Linde informó el viernes de otro trimestre impresionante, ya que el proveedor de gas industrial sigue demostrando su fiabilidad y valor en una cartera de acciones diversificada. Los ingresos en el segundo trimestre totalizaron 8.270 millones de dólares, un poco por debajo de los 8,32 dólares esperados por los analistas, según las estimaciones compiladas por LSEG. Sobre una base anual, los ingresos generales aumentaron un 0,8%. Las ganancias ajustadas por acción (EPS) aumentaron casi un 8% interanual a 3,85 dólares, superando las expectativas en 7 centavos, según los datos de LSEG. La ganancia operativa ajustada en los tres meses finalizados el 30 de junio fue de 2.420 millones de dólares, un 5,9% más sobre una base anual y por encima de la estimación de 2.360 millones de dólares, según FactSet. Linde Por qué lo tenemos: La empresa de ingeniería y proveedora de gas industrial tiene un historial estelar de crecimiento constante de las ganancias. Su exposición a una amplia gama de industrias, como la atención sanitaria y la electrónica, y geografías, junto con un excelente liderazgo ejecutivo y una gestión disciplinada del capital, ha sido una receta para un éxito constante que debería continuar. Competidores: Air Liquid y Air Products Compra más reciente: 2 de mayo de 2024 Iniciado: 18 de febrero de 2021 Conclusión La consistencia distintiva de Linde quedó de manifiesto en el informe de ganancias del viernes, encabezado por ganancias por acción más altas de lo esperado durante otro trimestre. En los últimos cinco años, Linde ha superado las estimaciones de EPS en todos los trimestres, según FactSet. Las acciones cayeron un 1,4% el viernes, lo que no es motivo de preocupación considerando la masacre en el mercado en general. El S&P 500 bajó más del 2%, al igual que el sector de materiales en el que reside Linde. Linde se encuentra entre las acciones con mejor desempeño del grupo, un reflejo no solo de sus resultados sino de su naturaleza defensiva en general. No somos los únicos inversores que hemos llegado a codiciar la capacidad de la empresa para ofrecer un crecimiento constante de las ganancias independientemente de las condiciones económicas. Entre los puntos destacados: un margen operativo ajustado mejor de lo esperado, que en un 29,3% aumentó sólidamente año tras año y en comparación con el primer trimestre. El segmento geográfico más grande de Linde, las Américas, que cubre sus operaciones en América del Norte, América Latina y América del Sur, también superó las estimaciones en los resultados brutos y netos. En la conferencia telefónica, los ejecutivos del proveedor de oxígeno e hidrógeno contaron una historia convincente, recordando a los inversores que, si bien su orientación futura supone que no habrá una recuperación de la actividad económica, partes de su negocio están expuestas a mercados finales resistentes como el de alimentos y bebidas que no dependen en gran medida de la producción industrial. De hecho, los ingresos de Linde por el negocio de alimentos y bebidas aumentaron un 8% año tras año en el trimestre, y el director ejecutivo Sanjiv Lamba dijo que espera ver un crecimiento continuo en ese segmento. Representó el 10% de las ventas de gas en el período de abril a junio. LIN YTD mountain Rendimiento de las acciones de Linde en lo que va del año. Por supuesto, algunos de los mercados finales de Linde, como el manufacturero, son más cíclicos, y los analistas presionaron a la gerencia sobre si la compañía podría ofrecer una expansión de ganancias de dos dígitos si las condiciones económicas en los EE. UU. y en el extranjero empeoran en los próximos trimestres. Es una línea de preguntas razonable porque, como hemos visto en el mercado el jueves y el viernes, la salud de la economía es una gran preocupación para los inversores. En respuesta, Lamba reiteró la confianza de Linde en sus objetivos de crecimiento de EPS, argumentando que la compañía ha sido capaz de ejecutarlos a pesar de luchar contra una “recesión industrial” efectiva durante los últimos cuatro o cinco trimestres. Depende de una combinación de proyectos atrasados que se inician, mejoras de precios y productividad, crecimiento del volumen y recompra de acciones para aumentar las ganancias. Pero si hay un empeoramiento de las condiciones económicas, Lamba dijo que Linde tomará medidas rápidamente para proteger las ganancias. Lamba ofreció comentarios optimistas sobre las operaciones de electrónica de Linde, donde los ingresos aumentaron un 7% en una base anual y secuencial y ascendieron al 9% de las ventas de gas en el trimestre. Linde está viendo señales tempranas de una recuperación de la electrónica, dijo Lamba. La primera fase del proyecto de Linde en Arizona para suministrar gases a la extensa instalación de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company en construcción en el estado ha comenzado, dijo Lamba. Y en términos más generales, Linde seguirá beneficiándose de un aumento en la capacidad de producción de chips, impulsada por el crecimiento de los centros de datos y la computación de inteligencia artificial. La perspectiva a largo plazo sigue siendo “muy sólida” y Linde está bien posicionada para ganar “más de lo que nos corresponde” de negocios en esa industria, dijo. Quizás la mayor mancha en el trimestre fue el flujo de efectivo operativo, que disminuyó un 10% interanual a $ 1.93 mil millones y no alcanzó las estimaciones de Wall Street. Sin embargo, el director financiero Matthew White dijo que la métrica se vio afectada por el momento del pago anticipado del proyecto en su unidad de ingeniería durante el trimestre. En términos más generales, White dijo que Linde está viendo más efectos estacionales en el flujo de efectivo operativo que están llevando a que el desempeño de todo el año se cargue en la segunda mitad del año. “Ese fue un trimestre muy sólido”, dijo Jim Cramer el viernes. Mantenemos nuestra calificación de 2 y el precio objetivo de $500 en la acción. Resultados trimestrales Como se ve en el gráfico anterior, no fue un trimestre perfecto. Sin embargo, las ganancias y los márgenes de toda la compañía superan los récords. Las ventas subyacentes de Linde, que eliminan los costos variables de energía, aumentaron un 3% interanual en el trimestre, impulsadas por precios más altos. Los volúmenes se mantuvieron sin cambios anualmente. Dada la importancia de los gases industriales de Linde para sus clientes, tiene la capacidad de trasladar sus costos más altos a través de aumentos de precios. A largo plazo, los precios de Linde tienden a ser ligeramente más altos que un índice de inflación ponderado globalmente, dijo Lamba el viernes. Geográficamente, se destaca la fortaleza del negocio de las Américas, particularmente en las ganancias operativas, que aumentaron un 8,3% interanual. Los volúmenes en el negocio se mantuvieron estables año tras año, pero aumentaron un 2% en comparación con el primer trimestre. Su unidad de Europa, Medio Oriente y África fue menos impresionante en la línea superior. Pero la ganancia operativa de $704 millones y el margen operativo ajustado del 33,7% superaron las expectativas. En términos secuenciales, el segmento experimentó un crecimiento del volumen del 2%, ayudado por un repunte en alimentos y bebidas, así como en la fabricación. En el segmento Asia-Pacífico de Linde, los ingresos y el margen operativo no alcanzaron las expectativas. La empresa está lidiando con algunas presiones de precios sobre el helio, que se utiliza en la fabricación de productos electrónicos en esa región, y con la deflación en China en general. Los volúmenes aumentaron un 4% en comparación con el primer trimestre. Orientación Para el tercer trimestre, Linde espera un EPS ajustado en el rango de $3,82 a $3,92, lo que implica un crecimiento del 5% al 8% en comparación con el período del año anterior. El punto medio de ese rango fue un poco bajo en comparación con la estimación de FactSet. Como es habitual, la mitad de la orientación de Linde supone que no habrá una mejora económica. La empresa redujo su rango de EPS para todo el año a $15,40 a $15,60, un aumento de 10 centavos en el extremo inferior. Sobre una base neutral en cuanto a la moneda, esa orientación sigue implicando un crecimiento de entre el 9% y el 11%. Su previsión de gastos de capital de 4.000 a 4.500 millones de dólares no ha cambiado. “No hemos visto suficientes señales alentadoras para ser optimistas sobre la actividad económica del segundo semestre. Así que, básicamente, estamos dejando la guía intacta”, mientras que ajustamos el extremo inferior para reflejar su rendimiento del segundo trimestre, dijo el director financiero Matthew White en la llamada. “Tenga la seguridad de que, si la economía mejora, capturaremos ese beneficio incremental y, si empeora, tomaremos medidas para mitigar el impacto en las ganancias”. (Jim Cramer's Charitable Trust tiene una posición larga en Lin. Consulte aquí para obtener una lista completa de las acciones). Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta de operación antes de que Jim realice una operación. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta de operación antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fideicomiso de beneficencia. Si Jim ha hablado sobre una acción en CNBC TV, espera 72 horas después de emitir la alerta de operación antes de ejecutar la operación. LA INFORMACIÓN ANTERIOR DEL CLUB DE INVERSIÓN ESTÁ SUJETA A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y A NUESTRO DESCARGO DE RESPONSABILIDAD. NO EXISTE NI SE CREA NINGUNA OBLIGACIÓN O DEBER FIDUCIARIO EN VIRTUD DE LA RECEPCIÓN DE CUALQUIER INFORMACIÓN PROPORCIONADA EN CONEXIÓN CON EL CLUB DE INVERSIÓN. NO SE GARANTIZA NINGÚN RESULTADO O GANANCIA ESPECÍFICO.
El logotipo de Linde AG en un camión cisterna de hidrógeno líquido que realiza una entrega de combustible en la planta de hidrógeno de Linde en Leuna, Alemania, el martes 14 de julio de 2020.
Rolf Schulten | Bloomberg | Getty Images
Linde El viernes informó otro trimestre impresionante, ya que el proveedor de gas industrial continúa demostrando su confiabilidad y valor en una cartera de acciones diversificada.
