Desde que la Reserva Federal de Estados Unidos comenzó a aplicar alzas constantes de las tasas de interés en marzo de 2022 para combatir la inflación, los inversores han estado lidiando con dos preguntas clave: ¿Estas medidas estabilizarán efectivamente los precios y cuándo podría la Fed cambiar su estrategia?
Los acontecimientos recientes aportan claridad. En el Simposio Económico de Jackson Hole de la semana pasada, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell remarcó que “la inflación ha disminuido significativamente” e indicó un cambio de rumbo.
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“Ha llegado el momento de ajustar la política monetaria”, anunció Powell. “La dirección a seguir es clara, y el momento y el ritmo de los recortes de tasas dependerán de los datos que se vayan obteniendo, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos”.
Desde marzo de 2022 hasta julio de 2023, los fondos federales rango de tasa objetivo El tipo de interés aumentó de un mero 0% a un 0,25% y luego a un sustancial 5,25% a un 5,50%. Si bien, en general, las tasas de interés más bajas podrían estimular el crecimiento económico y animar a los inversores, el escepticismo persiste.
Peter Schiff, economista jefe y estratega global de Euro Pacific Asset Management, expresa importantes preocupaciones con respecto al próximo cambio de estrategia de la Reserva Federal. En una publicación reciente en incógnitaSchiff advirtió: “Si pensaban que la inflación era mala cuando la Fed afirmaba estar combatiéndola, esperen a ver cuánto peor se pone ahora que la lucha simulada ha terminado”.
Sus preocupaciones se extienden más allá de la inflación; Schiff también destaca los riesgos inminentes para el dólar estadounidense y la economía en general.
¿Crisis del dólar estadounidense?
Schiff analizó el índice del dólar estadounidense, que mide el valor del billete verde en relación con una canasta de monedas extranjeras, incluido el euro, el yen japonés, la libra esterlina, el dólar canadiense, la corona sueca y el franco suizo.
El índice se creó en 1973 con un valor base de 100, alcanzó un máximo de 164 en 1985 y un mínimo de alrededor de 70 en 2008.
Más recientemente, el índice cayó tras los comentarios de Powell que sugerían un cambio de política.
El 23 de agosto, Schiff anotado“El índice del dólar cerró en 100,67. El índice podría fácilmente caer por debajo de 90 antes de fin de año, desafiando el mínimo de 2020”.
Esta depreciación prevista del dólar podría tener amplias implicaciones. Un dólar más débil generalmente hace que las exportaciones estadounidenses sean más baratas y más competitivas en el exterior, lo que podría impulsar los sectores manufacturero y exportador de Estados Unidos. Sin embargo, también encarece las importaciones, lo que puede contribuir a la inflación interna al aumentar el costo de los bienes y servicios extranjeros.
De cara al futuro, Schiff predice que esta tendencia a la baja persistirá hasta 2025 y afirma: “Creo que ese mínimo se romperá en 2025, lo que desencadenará una crisis del dólar estadounidense, colapsará la economía y hará que los precios al consumidor y las tasas de interés a largo plazo se disparen”.
Schiff no proporcionó más detalles en ese artículo, pero una rápida caída del valor del dólar podría socavar la confianza internacional en la moneda estadounidense como reserva de valor y medio de intercambio. La turbulencia económica resultante también podría afectar a la economía estadounidense al encarecer el servicio de la deuda denominada en dólares, en particular para los prestatarios extranjeros.
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¿Error de la Reserva Federal?
El sombrío pronóstico de Schiff para el dólar estadounidense lo lleva a favorecer una alternativa como reserva de valor: el oro.
“El oro subió hoy para cerrar por encima de los 2.500 dólares por segunda semana consecutiva”, señaló en otro correo el 23 de agosto. “Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense cayó a un mínimo de 13 meses”.
Interpreta esta tendencia como una prueba de que el cambio de política de la Reserva Federal es desaconsejado. “Esto confirma claramente que el cambio de rumbo de la Fed es un error”, sostiene.
Schiff ha mantenido constantemente que la batalla contra la inflación está lejos de terminar. Con la señal de cambio de la Fed, su convicción no hace más que profundizarse, anticipando nuevos aumentos de precios. Predice que seguirá existiendo una relación inversa entre el valor del dólar estadounidense y el oro, afirmando: “Una mayor inflación y tasas más bajas significan que el dólar se desplomará mientras el oro se desplomará”.
Tradicionalmente, el oro se considera un protección contra la inflaciónya que es un activo tangible que no está sujeto a los caprichos de la política monetaria que pueden inflar la oferta de moneda fiduciaria. El metal amarillo ha ganado una considerable atención de los inversores recientemente, con su precio disparado un 23% en 2024 en comparación con el año anterior.
Schiff no se limita a teorizar, sino que invierte de acuerdo con sus creencias. Presentación del formulario 13F El informe de Euro Pacific Asset Management revela un énfasis significativo en el metal precioso dentro de la estrategia de inversión de Schiff.
Al 30 de julio, la mayor participación de Euro Pacific Asset Management era la empresa minera de oro Agnico Eagle Mines (AEM). Mientras tanto, la segunda mayor participación de Euro Pacific era Barrick Gold (ABX), otro actor de peso pesado en el negocio de la minería de oro.
Para aquellos que comparten la perspectiva de Schiff y consideran el oro como una adición a su cartera de inversiones, abundan las opciones. Los inversores pueden comprar lingotes de oro, poseer acciones de empresas mineras de oro, invertir en ETF de oro e incluso aprovechar posibles ventajas fiscales a través de un IRA de oro.
¿Qué leer a continuación?
Este artículo es solo informativo y no debe interpretarse como asesoramiento. Se ofrece sin garantía de ningún tipo.
