Xi Jinping afronta el crecimiento lento mientras la economía “pisa el freno”

La economía de China tropezó en el segundo trimestre, según muestran los datos oficiales, justo cuando los principales líderes del país se reunían para una reunión clave para abordar su lento crecimiento.

Creció un 4,7% en los tres meses hasta junio, por debajo de las expectativas después de un Un comienzo más fuerte en los primeros tres meses de 2024El objetivo de crecimiento anual del gobierno ronda el 5%.

“La economía china frenó en el trimestre de junio”, dijo Heron Lim de Moody's Analytics, añadiendo que los analistas esperan soluciones de la reunión que se está celebrando en Pekín, también llamada Tercer Pleno.

La segunda economía más grande del mundo enfrenta una crisis inmobiliaria prolongada, una elevada deuda de los gobiernos locales, un consumo débil y un alto desempleo.

Los resultados anteriores del Pleno han cambiado el curso de la historia de China: en 1978, el entonces líder Deng Xiaoping comenzó a abrir los mercados de China al mundo, y en 2013 Xi Jinping insinuó una flexibilización de la controvertida política del hijo único.

Y por eso hay expectativas para el Pleno de este año, donde el Presidente Xi Jinping presidirá una reunión a puertas cerradas de más de 370 miembros de alto rango del Partido Comunista Chino.

La retórica en los medios controlados por el Estado ciertamente ha sido alentadora.

Un editorial del Global Times decía que una “amplia gama de políticas centradas en la reforma” ocupaba un lugar “principal en la agenda” y que ello abriría un “nuevo capítulo”. Xinhua se refería a reformas “integrales” y “sin precedentes”. El editorial del Diario del Pueblo llevaba por título “una nueva era de reforma y apertura”, invocando la misma frase acuñada por Deng en 1978.

Sin embargo, los observadores no están seguros de cuánto margen hay para ideas audaces o para debates en el Partido bajo el liderazgo fuertemente centralizado de Xi. Algunos ven la reunión como un mero ejercicio de aprobación automática de decisiones que ya se han tomado.

Los economistas también se muestran escépticos respecto de que la reunión proporcione una solución rápida.

“Tiene poco impacto en el crecimiento de corto plazo”, dice Qian Wang, economista jefe para Asia Pacífico de Vanguard, porque su enfoque estará en reformas de más largo plazo y más significativas para “liberar el potencial de crecimiento de largo plazo”.

Aun así, los analistas estarán atentos a los anuncios que señalen las prioridades económicas del Partido.

Datos separados publicados el lunes mostraron que los precios de las viviendas nuevas en junio cayeron al ritmo más rápido en nueve años.

Se trata de una prueba más de la crisis que ha asolado al sector inmobiliario chino y que ha provocado la desaparición de gigantes como Evergrande. El temor es que pueda extenderse a otros sectores de la economía.

“Hay más de 4.000 bancos en China y más del 90% son bancos regionales más pequeños, muy expuestos al mercado inmobiliario y a la deuda de los gobiernos locales”, afirma el economista Dan Wang, con sede en Shanghai.

Ella cree que los líderes del partido “presionarán por la consolidación de los bancos pequeños”.

Otro problema es la caída de los precios, síntoma de una demanda débil. Las ventas minoristas en junio crecieron apenas un 2%, lo que está por debajo de las expectativas y es una señal de que los consumidores siguen siendo cautelosos a la hora de gastar y están inseguros respecto del futuro.

“Una preocupación importante es la pérdida de confianza de los hogares, las empresas y los inversores en la capacidad del gobierno para navegar en el peligroso entorno económico”, dijo Eswar Prasad, ex jefe de la división de China del Fondo Monetario Internacional.

Aun así, quedan dudas sobre la voluntad de Beijing de ofrecer el tipo de solución que satisfaga a los observadores y a los mercados.

“El gobierno se muestra reacio a recurrir a planes de estímulo a corto plazo, como transferencias de efectivo a las familias”, dijo Dan Wang. “En cambio, esperamos que vuelvan a hacer hincapié en el fortalecimiento de las cadenas de suministro y la alta tecnología”.

Esto está en línea con las apuestas de Beijing por las industrias de alta tecnología, como la energía renovable, la inteligencia artificial y la fabricación de chips, y las exportaciones para reactivar la economía. El mes pasado, China informó un superávit comercial récord -99.000 millones de dólares (76.400 millones de libras esterlinas)-, ya que las exportaciones se dispararon y las importaciones se vieron afectadas.

Pero incluso esa apuesta enfrenta dificultades. Socios comerciales importantes como la Unión Europea y Estados Unidos han impuesto aranceles y otras barreras a los bienes fabricados en China, desde vehículos eléctricos hasta chips avanzados.