SHANGHAI/HONG KONG: Los espíritus animales están de vuelta en el mercado de valores de China a medida que los inversores se precipitan hacia las acciones, galvanizados por la bonanza política de Beijing e impulsados por el miedo a perderse lo que algunos ven como un repunte de intensidad histórica.
Las casas de bolsa están llenas de clientes minoristas y una explosión de pedidos está bloqueando los sistemas de negociación a medida que los inversores rotan dinero de bonos y depósitos a acciones, lo que lleva a una explosión en la rotación de acciones y un salto en los rendimientos.
“Las tasas de depósito son demasiado bajas y la inversión inmobiliaria ya no es segura”, dijo Darren Wang, oficinista de 30 años, que comenzó a comprar acciones con dinero prestado.
“No hay otra manera de ser rico que redoblar las apuestas en acciones. La locura del mercado que vemos esta vez podría no tener precedentes”.
Las acciones han soportado tres años de pesimismo mientras la actividad económica luchaba por volver al dinamismo previo a la pandemia mientras una crisis de deuda entre los promotores inmobiliarios se extendía por los mercados.
Esa tristeza se convirtió repentinamente en euforia la semana pasada cuando las empresas de primera línea Índice CSI300 subió un 16% en su mejor semana desde 1998, después de que el gobierno anunciara una andanada de estímulo que incluía recortes de las tasas de interés y un fondo de guerra de 114 mil millones de dólares para impulsar los precios de las acciones.
Muchas de las políticas aún no se han implementado y no hay garantía de que puedan mejorar fundamentalmente las condiciones comerciales o curar enfermedades económicas, incluida la prolongada crisis inmobiliaria y el consumo anémico. Aun así, los inversores dijeron que están siguiendo el dinero.
“La vida ha sido dura durante mucho tiempo y finalmente es hora de ganar algo de dinero”, dijo Wen Hao, gerente de una startup tecnológica en Hangzhou que compró acciones de energía el lunes.
Trazó paralelismos con el encierro de 2015, cuando el índice de referencia bursátil de Shanghai se duplicó en sólo seis meses, citando enormes sumas de “dinero respaldado por el Estado en camino al mercado de valores”.
La semana pasada, el banco central dio a conocer un programa de swap por un valor inicial de 500.000 millones de yuanes (71.300 millones de dólares) para financiar compras de acciones por parte de corredores, fondos y aseguradoras. También creará un servicio de représtamo de 300.000 millones de yuanes para financiar la recompra de acciones por parte de empresas que cotizan en bolsa. Ambos esquemas se ampliarán.
AUMENTO DEL MERCADO
El índice CSI300 de China subió más del 8% el lunes, ampliando el salto del 16% de la semana pasada. Las acciones de Shanghai se dispararon más del 7%, mientras que las de Shenzhen se dispararon más del 10%, con una facturación combinada de 2,6 billones de yuanes, superando la carrera alcista de hace una década.
“La corrida alcista de 2014-2015 se financió con financiación de margen ilegal. Esta vez, el banco central está ofreciendo el apalancamiento”, dijo un administrador de fondos de cobertura que no estaba autorizado a hablar con los medios y pidió no ser identificado.
“Los inversores se están precipitando hacia las acciones porque hay respaldo estatal”, dijo el gestor, añadiendo que la dificultad para hacer proyecciones macroeconómicas significa que el repunte tiene más que ver con la liquidez y el estado de ánimo que con las condiciones fundamentales o las perspectivas corporativas.
Señalando el consentimiento oficial al repunte, el China Securities Journal dijo en un editorial el lunes que reactivar las acciones y aumentar la confianza de los inversores ayudará a la recuperación económica del país, rompiendo un círculo vicioso de inversión restringida y sentimiento dañado.
Las casas de bolsa de todo el país, que estaban tranquilas hace apenas una semana, ahora están repletas de inversores deseosos de abrir cuentas o pedir prestado dinero para comerciar. Tal es la demanda que los servicios de compensación estuvieron inusualmente abiertos el fin de semana para aprobar nuevas cuentas.
Guotai Junan Securities ha contratado personal adicional en las sucursales para manejar las crecientes solicitudes de apertura de cuentas para el próximo feriado de la Semana Dorada del Día Nacional y para cubrir las horas no laborables, según muestra un aviso interno visto por Reuters.
Guotai Junan Securities no respondió de inmediato a la solicitud de comentarios de Reuters.
Zion Zhong, gerente de clientes de la sucursal de Suzhou de la correduría Citic, dijo que el negocio de financiación de margen de repente se ha vuelto activo.
Otro gerente de una tienda Citic en Shanghai también describió un aumento en la actividad comercial.
“Cada vez más gente abre cuentas de acciones, más consultas sobre la financiación de márgenes… Estamos mucho más ocupados que antes”, afirmó el directivo.
El repentino aumento de las órdenes de compra provocó retrasos en las transacciones el viernes en la bolsa de valores de Shanghai. La bolsa realizó pruebas durante el fin de semana para garantizar la confiabilidad de la red.
ROTACIÓN
En una señal de que el dinero está saliendo de activos más seguros, los futuros de los bonos del Tesoro de China a 30 años alcanzaron el lunes un mínimo de dos meses después de caer un 3,6% la semana pasada, su peor semana.
“Se avecina una migración de dinero de escala épica: billones están saliendo de los fondos de bonos, la gestión de patrimonio y otros productos de renta fija hacia las acciones”, escribió Zhao Jian, director del Instituto de Investigación Financiera Atlantis, en una nota a un cliente el domingo.
Tres años de mercado bajista han fomentado decenas de millones de inversores a corto plazo que anhelan recuperar su dinero, por lo que “la corrida alcista seguirá adelante con pocas correcciones decentes”, dijo Zhao, prediciendo que muchos terminarán sin dinero cuando El mercado inevitablemente cambia.
El veterano comerciante individual Wu Jie, de 48 años, dijo que se sintió desconcertado por el repentino cambio de humor.
“La economía sigue en mal estado”, afirmó Wu, cuya posición bursátil es actualmente ligera.
“Pero si nos fijamos en el volumen de operaciones, es probable que el repunte se mantenga. Tengo efectivo listo y estoy esperando una corrección importante para poder entrar”. (1 dólar = 7,0125 yuanes renminbi chinos)
