lo nuevo de la india comité de política monetaria puede sentar las bases para una recorte de la tasa de interés el miércoles, cuando comienza una ola de flexibilización global y se modera el crecimiento en la principal economía de más rápido crecimiento del mundo.
Si bien la mayoría de los 35 economistas encuestados por Bloomberg esperan que Banco de la Reserva de la Indialos seis miembros MPC Para mantener la tasa de recompra sin cambios en el 6,5%, varios predicen un cambio a una postura “neutral” por primera vez desde junio de 2019 desde su actual visión agresiva.
La reunión es la primera de un nuevo comité de políticas luego del nombramiento la semana pasada de tres miembros externos, reconocidos economistas con experiencia académica y financiera.
El gobernador Shaktikanta Das ha desestimado hasta ahora los llamados a recortes de tasas, preocupado de que los altos precios de los alimentos impidan que la inflación se mantenga en el nivel objetivo del 4% de manera sostenible. Sin embargo, ahora que la Reserva Federal de EE.UU. está dando un giro y otros bancos centrales siguen con recortes de tipos, la presión está aumentando sobre el impulsada hacer lo mismo, especialmente después de las buenas lluvias y las predicciones de una cosecha abundante.
Un cambio en el lenguaje de la postura política del RBI allanaría el camino para un recorte de tasas de un cuarto de punto en diciembre, según economistas de HSBC Plc.
“Creemos que el RBI no gana esperando más”, escribieron Pranjul Bhandari y Aayushi Chaudhary en una nota. Esperan otra reducción de un cuarto de punto en la reunión de febrero, llevando la tasa de recompra al 6%.
Estas son algunas de las cuestiones clave a tener en cuenta en la declaración de política de las 10 a. m.:
Tres nuevos miembros externos se unieron al MPC, aunque sólo uno de ellos –Saugata Bhattacharya, ex economista jefe de Axis Bank Ltd– ha expresado públicamente recientemente sus puntos de vista sobre la inflación y el crecimiento, abogando recientemente por que el RBI reduzca las tasas.
Sin embargo, los economistas dijeron que es poco probable que los nuevos miembros voten tan pronto en contra de los otros tres funcionarios del RBI en el MPC.
“Es posible que estén de acuerdo con la visión del RBI durante algún tiempo”, dijo Rahul Bajoria, economista de Bank of America Corp. “Aun así, los datos entrantes a corto plazo son mucho más variados y los riesgos de crecimiento parecen inclinados a la baja”, dijo. , prediciendo un cambio en la postura política.
En las dos últimas reuniones del MPC, los miembros externos Ashima Goyal y Jayanth Varma votaron a favor de recortes de tipos, argumentando que la insistencia del RBI en mantener los tipos altos estaba perjudicando el crecimiento.
Hay acuerdo en que el Banco de la Reserva de la India debe pasar de su postura agresiva a una flexibilización de sus políticas. El consenso espera el primer recorte en diciembre. Creemos que sucederá en la revisión del 9 de octubre. Es probable que los tres nuevos miembros externos del comité de política monetaria, junto con los miembros del RBI, se centren en los últimos acontecimientos: un enorme recorte de tipos de la Reserva Federal y hostilidades en Oriente Medio que aumentan los riesgos de la cadena de suministro.
Abhishek Gupta, economista indio
— Abhishek Guptaeconomista indio
La retórica inflacionaria puede atenuarse
El RBI probablemente mantendrá sus pronósticos de crecimiento e inflación para el año fiscal del 7,2% y 4,5%, respectivamente, aunque existe la posibilidad de que se ajusten los pronósticos trimestrales del IPC, particularmente para el período julio-septiembre, dijo Kaushik Das, economista de Deutsche Banco AG.
El banco central había proyectado una inflación del 4,4% para el período, pero la lectura real podría resultar inferior, en el rango del 4-4,1%, dijo.
India tuvo sus mejores lluvias monzónicas, que irrigan aproximadamente la mitad de las tierras agrícolas del país, desde 2020, lo que preparó el escenario para una cosecha excelente de cultivos como el arroz e impulsó las perspectivas económicas de las zonas rurales.
Desde la última decisión sobre las tasas, los datos oficiales mostraron que el crecimiento económico se moderó al 6,7% en el trimestre abril-junio, por debajo de la proyección del banco central del 7,1%, mientras que crecen los signos de un debilitamiento del consumo urbano.
Los mercados de bonos podrían recuperarse
Cualquier señal de moderación por parte del banco central, como un cambio en el lenguaje de su postura política, podría impulsar un repunte de los bonos. Los operadores también están atentos a cualquier posible cambio que pueda indicar condiciones de liquidez más favorables en el sistema bancario. Los rendimientos han bajado alrededor de 40 puntos básicos desde el máximo del año del 7,25% ante la esperanza de que el RBI se relaje.
“El próximo paso del RBI será un recorte de tipos”, dijo Nathan Sribalasundaram, estratega de tipos de Nomura Holdings Inc en Singapur. “La oferta y la demanda favorables, los requisitos de inversión de los bancos y la demanda de los inversores extranjeros harán que los rendimientos bajen”.
