Por Gabriel Araujo
SAO PAULO (Reuters) – Las cifras de inflación publicadas el miércoles pintaron escenarios opuestos para las dos economías más grandes de América Latina, indicando que Brasil seguirá ajustando su política monetaria para combatir el aumento de precios mientras México reduce su tasa de interés.
Las cifras anuales de inflación general en los dos países no diferían mucho entre sí, pero sus tendencias de precios divergieron y deberían mantener la política monetaria en los países emergentes avanzando en direcciones diferentes.
En Brasil, la inflación anual se aceleró en septiembre hasta el 4,42%, en línea con las expectativas del mercado pero por encima del 4,24% informado el mes anterior, acercándose al límite superior del rango objetivo del banco central.
Las autoridades del país han prometido llevar la inflación de nuevo a su objetivo del 3%, que tiene un margen de tolerancia de más o menos 1,5 puntos porcentuales, lo que significa que probablemente volverán a subir las tasas de interés en su próxima reunión en noviembre.
El comité que fija las tasas, conocido como Copom, ya había votado unánimemente a favor de embarcarse en un ciclo de ajuste el mes pasado, elevando los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos a 10,75% en medio de presiones inflacionarias y una fuerte actividad económica.
“Las cifras de inflación de septiembre sólo aumentarán el ánimo agresivo en el banco central mientras el Copom busca apuntalar su credibilidad en medio de preocupaciones sobre la politización de la política monetaria”, dijo Jason Tuvey, economista de Capital Economics.
Los precios más altos de la electricidad y los alimentos en medio de una gran sequía han pesado sobre el índice de inflación de Brasil.
Mientras tanto, en México, la inflación general de 12 meses se desaceleró hasta el 4,58% en septiembre desde el 4,99% del mes anterior, todavía muy por encima del objetivo del 3% pero manteniendo una tendencia a la baja que ha permitido al Banco de México (Banxico) reducir los costos de endeudamiento. .
Las autoridades de la segunda economía más grande de América Latina aplicaron recortes de tasas tres veces este año, incluida una reducción de 25 puntos básicos el mes pasado que redujo la tasa de referencia al 10,50%.
“Este es un buen informe de inflación y respalda el argumento a favor de una mayor flexibilización de la política monetaria”, dijo Andrés Abadía de Pantheon Macroeconomics. “Las presiones inflacionarias subyacentes continúan disminuyendo y esperamos una disminución continua de la inflación durante el cuarto trimestre”.
Las encuestas de economistas privados en cada país subrayan cómo las políticas monetarias de Brasil y México divergen en este momento.
Mientras que en Brasil muestran que es probable que las tasas de interés terminen este año en 11,75%, lo que implica aumentos de 50 puntos básicos en cada una de las dos reuniones restantes del banco central en 2024, en México indican dos recortes de 25 puntos básicos hasta el 10% anual. -fin.
La gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez, reconoció que la junta directiva del banco podría incluso considerar recortes mayores en el futuro, a medida que la inflación se enfríe.
Sin embargo, la política de flexibilización ha provocado una división en el consejo, y algunos gobernadores han pedido que se mantengan los tipos hasta que se observe una tendencia a la baja más clara en sus indicadores de precios.
Para finales de 2025, sugieren las encuestas, la tasa de Brasil se reduciría ligeramente al 10,75%, mientras que en México podría caer al 8%.
La economía de Brasil ha sorprendido positivamente y debería crecer alrededor del 3% este año, mientras que los analistas consideran que el crecimiento del producto interno bruto de México será la mitad, también un factor que las autoridades toman en cuenta.
“Esperamos nuevos aumentos de la Selic hasta el 12% a principios de 2025”, dijo Tuvey de Capital sobre Brasil, al tiempo que agregó que en México el informe de inflación “respalda nuestra opinión de que Banxico recortará las tasas en 25 puntos básicos en cada una de las reuniones restantes de este año”. ”
