En lo que va del año, China ha importado volúmenes crecientes de la mayoría de los productos básicos clave, con la notable excepción del petróleo crudo.
Las compras chinas de GNL, carbón, cobre y mineral de hierro aumentaron en la primera mitad del año en comparación con los niveles del año anterior, a pesar de una continua crisis inmobiliaria y una economía vacilante, que decepcionó a los optimistas del mercado con un crecimiento por debajo de las expectativas en el segundo trimestre.
Si la economía china es más débil de lo que se cree, ¿por qué China importa más de los productos básicos que suelen considerarse un indicador de la salud de la economía?
La respuesta puede estar en la propensión china a abastecerse de materias primas a precios más baratos, dice el columnista de Reuters Clyde Russell.
Durante la primera mitad de 2024, las importaciones chinas de petróleo crudo, gas natural (incluido GNL), carbón, mineral de hierro y cobre parecen estar inversamente correlacionadas con las tendencias de los precios de estos productos básicos en los mercados internacionales.
Las importaciones chinas de petróleo crudo cayeron un 2,9% a alrededor de 11,05 millones de barriles por día (bpd) en los primeros seis meses del año.
Precios del petróleo crudo Los precios aumentaron entre enero y principios de abril y, después de un período más débil en mayo y principios de junio, se recuperaron desde un mínimo de junio de menos de 80 dólares por barril a alrededor de 85 dólares por barril esta semana.
Es cierto que la demanda de petróleo crudo parece inestable en China, en medio de un débil consumo de combustible y de márgenes de refinación, que han llevado a muchas refinerías chinas independientes a recortar las tasas de procesamiento de crudo.
Pero las menores tasas de importación en lo que va de año también pueden haber estado motivadas por la estabilización y el aumento gradual de los precios del petróleo. No es ningún secreto que China prefiere comprar su crudo lo más barato posible, una de las razones por las que ahora es un cliente clave del crudo de Rusia, que está embargado en Occidente.
A diferencia del petróleo crudo, las importaciones chinas de GNL, carbón, cobre y mineral de hierro aumentaron en la primera mitad del año, con tendencias mensuales en correlación inversa a los precios.
Las importaciones de gas natural de China, incluso a través de gasoductos y cargamentos de GNL, aumentó un 14,3% en el primer semestre de 2024 en comparación con el mismo período del año pasado. A pesar de los mayores volúmenes de importación, la factura de importación china para el primer semestre cayó un 0,8% a 31.700 millones de dólares, según mostraron los datos oficiales chinos, ya que los precios del GNL fueron más bajos que los niveles del año pasado a principios de este año.
China aumentó sus importaciones de gas natural en el período de enero a abril, ya que buscaba almacenar combustible para las centrales eléctricas antes del verano en un contexto de precios internacionales que en los primeros cuatro meses de 2024 eran la mitad de los niveles del año pasado. Se estima que las importaciones chinas de gas natural aumentaron un 21% entre enero y abril en comparación con el año anterior.
Las importaciones de carbón también aumentaron en un 12,5% en el primer semestre en comparación con el año anterior. Los precios internacionales relativamente bajos también influyeron en los mayores volúmenes de importación, aunque la menor producción interna de carbón a principios de este año y la necesidad de evitar cortes de energía en el pico del verano probablemente contribuyeron mucho a los mayores niveles de importación de carbón.
La tendencia del primer semestre en las importaciones de mineral de hierro fue quizás la señal más reveladora de que China está aprovechando los precios bajos para aumentar los inventarios mientras la demanda inmediata aparente es débil, señala Russell de Reuters.
Las importaciones chinas de mineral de hierro, utilizado para fabricar acero, crecieron un 6,8% entre enero y junio en comparación con los niveles del año anterior.
Sin embargo, la demanda de acero en la primera mitad de 2024 fue débil en medio de la crisis inmobiliaria, que hizo que los precios de las viviendas nuevas en China se desplomaran en junio en La tasa más rápida desde 2015 y profundizando el declive a partir de mayo.
China ha aumentado sus reservas de mineral de hierro este año, aprovechando la caída de los precios, que cayeron desde un máximo de enero de 143 dólares por tonelada a menos de 100 dólares por tonelada en abril, antes de estabilizarse en alrededor de 105-110 dólares por tonelada.
Al mismo tiempo, el cobre, el diésel y la alúmina de China Las exportaciones se dispararon en junio en comparación con el mismo mes de 2023, cuando las exportaciones de cobre aumentaron a un nivel récord debido a que la lenta demanda interna afectó el consumo de materias primas chinas.
Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com
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