Charlie Munger, el difunto vicepresidente de Berkshire Hathaway y viejo amigo íntimo de Warren Buffett, alcanzó un estatus legendario en los círculos inversores. Pero el genio de Munger no se limita a estudiar minuciosamente hojas de cálculo o escáneres de selección de acciones. En cambio, es famoso por utilizar “modelos mentales”: principios rectores y formas de pensar que ha seleccionado de un amplio espectro de disciplinas.
El enfoque de Munger no se trata de memorizar hechos o ejecutar estrategias rígidas, sino de construir un “entrelazado de modelos mentales” que integre conocimientos de la psicología, la economía, la biología y otros campos para tomar mejores decisiones. A continuación, profundizamos en algunos de los modelos mentales favoritos de Munger, mostrando cómo han guiado sus decisiones de inversión y cómo pueden ser valiosos en los negocios, las inversiones y la vida.
1. inversión
Munger es famoso por su consejo de “invertir, invertir siempre”. La idea detrás de este modelo mental es simple: a veces, la mejor manera de resolver un problema es pensarlo al revés. En definitiva, en lugar de centrarte en lo que quieres conseguir, piensa en lo que quieres evitar.
Por ejemplo, digamos que su objetivo es convertirse en un inversor exitoso. En lugar de centrarse únicamente en las cualidades de los inversores exitosos, Munger le haría pensar en lo que hace un “mal” inversor: perseguir tendencias, tomar decisiones emocionales o ignorar el análisis fundamental. Al invertir, ves qué hábitos o comportamientos evitar, lo que puede ser más práctico que apuntar al éxito de manera vaga.
Esta estrategia de inversión también aclara los objetivos personales. Al tomar decisiones importantes, es fácil quedar cegado por aspiraciones positivas: el éxito, los beneficios, las recompensas. La inversión te obliga a preguntar: “¿Qué me estoy perdiendo?” Es una de las herramientas mentales más poderosas de Munger para eliminar el ruido.
Munger dijo una vez:
Invierto todo el tiempo. Yo era pronosticador del tiempo cuando estaba en el cuerpo aéreo, y ¿cómo manejé mi nueva asignación como pronosticador del tiempo en la Fuerza Aérea? Es muy parecido a ser un médico que lee radiografías. Es un lugar bastante solitario. Estás en el hangar en medio de la noche dibujando mapas meteorológicos y limpiando pilotos. Pero no interactúas mucho con un grupo de tus compañeros, así que me di cuenta en el momento en que estaba haciendo pronósticos del tiempo para pilotos reales. Dije: “¿Cómo puedo matar a estos pilotos?” Ahora bien, esa no es la pregunta que la mayoría de la gente haría. Pero quiero saber cuál sería la forma más fácil de matarlos para poder evitarlo. Entonces lo pensé al revés, de esa manera, y finalmente lo descubrí. Dije que sólo hay dos maneras en que lo haré. Voy a hacer que se ponga hielo que su avión no pueda manejar, y eso lo matará. O voy a llevarle a algún lugar donde se quede sin gasolina antes de que pueda aterrizar porque todos los aeropuertos están absorbidos y yo era un fanático de evitar esos dos peligros.
2. Costo de oportunidad
El costo de oportunidad fue uno de los principios rectores de Munger. Es un concepto económico que nos recuerda que debemos considerar los beneficios de la siguiente mejor alternativa al tomar decisiones. Para Munger, este modelo está en el centro de toda toma de decisiones y sugiere comparar cada oportunidad de inversión con su mejor alternativa.
Por ejemplo, si está buscando invertir en una acción nueva, Munger le pedirá que considere a qué está renunciando con respecto a sus otras inversiones. ¿Es esta nueva acción realmente una mejor oportunidad que la que ya posee? Si no, detente. Esta forma de pensar “relativa” es poderosa en los negocios y las finanzas personales, ya que impulsa una mejora constante al garantizar que cada opción sea tan buena o mejor que la siguiente mejor opción.
3. Círculo de competencia
Ceñirse a un “círculo de competencia” era fundamental para el enfoque de Munger hacia la inversión y la vida. A menudo decía que la clave del éxito es saber lo que sabes y, fundamentalmente, lo que sabes. no saber. Esto no significa limitarse a un campo limitado de especialización; significa ser honesto acerca de sus limitaciones y buscar experiencia en áreas donde sus conocimientos son insuficientes.
Munger tiene conocimientos en todas las disciplinas, pero es lo suficientemente disciplinado como para evitar decisiones fuera de su “círculo”. Al centrarse sólo en las áreas en las que tiene una percepción y comprensión genuinas, evita tomar decisiones mal informadas, lo que reduce el riesgo de cometer errores costosos.
Para los inversores, el modelo del círculo de competencia significa apegarse a industrias y negocios que realmente comprenden. Si tiene la tentación de invertir en una tecnología que no comprende completamente o en un sector en el que le falta conocimiento, Munger le sugeriría que es mejor que no lo haga.
4. Sesgo de confirmación
Uno de los sesgos más peligrosos en la toma de decisiones es el sesgo de confirmación, la tendencia a buscar información que respalde nuestras creencias existentes e ignorar o descartar cualquier cosa que las contradiga. Munger advierte que a menudo nos “enamoramos” de nuestras propias ideas y sólo buscamos pruebas que las confirmen.
Este sesgo puede ser desastroso en los negocios, las inversiones y la vida. Un director ejecutivo puede ignorar los datos que muestran que un nuevo producto está fallando simplemente porque está emocionalmente involucrado en su éxito. De manera similar, un inversor puede conservar una acción en caída porque está convencido de que se recuperará.
Munger enfatizó la importancia de buscar activamente evidencia que lo contradiga, animándonos a aceptar los desafíos a nuestras creencias.
5. El efecto Lollapalooza
El efecto Lollapalooza de Munger describe el enorme impacto que se produce cuando múltiples factores se combinan para producir un resultado descomunal. En lugar de depender de una sola causa, el efecto Lollapalooza muestra cómo varios modelos mentales, trabajando juntos, pueden generar resultados excepcionales.
Invertir significa prestar atención a escenarios en los que se alinean múltiples factores: tendencias positivas del mercado, gestión sólida, alta demanda y condiciones financieras favorables. Cuando todos estos elementos se juntan, el resultado puede ser significativamente más sólido que si cualquiera de estos factores estuviera presente de forma aislada.
Fuera de la inversión, vemos el efecto Lollapalooza en áreas como el comportamiento del consumidor. La prueba social, los incentivos y la escasez a menudo trabajan juntos para impulsar a las personas a realizar compras, creando una reacción más fuerte que cualquier factor por sí solo.
Munger llamó a este “superpoder” de influencias alineadas la clave para comprender el comportamiento en sistemas complejos.
6. Pensamiento de segundo orden
Munger fue un gran defensor del pensamiento de segundo orden, un modelo mental que requiere considerar el impacto inmediato de una decisión. y sus consecuencias no deseadas y a más largo plazo. Mucha gente se detiene en el pensamiento de primer orden y ve sólo el resultado inicial de una acción, pero Munger presionó por pensar más allá.
Por ejemplo, la decisión de reducir costos mediante la reducción de personal puede parecer una buena idea inicialmente. Sin embargo, el pensamiento de segundo orden consideraría cómo esta decisión podría afectar la moral de los empleados, la productividad o incluso la satisfacción del cliente con el tiempo. Este modelo fomenta pensar en las decisiones de manera integral, teniendo en cuenta muchos resultados potenciales.
7. El mapa no es el territorio
Este modelo nos recuerda que ningún modelo o teoría, por sofisticado que sea, representa perfectamente la realidad. Munger creía que es esencial recordar que “el mapa no es el territorio”, lo que significa que nuestros modelos y marcos son simplificaciones y nunca capturar toda la complejidad del mundo real.
Para los inversores, esto significa ser cautelosos a la hora de aplicar modelos de valoración o teorías económicas rígidos. Los modelos financieros son útiles, pero son sólo aproximaciones. Munger aconsejó utilizar modelos como guías en lugar de evangelio y siempre se mantuvo abierto a los matices y la imprevisibilidad de la realidad.
8. Sr. Mercado
Tomado prestado de Benjamin Graham, Mr. Market es un personaje ficticio que representa la naturaleza emocional y volátil del mercado de valores. El señor Mercado a veces pasa del optimismo extremo al miedo, a menudo sin una base racional. Munger utilizó esta metáfora como recordatorio para evitar quedar atrapado en los cambios de humor del mercado y aprovechar su irracionalidad.
Invertir significa comprar cuando otros tienen miedo y los precios están bajos y ser cautelosos cuando el optimismo es alto y las valoraciones están infladas. Este modelo fomenta una mentalidad contraria, ayudando a los inversores a mantenerse firmes en tiempos de volatilidad y capitalizar las oportunidades creadas por las reacciones emocionales de los demás.
9. Prueba social
La prueba social, un concepto psicológico, explica por qué las personas tienden a seguir el comportamiento de los demás, especialmente en situaciones de incertidumbre. Este es uno de los principales impulsores del comportamiento gregario y de las burbujas en el mercado, donde la gente compra acciones simplemente porque todos los demás lo hacen.
Munger advirtió contra los peligros de la prueba social e instó a los inversores a mantenerse racionales y evitar subirse al tren. Reconocer la prueba social ayuda a los inversores a detectar posibles burbujas y a tomar decisiones más disciplinadas basadas en sus investigaciones.
10. La navaja de Occam
La Navaja de Occam es un modelo mental que fomenta la elección de la explicación más simple cuando se enfrenta a hipótesis en competencia. Munger lo utilizó como filtro para simplificar decisiones complejas, centrándose en la solución que requiere la menor cantidad de suposiciones.
En el mundo de los negocios, si los estados financieros de una empresa son confusos o demasiado complejos, Munger habría optado por una explicación simple: probablemente estén ocultando algo. La Navaja de Occam ayuda a superar la complejidad, revelando la respuesta más probable cuando se enfrenta información turbia.
Envolver
Estos modelos mentales fueron el conjunto de herramientas de Munger para navegar la complejidad en los negocios, las inversiones y la vida. Al construir este “entrelazado de modelos”, Munger evitó sistemáticamente las trampas que atrapan a los pensadores menos disciplinados. Incorporar incluso un puñado de modelos mentales de Munger le dará una ventaja significativa en la toma de decisiones.
Al perfeccionar nuestro pensamiento con herramientas como la inversión, el costo de oportunidad y el pensamiento de segundo orden, podemos abordar los desafíos con la misma claridad y confianza que marcaron la increíble carrera de Munger.
