes pasado, y el mayor aumento se produjo en los concesionarios de automóviles, lo que probablemente refleja un repunte tras el ciberataque a los sistemas de software que utilizan los concesionarios a principios de este verano. Esas ventas aumentaron un 3,6% en julio. Excluyendo esa categoría, las ventas minoristas aumentaron un 0,4% en julio con respecto a junio.
El gasto minorista en productos electrónicos y en tiendas de comestibles también aumentó con fuerza el mes pasado, un 1,6% y un 1%, respectivamente. Los estadounidenses también siguieron gastando en bares y restaurantes a un ritmo saludable. Mientras tanto, las ventas bajaron en las tiendas especializadas y en las tiendas de ropa en julio.
“La economía mantiene una trayectoria alentadora hacia un estado más normal y un aterrizaje suave”, dijo a CNN Oren Klachkin, economista de mercado financiero de Nationwide.
La Reserva Federal ha mantenido las tasas de interés en su nivel más alto en 23 años durante un año para eliminar las presiones de precios en la economía. El banco central ha visto algunos avances sustanciales desde que inició una histórica campaña de subida de tasas a principios de 2022: el índice de precios al consumidor cayó por debajo del 3% en julio Por primera vez en más de tres añossegún datos publicados el miércoles, considerablemente por debajo del pico de cuatro décadas del 9,1% registrado en junio de 2022.
Pero la amarga medicina de la Fed para remediar la inflación también ha hecho que la economía se tambalee. Así es precisamente como la Fed controla la inflación: enfriando la demanda, lo que posteriormente desacelera la economía en general. Eso conlleva el riesgo de una recesión, y esas probabilidades aumentan si la Fed mantiene las tasas demasiado altas durante demasiado tiempo.
Hasta ahora, la economía estadounidense ha demostrado ser notablemente resistente a lo largo de la batalla de la Fed contra la inflación, pero han surgido algunas grietas. El mayor y más preocupante interrogante en este momento es el futuro del mercado laboral, un motor clave de la economía. El desempleo saltó recientemente a su nivel más alto desde octubre de 2021, después de más de dos años de que la tasa de desempleo rondara un nivel ultrabaja del 4%. Los economistas le dicen a CNN que una vez que el desempleo comienza a aumentar, tiende a tomar impulso y continúa aumentando.
Algunos minoristas están estancados, otros no
Muchos de los principales minoristas siguen afirmando que los consumidores estadounidenses, incluidos algunos con altos ingresos, están gastando su dinero con más cuidado en la actualidad. Ese ha sido un tema importante en esta temporada de resultados y mantiene a Wall Street atento a cualquier señal adicional de que el consumidor estadounidense está agotando sus ingresos. Las acciones de consumo discrecional en el S&P 500 han bajado un 1,7% este año, el único sector que actualmente cotiza en rojo.
Home Depot informó esta semana que las ventas en tiendas abiertas desde hace al menos un año Cayó un 3,6% en su último trimestre completoy espera que las ventas sigan cayendo este año, cayendo entre un 3% y un 4% en comparación con el año pasado.
“Durante el trimestre, las tasas de interés más altas y la mayor incertidumbre macroeconómica presionaron la demanda de los consumidores en general, lo que resultó en un menor gasto en proyectos de mejoras para el hogar”, dijo Ted Decker, director ejecutivo de Home Depot, en un comunicado.
Los compradores de lujo también se están apretando el cinturón (que es caro). La empresa matriz de las marcas de lujo Louis Vuitton, Dior y Fendi informó a fines del mes pasado que las ventas en su último trimestre aumentaron solo un 1% en comparación con el mismo período del año pasado, ya que tanto los ingresos como las ganancias disminuyeron en la primera mitad de su año fiscal.
Pero no todo ha sido pesimismo para las empresas estadounidenses. Walmart, el mayor minorista de Estados Unidos, informó el jueves que las ventas en sus tiendas estadounidenses subió un 4,2% el último trimestre y sus ingresos operativos aumentaron un 8,5% durante el trimestre. Las ventas en línea aumentaron un 22%. Eso hizo que las acciones de la compañía subieran un 7% durante las operaciones previas a la apertura del mercado el jueves.
“El único lugar donde la gente está comprando en este momento es Amazon, Walmart y Costco”, dijo anteriormente a CNN Michael Baker, analista de DA Davidson. “Walmart hace un gran trabajo centrándose en el valor. El valor se ha vuelto más importante. Estructuralmente, están bien posicionados”.
La Fed sigue en camino de recortar las tasas de interés
El informe del jueves sobre el gasto minorista no cambia la probabilidad de que la Fed recorte las tasas el mes próximo. La inflación ha seguido avanzando de forma constante hacia el objetivo del 2% del banco central y el mercado laboral se ha suavizado notablemente, que son las dos razones principales por las que la Fed está en camino de reducir los costos de endeudamiento.
Pero puede haber mermado las posibilidades de que la Fed implemente un recorte de tasas mayor al esperado en septiembre. Los funcionarios de la Fed han dicho que la fortaleza duradera de la economía les ha permitido esperar y reunir evidencia adicional de que la inflación está realmente bajo control. Si la economía parece estar enfrentando dificultades desesperadas, eso obligaría a la Fed a considerar medidas más agresivas. Ese no parece ser el caso, ya que los consumidores estadounidenses siguen impulsando la economía con su gasto.
Las últimas declaraciones de los banqueros centrales no sugieren que la Reserva Federal esté planeando un recorte enorme de las tasas. Algunos funcionarios aún temen que la inflación no haya sido controlada todavía.
“Queremos estar absolutamente seguros”, dijo el martes durante una conferencia en Atlanta el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, quien vota sobre las medidas de política monetaria este año. “Sería realmente malo si empezáramos a recortar las tasas y luego tuviéramos que dar marcha atrás y volver a subirlas”.
Las probabilidades de un recorte de un cuarto de punto el mes próximo aumentaron al 75% después de que se publicara el último informe de ventas minoristas del gobierno, frente al 60% del jueves por la mañana, según la herramienta CME FedWatch. Eso también significa que las probabilidades de un recorte de medio punto cayeron notablemente a medida que los operadores recalibraban sus expectativas.
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