Por Lewis Krauskopf
NUEVA YORK (Reuters) – Las esperanzas de los inversores de un aterrizaje suave para la economía estadounidense se pondrán a prueba la próxima semana, cuando el Gobierno publique datos del mercado laboral seguidos de cerca tras una serie de informes decepcionantes sobre el empleo.
El índice de referencia de Wall Street ha subido un 20% en lo que va del año, cerca de un máximo histórico. Con el tercer trimestre finalizando el lunes, el índice está en camino de lograr su desempeño enero-septiembre más sólido desde 1997.
Las esperanzas de un aterrizaje suave en el que la Reserva Federal controle la inflación sin perjudicar gravemente el crecimiento han ayudado a impulsar esas ganancias, junto con un recorte de tipos de 50 puntos básicos que el banco central aplicó en su reunión de política monetaria de este mes.
A algunos les preocupa que los recortes de tasas no sean suficientes para evitar una desaceleración, y Wall Street considera el informe mensual de empleo como una de las lecturas más críticas sobre la economía. Los dos informes mensuales anteriores han mostrado aumentos de empleo más débiles de lo esperado, lo que aumenta las apuestas para los datos del 4 de octubre.
“Las acciones están valoradas para un escenario de tipo Ricitos de Oro/aterrizaje suave”, dijo Wasif Latif, presidente y director de inversiones de Sarmaya Partners. “El informe de empleo podría potencialmente confirmarlo o descarrilarlo”.
Algunos informes recientes sobre nóminas han sacudido a los mercados, particularmente datos que muestran una desaceleración inesperada que ayudó a provocar una fuerte liquidación que duró varios días en el S&P 500 a principios de agosto. Desde entonces, el índice ha recuperado esas pérdidas y ha alcanzado nuevos máximos.
Para el informe de septiembre que se publicará la próxima semana, se espera que las nóminas no agrícolas hayan aumentado en 140.000, según datos de Reuters del viernes.
Los datos laborales podrían ayudar a solidificar las opiniones sobre el próximo paso de la Reserva Federal en su reunión del 6 y 7 de noviembre. Los futuros vinculados a la tasa de los fondos federales actualmente muestran apuestas divididas casi equitativamente entre un recorte de 25 puntos básicos u otra reducción de 50 puntos básicos.
“Aunque la totalidad de los datos siempre será importante, la carga recaerá en los datos entrantes del mercado laboral para proporcionar a la Reserva Federal una mayor confianza en que la tendencia de debilitamiento se está estabilizando”, dijeron economistas del Deutsche Bank en una nota reciente.
Los inversores también estarán atentos al discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, que hablará sobre las perspectivas económicas ante la Asociación Nacional de Economía Empresarial el lunes.
Las fuertes ganancias de las acciones estadounidenses en lo que va de año son un buen augurio para el resto de 2024, si la historia sirve de indicación.
Desde 1950, el S&P 500 ha ganado al menos un 15% hasta septiembre en 17 casos, según Keith Lerner, codirector de inversiones de Truist Advisory Services. En el cuarto trimestre de esos años, el índice subió una media del 5,4% y registró una ganancia en todos menos tres, encontró Lerner.
Aún así, el estado del crecimiento estadounidense es un foco de atención para los inversores. Una encuesta realizada a administradores de fondos a principios de este mes nombró una recesión en Estados Unidos como el principal “riesgo de cola” para los mercados, según BofA Global Research.
Garrett Melson, estratega de cartera de Natixis Investment Managers Solutions, dijo que la reciente fortaleza de sectores defensivos como los servicios públicos y los productos de consumo básico reflejan preocupaciones sobre una desaceleración inminente.
Por otro lado, unos datos económicos sólidos podrían dar un impulso a grupos económicamente sensibles como los industriales y financieros, afirmó. El sector industrial del S&P 500 ha ganado casi un 11% en el trimestre y el sector financiero ha subido alrededor de un 10%.
“Probablemente todavía se pueda argumentar que hemos descontado demasiado riesgo de recesión en este momento”, dijo Melson. “Hay mucho margen para seguir subiendo hacia fin de año”.
