El candidato presidencial republicano Donald Trump ha dicho que podría imponer una Arancel del 60% sobre las importaciones chinas Si regresa a la Casa Blanca, y un nuevo análisis predijo que desaceleraría drásticamente la segunda economía más grande del mundo y la enviaría al borde de la deflación.
Teniendo en cuenta los efectos de los aranceles a China que Trump impuso en 2018, los economistas de UBS ofrecieron un modelo simplificado de lo que haría una nueva ronda, suponiendo que China no toma represalias, otros países no igualan los aranceles estadounidenses y parte del comercio se desvía a otras partes.
Estimaron que un arancel del 60% desaceleraría el crecimiento del PIB de China en 2,5 puntos porcentuales en los 12 meses siguientes. Aproximadamente la mitad de ese lastre provendría de menores exportaciones y el resto de impactos indirectos en el consumo y la inversión.
Las políticas de estímulo de Pekín para mitigar el impacto de los aranceles aliviarían el lastre económico a 1,5 puntos porcentuales, lo que llevó a UBS a estimar que el crecimiento del PIB en 2025 y 2026 podría caer a alrededor del 3% si el aumento se implementa a mediados de 2025. Eso es inferior a las previsiones base del banco de 4,6% y 4,2%, respectivamente.
“Con el tiempo, un aumento de las exportaciones y la producción en otras economías puede ayudar a reducir el impacto de los aranceles más altos de Estados Unidos, pero también existe el riesgo de que otros países aumenten los aranceles a las importaciones de China”, escribieron los economistas de UBS en una nota publicada el lunes. “Además, el impacto persistente de un empleo y un gasto de capital más débiles también pesará sobre la economía nacional”.
Si China toma represalias de la misma manera, el impacto económico sería más duro, mientras que los aranceles menos severos tendrían un efecto menor, agrega la nota.
Pero la mera amenaza de un aumento de aranceles de esa magnitud podría perjudicar a la economía china. Incluso si se redujera o evitara el aumento de aranceles, “algunos daños a la economía serían inevitables, ya que los productores e importadores estadounidenses se alejarían de China para evitar el riesgo y la incertidumbre”, advirtió UBS.
La economía de China ya se está desacelerando en medio de un desplome inmobiliario en curso, una demanda interna débil, enormes deudas de los gobiernos locales y la expansión de las restricciones comerciales por parte de la administración Biden.
En el segundo trimestre, El PIB creció un 4,7%muy por debajo del ritmo del 5,3% del trimestre anterior y del objetivo del 5% del gobierno. Y un reciente reunión de los principales responsables de las políticas ha habido pocas señales de que Beijing esté dispuesto a tomar medidas agresivas para estimular la economía.
Mientras tanto, la demanda en China ha sido tan anémica que la inflación al consumidor alcanzó una tasa anual de apenas el 0,2% en junio. Al mismo tiempo, los precios al productor ya están cayendo.
La nota de UBS señala que los aranceles del 60% añadirían más presión deflacionaria al debilitar la demanda e intensificar la competencia de precios. El resultado sería que los precios al productor interno seguirían en contracción en 2025 y la inflación básica al consumo rondaría el 0%.
Esto significa que la inflación general al consumidor podría permanecer estancada alrededor del 0,5% durante los próximos dos años, hasta 1 punto porcentual por debajo del pronóstico base actual del banco.
Incluso antes de que las mejores posibilidades electorales de Trump plantearan la posibilidad de nuevos aranceles, Las opiniones sobre la economía china ya se estaban volviendo sombrías..
“Años de políticas erráticas e irresponsables, un control excesivo del Partido Comunista y promesas de reforma incumplidas han creado una economía china sin salida, con una demanda de consumo interno débil y un crecimiento en desaceleración”, dijo Anne Stevenson-Yang, cofundadora de J Capital Research y autora de Wild Ride: Breve historia de la apertura y el cierre de la economía chinaescribió en un New York Times artículo de opinión En Mayo.
