“Entonces, si se omiten algunas de las partes más importantes de la inflación y se les dice que la inflación está bajo control, pero los precios de los alimentos están por las nubes… no tendrían mucha fe en el Banco de la Reserva”, dijo Rajan a PTI. en una entrevista.
Los precios de los alimentos siempre han desempeñado un papel importante en la configuración del panorama inflacionario de la India. La actual canasta de inflación de precios al consumidor (IPC) asigna un peso del 46% a los alimentos, una cifra que muchos sostienen que debe revisarse a medida que evolucionan los patrones de consumo. Sin embargo, Rajan sostiene que no se pueden descartar los precios de los alimentos, ya que constituyen una parte importante del gasto de los hogares e influyen en cómo el público en general percibe la inflación.
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En el Estudio Económico 2023-24, el asesor económico jefe de la India, V. Anantha Nageswaran, abogó por excluir la inflación de los alimentos al fijar las tasas de interés de referencia. El argumento de Nageswaran es que la política monetaria tiene una influencia limitada sobre los precios de los alimentos, que están dictados en gran medida por factores del lado de la oferta.
Los argumentos en contra de la exclusión de los precios de los alimentos
Rajan refutó firmemente estas sugerencias y afirmó que apuntar a una canasta integral de bienes, que incluya los precios de los alimentos, es esencial para mantener expectativas de inflación precisas entre los consumidores. Dijo que si bien los bancos centrales podrían tener un control limitado sobre los precios de los alimentos a corto plazo, una inflación alta y sostenida de los alimentos indica problemas económicos más amplios.
“No se pueden afectar los precios de los alimentos en el corto plazo, pero si los precios de los alimentos se mantienen altos durante mucho tiempo, eso implica que hay limitaciones en la producción de alimentos en relación con la demanda”, dijo Rajan a PTI, y agregó que los bancos centrales pueden abordar la inflación de otras maneras. áreas para equilibrar estas presiones.
“Cuando asumí el cargo, todavía teníamos como objetivo el IPP (índice de precios al productor). Ahora bien, eso no tiene relación con lo que enfrenta el consumidor promedio. Entonces, cuando el RBI dice que la inflación es baja, mire el IPP, pero si el consumidor enfrenta algo muy diferente, entonces realmente no creen que la inflación haya bajado”, dijo Rajan, subrayando cómo la desconexión entre los datos oficiales de inflación y las experiencias del mundo real puede erosionar la confianza pública.
Las presiones sobre los precios de los alimentos siguen pesando sobre la India
La persistente inflación de los alimentos en la India sigue siendo un desafío a pesar de los esfuerzos del gobierno y el RBI. En la revisión más reciente de la política monetaria realizada en agosto, el RBI reconoció que no se pueden ignorar las presiones inflacionarias de los alimentos. Si bien la inflación en otros sectores está más controlada, los precios de los alimentos se han mantenido elevados y los productos básicos como las verduras y las legumbres contribuyen significativamente al aumento general.
El gobierno indio ha implementado varias medidas para combatir la alta inflación de los alimentos, incluida la venta de verduras y legumbres a precios reducidos, la imposición de límites de existencias y la restricción de las exportaciones. Estas intervenciones tienen como objetivo estabilizar los precios de los alimentos y al mismo tiempo proteger tanto a los consumidores como a los agricultores. Sin embargo, lograr un equilibrio entre mantener los precios asequibles para el público y garantizar los medios de vida de los agricultores es un desafío constante.
Un panel gubernamental está considerando actualmente reducir el peso de los alimentos en la canasta del IPC hasta en 8 puntos porcentuales. En la actualidad, la categoría de alimentos y bebidas representa más del 54% de la canasta del IPC, una cifra basada en datos obsoletos sobre el gasto de los consumidores de 2011-2012. Muchos economistas sostienen que estos patrones ya no reflejan el panorama de consumo actual, lo que distorsiona los datos de inflación utilizados por el RBI para fijar las tasas de interés.
El marco de metas de inflación de la India, introducido en 2016, requiere que el RBI mantenga la inflación minorista en 4%, con un margen de 2% en cada lado. Este mandato se basa principalmente en los movimientos del IPC, que incluyen alimentos, combustibles, bienes manufacturados y servicios seleccionados.
El gobernador del RBI, Shaktikanta Das, también ha expresado su preocupación por ignorar la inflación de los alimentos, señalando que “con esta alta proporción de alimentos en la canasta de consumo, no se pueden ignorar las presiones inflacionarias de los alimentos”. Das había dicho que el público en general percibe la inflación principalmente a través de la lente del aumento de los precios de los alimentos y, como tal, India no puede darse el lujo de pasar por alto este componente crítico de la canasta inflacionaria.
A diferencia de los países desarrollados, donde los alimentos representan una porción menor del presupuesto de los hogares, los precios de los alimentos en la India pesan mucho sobre los consumidores, lo que hace que las metas de inflación sean más complejas. En países como Estados Unidos o Alemania, la participación de los alimentos en el IPC es relativamente baja, lo que hace que la inflación sea más fácil de manejar a través de la política monetaria. Sin embargo, en la India, donde la demanda de alimentos es inelástica con respecto a los precios, cualquier aumento en los precios de los alimentos puede afectar significativamente la inflación general.
Mientras que algunos economistas abogan por excluir los precios de los alimentos de las metas de inflación, Raghuram Rajan y otros sostienen que esto no sería una solución práctica para la India. En cambio, el RBI debe seguir equilibrando las tendencias de la inflación básica y de los alimentos, considerando al mismo tiempo su impacto en el IPC general. Las fluctuaciones estacionales de los precios de los alimentos, como los aumentos temporales de los costos de las verduras, pueden pasarse por alto, pero es necesario gestionar la inflación de los alimentos a más largo plazo para mantener la confianza del público en el banco central.
