La economía de China mostró señales mixtas en junio: los precios al consumidor aumentaron modestamente por quinto mes consecutivo, pero no cumplieron con las expectativas, mientras que los precios al productor se mantuvieron en territorio deflacionario.
Estos acontecimientos se producen antes de una importante reunión de políticas del Partido Comunista Chino (PCCh) la próxima semana. Se espera que la reunión del PCCh, que se celebrará del 15 al 18 de julio, se centre en abordar las tensiones con Washington y estimular la demanda interna.
Según datos oficiales publicados el miércoles por la Oficina Nacional de Estadísticas, el índice de precios al consumidor (IPC) de China subió un 0,2 por ciento en junio, marcando el ritmo más lento en tres meses.
Este crecimiento fue más lento que el aumento del 0,3 por ciento observado en mayo y estuvo por debajo de las previsiones de los economistas de un aumento del 0,4 por ciento.
El crecimiento del IPC, más lento de lo esperado, sugiere que la demanda de los consumidores en China sigue siendo moderada.
Por otro lado, el índice de precios al productor (IPP), que mide los precios que reciben las empresas por sus bienes y servicios, se contrajo un 0,8 por ciento en junio.
Aunque esta disminución representó una mejora respecto de la contracción del 1,4 por ciento registrada en mayo, marca el tercer mes consecutivo de deflación en los precios al productor.
Esta persistente deflación del IPC refleja los desafíos actuales del sector industrial de China, que sigue lidiando con el exceso de capacidad y la débil demanda mundial.
“Aún vemos cierta tendencia alcista en la inflación en los próximos meses, dado que la economía se encuentra en medio de una recuperación cíclica. Sin embargo, la profundización de las caídas en los precios de fábrica de los bienes de consumo duraderos pone de relieve que el exceso de capacidad de fabricación sigue siendo un problema que se agrava”, dijo Gabriel Ng, economista adjunto de Capital Economics.
“La política gubernamental sigue dando prioridad a la inversión, lo que agravará aún más el problema. Esto seguirá afectando a la inflación y creemos que el IPC aumentará solo un 0,5 por ciento interanual este año”.
El IPC básico, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, aumentó un 0,6 por ciento interanual en junio, ligeramente más lento que el aumento del 0,7 por ciento registrado en el primer semestre del año.
Esta inflación subyacente más lenta indica que las presiones subyacentes sobre los precios siguen contenidas, a pesar de los esfuerzos por estimular la actividad económica.
La economía de China enfrenta varios vientos en contra, incluidas presiones deflacionarias y una crisis del mercado inmobiliariolo que ha afectado el sentimiento económico general.
Los economistas siguen siendo cautelosos sobre las perspectivas de crecimiento del país, especialmente porque China apunta a una tasa de crecimiento modesta de alrededor de 5 por ciento para el año en medio de persistentes incertidumbres económicas.
A pesar de estos desafíos, el banco central de China ha manifestado su compromiso de mantener políticas monetarias acomodaticias.
El Banco Popular de China ha reducido los coeficientes de reservas obligatorios de los bancos, con el objetivo de inyectar liquidez al sistema financiero y respaldar los préstamos a empresas y consumidores.
Esta postura política se considera crucial para mitigar el impacto de los vientos económicos adversos y apoyar la recuperación económica gradual de China.
Los inversores están siguiendo de cerca las nuevas medidas de política monetaria del banco central, anticipando acciones de flexibilización adicionales para impulsar el crecimiento económico y estabilizar los mercados financieros ante las actuales incertidumbres tanto a nivel nacional como mundial.
“La inflación débil y los datos crediticios débiles presentan un argumento convincente para una mayor flexibilización de la política monetaria por parte del Banco Popular de China en los próximos meses”, dijo Lynn Song, economista jefe para la Gran China en ING.
“Si bien creemos que el Banco Popular de China probablemente ha frenado los recortes para evitar aumentar la presión de depreciación del RMB, esperamos ver 1 o 2 recortes de tasas en la segunda mitad del año, con un argumento más sólido para los recortes si la Fed comienza su ciclo de recortes de tasas”.
Por CityAM
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