- El S&P 500 caerá un 32% en 2025 cuando una recesión finalmente golpee a la economía estadounidense, predice BCA Research.
- La firma dijo que la Reserva Federal no podrá evitar una recesión porque se tomará su tiempo para recortar las tasas de interés.
- El aumento del desempleo y las restricciones del crédito frenarán el gasto de los consumidores, empeorando la crisis.
El mercado de valores caerá un 32% en 2025 debido a que la Reserva Federal no logra evitarlo una recesión, según el estratega más pesimista de Wall Street.
Peter Berezin, estratega global jefe de BCA Research, dijo en una nota reciente que una recesión afectará a la economía estadounidense a finales de este año o principios de 2025, y la desaceleración enviará a la Índice S&P 500 cayendo a 3.750.
“La narrativa consensuada de un aterrizaje suave es errónea. Estados Unidos caerá en una recesión a fines de 2024 o principios de 2025. El crecimiento en el resto del mundo también se desacelerará drásticamente”, dijo Berezin.
Parte de la perspectiva bajista de Berezin se basa en la idea de que la Fed “demorará” el recorte de las tasas de interés y que el banco central sólo flexibilizará significativamente las condiciones financieras hasta que sea evidente una recesión.
Para entonces será demasiado tarde.
Berezin destacó que el mercado laboral se está debilitando a medida que las vacantes de empleo disminuyen significativamente desde su pico posterior a la pandemia. Una disminución continua en la tasa de renuncias y la tasa de contratación y las recientes revisiones a la baja de los informes de empleo de abril y mayo también apuntan a una desaceleración del mercado laboral.
“Hace dos años, los trabajadores que perdían su empleo podían simplemente cruzar la calle para encontrar un nuevo trabajo. Eso se ha vuelto cada vez más difícil”, dijo Berezin.
El El informe de empleo de junio mostró que la tasa de desempleo sigue aumentando al 4,1% desde el 4,0%, otra señal de cierta debilidad en el mercado laboral.
El aumento del desempleo podría en última instancia llevar a los consumidores a reducir su gasto para acumular “ahorros preventivos”, dijo Berezin, y eso sucederá a medida que la capacidad de los consumidores para pedir dinero prestado se reduzca debido al aumento de las tasas de morosidad.
En última instancia, se creará un círculo vicioso negativo en la economía en general, que hará tambalear el mercado de valores.
“Con pocos ahorros acumulados a los que recurrir y una disponibilidad de crédito cada vez más limitada, muchos hogares no tendrán otra opción que limitar el gasto. La disminución del gasto conducirá a una menor contratación. El aumento del desempleo frenará el crecimiento de los ingresos, lo que conducirá a un menor gasto y a un desempleo aún mayor”, explicó Berezin.
Y quizás lo más importante es que el plan de la Reserva Federal de frenar cualquier declive económico mediante recortes de las tasas de interés simplemente no funcionará.
“Es importante reconocer que lo que importa para la economía no es la tasa de los fondos federales en sí, sino la tasa de interés que los hogares y las empresas realmente pagan”, dijo Berezin.
Por ejemplo, la tasa hipotecaria promedio que pagan los consumidores es de alrededor del 4%, en comparación con las tasas hipotecarias actuales de alrededor del 7%.
Esto significa que incluso si la Reserva Federal recorta las tasas de interés y las tasas hipotecarias disminuyen, El tipo hipotecario medio pagado por los consumidores seguirá aumentando.
Ese principio también se aplica a las empresas y a los préstamos que esperan refinanciar en los próximos años.
“Esta dinámica provocará más impagos, lo que causará problemas a los sistemas bancarios. Los problemas que afectaron a los bancos regionales el año pasado no han desaparecido”, afirmó Berezin.
