Nicola Persico es profesora de economía gerencial y ciencias de la decisión en Kellogg. Persico, que creció en Italia, estaba pensando en las raíces de las luchas económicas de su país de origen cuando se dio cuenta de algo: imitaban el presente de Estados Unidos. ¿Estados Unidos también podría estar en las primeras etapas de una era de bajo crecimiento?
Persico habló sobre esto en una reciente El líder perspicaz en vivo seminario web. Si no se toman medidas, los impuestos más altos y una mayor regulación, cree, empujarán a la economía estadounidense hacia la baja.
¿Cómo llegamos aquí?
Si retrocedemos el reloj hasta la década de 1990, a Italia le iba bastante bien económicamente. De hecho, estaba a la par de Estados Unidos en términos de PIB per cápita, que mide el valor total de los bienes y servicios de un país en relación con su población. Pero hoy, el PIB per cápita en Estados Unidos es más del doble del de Italia. Entonces, ¿por qué Italia perdió terreno?
El profesor Persico dice que un factor importante es el aumento de los impuestos. Como resultado, Italia es ahora un lugar mucho más caro para hacer negocios en comparación con otros países, incluido Estados Unidos.
“Por ejemplo, en Italia, si quieres contratar a alguien por 100.000 dólares, eso le costará a la empresa 200.000 dólares. La brecha son los impuestos. En Estados Unidos, costaría 130.000 dólares. Esto da una idea de cuánto más alto es el coste de la mano de obra en Italia”, afirma Persico.
Pero Persico cree que hay problemas en el horizonte para Estados Unidos.
Uno de los factores que impulsan el aumento de los impuestos es el aumento de la deuda nacional: cuando la deuda de un país crece, puede dar lugar a aumentos de impuestos porque los gobiernos necesitan una fuente de ingresos para ayudar a pagar la deuda. Y lo que resulta alarmante para el profesor Persico es que la relación deuda-PIB de Estados Unidos (que es un indicador de si un país está produciendo suficientes bienes y servicios para poder pagar lo que debe en deuda) se sitúa ahora por encima del 120 por ciento.
Cuando Italia empezó a perder terreno económico frente a Estados Unidos allá por los años 1990, su ratio deuda/PIB era igualmente alto. Entonces, cuando Persico analiza lo que está sucediendo hoy en Estados Unidos, ve que se activan algunas de las mismas fuerzas que han provocado que el crecimiento económico de Italia se desacelere.
Y esas fuerzas incluyen algo más además de los impuestos y la deuda.
Regulación en aumento
Si bien la regulación gubernamental desempeña un papel importante en una economía que funcione bien, Persico afirma que demasiada regulación puede resultar costosa.
Dice que en Italia, se necesitan en promedio once días de trámites para iniciar un negocio, mientras que en Estados Unidos solo se requieren cinco días. Y esas diferencias realmente pueden sumarse.
“El mismo trámite en Estados Unidos que es suficiente para iniciar un negocio cuesta $800 en promedio. En Italia, son 4.000 dólares”, dice Persico.
Pero si bien Estados Unidos tiene actualmente menos regulaciones comerciales y obstáculos burocráticos que superar que Italia, Persico ve una tendencia preocupante.
Toma al americano Código de Regulaciones Federales, que detalla leyes que cubren todo, desde la seguridad alimentaria hasta el esquí acuático en un refugio nacional de vida silvestre. Desde los años cincuenta, el número de páginas de este manualha pasado de menos de 20.000 a más de 180.000 en la actualidad. Y este aumento en el número de páginas es un punto de referencia que las regulaciones federales en los EE. UU. están aumentando. Desde la perspectiva de Persico, esto es una señal de alerta, porque cuando se les pregunta a los directores ejecutivos qué se interpone en el camino del crecimiento de sus empresas, ellos citan las regulaciones externas como una de sus principales preocupaciones.
“Y entonces, si queremos crecimiento económico, sería bueno para Estados Unidos preservar la fuente de la ventaja competitiva, que es relativamente una baja regulación”, dice Persico.
¿Enjuague y repita?
Desde el punto de vista del profesor Persico, la economía estadounidense podría estar encaminándose hacia un camino de bajo crecimiento que se parece mucho al que ha estado atravesando Italia en las últimas décadas. Y ha llegado a esta hipótesis porque Estados Unidos está empezando a ver patrones similares de aumento de la deuda pública, la regulación gubernamental y los impuestos que han obstaculizado la economía de Italia.
¿Uno de los indicadores más conmovedores? Los estadounidenses más jóvenes están empezando a preocuparse de no poder permitirse el tipo de vida que tenían sus padres. Estas preocupaciones prevalecen en Italia desde hace años.
Sin embargo, sí ve algunos puntos positivos para Estados Unidos. Señaló una cultura de emprendimiento e innovación junto con el papel de la protección de la propiedad intelectual que podría impulsar el crecimiento económico de Estados Unidos en el futuro.
“Estados Unidos es realmente el líder en innovación tecnológica y gran parte de su prosperidad proviene de eso”, dice Persico. “Entonces creo que la innovación ayuda y es muy importante. Y debemos mantener ese motor de innovación en marcha”.
Puedes ver el resto del webinar de Persico aquí.
