Avance de resultados del segundo trimestre de banca, TI, cemento, bienes de capital, metales y minería, productos químicos especializados: IDBI Capital

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Informe de capital del IDBI

Banca y Finanzas – Se modera el crecimiento del crédito; Los NIM vistos bajo presión

El crecimiento del crédito no alimentario del sistema se moderó al 13,6% interanual (24 de agosto) frente al 16% interanual (año fiscal 24), impulsado por la desaceleración en todos los segmentos, especialmente en la cartera no garantizada. Además, las cifras provisionales de los bancos sugieren una desaceleración del crecimiento del crédito intertrimestral durante el segundo trimestre del año fiscal 25.

El crecimiento de la cartera minorista se moderó y se situó en el 13,9% interanual, liderado por tarjetas de crédito, préstamos para vehículos y educación, mientras que los préstamos para capital de trabajo para empresas mejor calificadas, así como los préstamos en oro, continúan respaldando. Esperamos que el crédito bancario crezca en el rango del 13-14% para el año fiscal 25.

Sin embargo, debemos estar atentos al impacto de los mayores cambios en la ponderación del riesgo en préstamos personales, tarjetas de crédito y NBFC en el crecimiento del crédito. La confianza mejoró en el frente de los depósitos y se situó en el 11,5% (a 20 de septiembre de 2024); Esperamos que el crecimiento de los depósitos se mantenga en el rango del 10-12%.

La presión de los NIM parece mantenerse durante el segundo trimestre del año fiscal 25, impulsada por el aumento de las tasas de depósito de los bancos. La calidad de los activos debería permanecer estable y esperamos que el coste del crédito se normalice en el futuro.

Productos químicos especializados: se espera una recuperación gradual

Esperamos un mejor desempeño financiero del sector de productos químicos especializados en el segundo trimestre del año fiscal 25. Se espera que la debilidad en la cadena de valor de los agroquímicos y la fuerte intensidad del dumping chino reviertan y mejoren el desempeño. Los grandes centros de demanda de productos químicos, como Estados Unidos y Europa, están mostrando una mejora en la demanda debido a la disminución de las presiones inflacionarias.

El ritmo de recuperación de la demanda será un factor clave monitorizable. Sin embargo, el dumping chino seguirá ejerciendo presiones sobre los precios. Los precios de la mayoría de los productos químicos parecen haberse estabilizado.

Además, la creciente preferencia por proveedores no chinos también ayudará a la demanda de jugadores indios.

Nuestra principal elección sigue siendo Neogen Chemicals gracias a sus sólidos planes de inversión en productos químicos para baterías.

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