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La inflación podría estar en camino de cumplir el objetivo del 2 por ciento del Banco Central Europeo en el primer semestre de 2025, lo que refuerza los argumentos para que las autoridades reduzcan las tasas de interés “altamente restrictivas” más rápido de lo previsto anteriormente, dijo el gobernador del banco central de Grecia.
Yannis Stournaras dijo que respaldaba dos recortes más de tasas de un cuarto de punto este año, el primero en el La reunión del BCE la próxima semana en Eslovenia y otro en su última reunión del año en diciembre, después de que los datos más recientes sobre la actividad económica y la inflación fueran mucho más suaves de lo esperado.
“Incluso si hacemos un recorte de 25 puntos básicos ahora y otro en diciembre, volveremos a sólo el 3 por ciento, todavía en territorio altamente restrictivo”, dijo Stournaras al Financial Times, añadiendo que es probable que se apliquen más recortes. flexibilización de la política en 2025.
Stournaras señaló que “los indicadores de confianza (económica) están entre la vida y la muerte” y “la inflación está cayendo más rápido en comparación con nuestras previsiones (del BCE) de septiembre”, y añadió: “Los datos más recientes sugieren que tal vez lleguemos al 2 por ciento”. en el primer trimestre de 2025”.
En septiembre, la eurozona inflación cayó al 1,8 por ciento, la primera vez que estuvo por debajo del objetivo del BCE desde 2021.
Sin embargo, se espera que los precios al consumo aumenten más rápidamente en los últimos meses del año debido a efectos de base estadísticos, como la eliminación gradual de los precios más bajos de la energía de las comparaciones anuales.
El BCE tiene como objetivo una tasa del 2 por ciento “a mediano plazo”, y el fuerte crecimiento de los salarios y la alta inflación de los servicios siguen siendo una preocupación.
El BCE se embarcó en una flexibilización de su política monetaria restrictiva en junio y recortar tipos de nuevo en septiembre. Si bajara las tasas desde el 3,5 por ciento en octubre, señalaría un alejamiento del camino de recortes de tasas de un cuarto de punto en cada dos reuniones.
El jefe del banco central griego, un ex economista académico que es uno de los miembros con más años de servicio en el consejo de gobierno del BCE, compuesto por 26 miembros, argumentó que la tendencia de la inflación a mediano plazo sugiere que hay espacio para realizar recortes a un ritmo más rápido.
“Si la inflación continúa su trayectoria descendente hacia el objetivo del 2 por ciento, ¿por qué no realizar recortes en cada reunión?” dijo.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, insinuó la semana pasada que es más probable un recorte en octubre, y dijo a los eurodiputados en Bruselas que quienes fijan los tipos tendrán en cuenta caídas de la inflación mayores a las esperadas.
Los mercados financieros ahora están descontando dos recortes más de tasas este año y predicen que las tasas de interés caerán a alrededor del 1,7 por ciento en la segunda mitad del próximo año.
La mayoría de las estimaciones sitúan la tipo de interés “neutral” que no estimula ni desacelera la actividad económica en alrededor del 2 por ciento.
Según Stournaras, hay pocos miembros del consejo de gobierno con opiniones fundamentalmente opuestas sobre la trayectoria política del BCE a corto plazo.
“Todos miramos los mismos datos y sugieren que nos dirigimos a alcanzar el 2 por ciento (objetivo de inflación) a mediados de 2025, si no antes”, dijo.
“De lo contrario, corremos el riesgo de degradar mucho la economía y de no alcanzar la meta de inflación”, dijo, añadiendo que esto significaría volver al “viejo problema” de muy poca inflación. “Nadie quiere eso”.
Si bien es posible que el BCE tenga que intensificar su flexibilización de la política monetaria, Stournaras dijo que el banco central aún no estaba detrás de la curva.
“Tenemos que actuar gradualmente”, dijo, y agregó que la economía era una “ciencia social” más que una “mecánica cuántica” y que los responsables de las políticas tenían que tomar decisiones frente a una enorme incertidumbre. “Nadie sabe qué pasará mañana”.
