MOSCÚ (Reuters) – La gobernadora del Banco Central de Rusia, Elvira Nabiullina, y su adjunto, Alexei Zabotkin, ofrecieron una conferencia de prensa el viernes después de que el banco central subiera su tipo de interés clave al 21%, el nivel más alto desde febrero de 2003.
Nabiullina habló en ruso. Las citas siguientes fueron traducidas al inglés por Reuters.
NABIULLINA SOBRE LA DECISIÓN DE TARIFA
“Hoy hemos considerado tres opciones: aumentar el tipo al 20%, al 21% y por encima del 21%. La opción de mantener el tipo no fue considerada, nadie la sugirió, pero discutimos las opciones de aumentar el tipo al 20%. y 21%.
“La posibilidad de subir la tasa con los mismos pasos en la próxima (reunión) dependerá de los datos que recibamos: datos sobre el desarrollo de la economía, la inflación, las expectativas de inflación, la tasa de crecimiento del crédito en general, pero “Permitimos la posibilidad de un aumento adicional de tarifas en diciembre”.
NABIULLINA SOBRE LOS PRINCIPALES FACTORES PROINFLACIONARIOS
“El factor principal es que seguiremos teniendo un desequilibrio entre la oferta y la demanda. Estos pueden ser factores relacionados con el presupuesto, siempre decimos que los cambios presupuestarios son un factor importante que tenemos en cuenta. También dependerá de la tasa “A qué nivel crecerán los préstamos y los préstamos en general… Un factor importante son las expectativas de inflación, que lamentablemente siguen siendo altas e incluso han aumentado”.
NABIULLINA SOBRE EL DEBILITAMIENTO DEL TIPO DE CAMBIO
“También tenemos esto en cuenta; de hecho, en los últimos meses ha habido cierto debilitamiento… no cambiamos la evaluación del efecto de arrastre: un cambio del 10% en el tipo de cambio es aproximadamente 0,5 veces el efecto de arrastre”. -Hacia la inflación.”
“Pero si observamos las tendencias a largo plazo del tipo de cambio, lo tenemos aproximadamente al mismo nivel que hace un año. Pero ha sido volátil durante el transcurso del año, y tenemos todo esto en cuenta. “
NABIULLINA SOBRE LA META INFLACIONARIA
“Para finales de año, el crecimiento actual de los precios estará cerca del 4%… alcanzaremos el objetivo en 2026, en la primera mitad de 2026”.
NABIULLINA SOBRE LOS PELIGROS DEL AUMENTO DE LA TASA DE CHOQUE
“No podemos aumentar la tasa ahora para volverla a la meta aún más rápido… Sí, podemos lograr detener la inflación e incluso provocar deflación con un nivel prohibitivo de la tasa. Pero el resultado no No sería un retorno de la economía a un crecimiento sostenible y equilibrado, sino un enfriamiento excesivo de la demanda con una excesiva volatilidad en todos los parámetros, en los tipos de interés, en la producción, en el empleo, y una fuerte desviación de la inflación hacia abajo respecto del objetivo.
“Y esa volatilidad excesiva tendrá consecuencias negativas para el desarrollo económico, por lo que no tenemos necesidad de este tipo de aumento de shock”.
*NABIULLINA SOBRE EL MOMENTO DE UN RECORTE DE TASAS
“Cuando la inflación comience a caer de manera constante, y veamos que cae en línea con nuestro pronóstico, esto puede ser una señal para el inicio de un recorte de tasas. Cuando eso sucederá, no podemos decirlo ahora”.
*NABIULLINA SOBRE LA INFLUENCIA DE LAS CONTRATACIONES GUBERNAMENTALES Y LOS PRÉSTAMOS CORPORATIVOS
“Hemos visto que últimamente la emisión de hipotecas se ha realizado principalmente bajo programas preferenciales, lo que ha tenido un impacto grave. Me refiero a las hipotecas concesionarias sin recurso. En el caso de los préstamos corporativos, los programas concesionales en sí son mucho más pequeños”.
“Pero la inclinación de la empresa, digamos, el apetito de la empresa a tomar préstamos depende no sólo de incentivos, subsidios, tasas de interés, sino también de los contratos gubernamentales, es decir, cuando hay contratos gubernamentales que no son cortos, sino largos, las empresas ciertamente son más dispuestos a tomar préstamos a tasas altas, pero probablemente sea imposible cuantificar esta proporción”.
*ZABOTKIN SOBRE CRÉDITO CORPORATIVO
“Lo que es importante tener en cuenta es que no importa si el crédito corporativo está creciendo en la parte puramente de mercado de la economía o porque las empresas se endeudan para operar y satisfacer la demanda del gobierno. Es el nivel general de demanda en la economía al que están respondiendo lo que importa”.
