Por Leika Kihara
TOKIO (Reuters) – El Banco de Japón celebra una reunión de política monetaria de dos días que concluirá el 31 de octubre, días después de unas elecciones generales en las que el nuevo primer ministro Shigeru Ishiba se enfrenta a una prueba clave en su agenda para apuntalar los salarios y revitalizar la débil economía regional del país. economías.
Aquí hay una guía sobre qué esperar y por qué es importante la revisión de tasas del BOJ:
¿EL BOJ VA A AUMENTAR LAS TIPOS DE INTERÉS?
El BOJ puso fin a los tipos de interés negativos en marzo y elevó su objetivo de política a corto plazo al 0,25% en julio. Ha indicado que está dispuesto a volver a subir, una vez que la junta tenga suficiente confianza en que Japón alcanzará de manera duradera su objetivo de inflación del 2%.
Sin embargo, con una inflación estable en torno al 2% y mostrando pocos signos de repunte, el BOJ no tiene prisa por apretar el gatillo.
Se espera ampliamente que el banco central mantenga las tasas estables en la reunión de octubre, ya que el gobernador Kazuo Ueda ha enfatizado la necesidad de dedicar tiempo a examinar riesgos como la incertidumbre sobre la economía estadounidense y las consecuencias de los mercados volátiles.
Los bancos centrales normalmente evitan cambiar sus políticas en torno a grandes acontecimientos políticos. El Banco de Japón tiene muchas razones para quedarse quieto ante las elecciones nacionales programadas para el 27 de octubre y las elecciones presidenciales estadounidenses que se avecinan a principios del próximo mes.
¿A QUÉ DEBEN ATENTAR LOS MERCADOS?
El Banco de Japón ha dicho que volverá a subir las tasas si la economía y los precios se mueven en línea con su pronóstico. Eso significa que su informe trimestral, que incluirá las nuevas previsiones de crecimiento y precios de la junta, puede ofrecer pistas sobre el momento de la próxima subida de tipos.
Fuentes han dicho a Reuters que es poco probable que el BOJ realice cambios importantes en su pronóstico de que la inflación rondará su objetivo del 2% hasta marzo de 2027.
Si bien tales proyecciones cumplirían con el requisito previo para más aumentos de tasas, el BOJ puede indicar que está dispuesto a actuar con calma al resaltar riesgos como el lento crecimiento global y el daño que los mercados volátiles podrían infligir al estado de ánimo de los hogares y las empresas.
Si el BOJ intensifica las advertencias sobre tales riesgos o se refiere a ellos en la parte del informe sobre orientación política, eso podría disminuir aún más la posibilidad de un aumento de tasas a fin de año. Por el contrario, un mayor optimismo sobre aumentos salariales sostenidos podría ser una señal de que se acerca la próxima subida de tipos.
¿A QUÉ MÁS DEBEN ATENTAR LOS MERCADOS?
La sesión informativa posterior a la reunión del gobernador Ueda, que se celebrará a las 3:30 pm hora de Tokio (06:30 GMT) el 31 de octubre, puede ofrecer pistas sobre el ritmo y el momento de nuevas subidas de tipos.
En una sesión informativa en septiembre, Ueda dejó caer señales de una pausa al decir que el BOJ puede “permitirse” dedicar tiempo a examinar los riesgos.
Sus comentarios sobre el yen también son claves, ya que la fuerte caída de la moneda, que eleva la inflación a través de los costos de importación, fue uno de los factores que llevaron al aumento de tasas del BOJ en julio.
Aunque aún se encuentra lejos del mínimo de tres décadas cercano a 162 alcanzado a principios de julio, el yen cayó el jueves a un mínimo de dos meses y medio por debajo de 150 por dólar. Nuevas caídas del yen podrían ejercer una nueva presión sobre Ueda para que emita señales agresivas sobre las perspectivas de tipos.
¿QUÉ PIENSAN LOS ANALISTAS SOBRE EL MOMENTO DEL PRÓXIMO AUMENTO DE TASAS?
Después de la reunión de octubre, el BOJ se reunirá para una reunión de política los días 18 y 19 de diciembre, seguida de una reunión los días 23 y 24 de enero.
Una pequeña mayoría de los economistas encuestados por Reuters consideraba que el BOJ renunciaría a un aumento este año, y la mayoría esperaba que el banco central subiera las tasas nuevamente en marzo del próximo año.
¿QUÉ PODRÍA IMPACTAR OTRAS SUBIDAS DE TARIFAS?
El Banco de Japón ha manifestado su disposición a aumentar las tasas a niveles considerados neutrales para la economía -considerados por los analistas como alrededor del 1%- hacia fines del próximo año o principios de 2026.
Pero el camino podría estar lleno de baches. El BOJ espera que los extraordinarios aumentos salariales ofrecidos por las empresas este año apunten al consumo y permitan a los minoristas seguir subiendo los precios. Pero la desaceleración de la demanda global puede disuadir a los fabricantes de ofrecer grandes aumentos salariales el próximo año.
Nubes políticas también se ciernen sobre la trayectoria de subida de tipos del BOJ. Si bien Ishiba ha dicho que no interferirá en la política monetaria, el primer ministro podría rechazar nuevas subidas de tipos si a su partido gobernante le va mal en las elecciones del 27 de octubre.
