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Informe Motilal Oswal
Federal Bank Ltd. registró una tasa de crecimiento anual compuesta del 20% en su cartera de préstamos durante el año fiscal 22-24 y mejoró su rendimiento sobre activos a ~1,3% en el año fiscal 24 desde el 0,9% en el año fiscal 22, a pesar de la presión del margen de interés neto y los mayores índices de costos.
En julio de 2024, el Banco Federal recibió la aprobación del RBI para nombrar al Sr. Manian como nuevo director general y director ejecutivo a partir del 24 de septiembre. Con su amplia experiencia bancaria, se espera que Manian impulse cambios estratégicos e impulse el siguiente paso de crecimiento y rentabilidad para el banco después de haber logrado un desempeño sólido en los últimos años.
Estimamos que Federal Bank alcanzará un RoA del 1,3 % y un RoE del 15,2 % para el año fiscal 27, impulsado por márgenes mejorados y un cambio continuo hacia productos de mayor rendimiento.
A medida que el crecimiento de los ingresos supera el crecimiento de los costos, esperamos que la relación costo/ingreso disminuya a ~50% para el año fiscal 27, frente al 54,5% en el año fiscal 24.
Con valoraciones actuales de 1,2 veces el valor contable del año fiscal 26 que presentan una atractiva oportunidad de inversión a largo plazo, Federal Bank está bien posicionado para aprovechar su sólido balance y su amplia base de clientes para lograr una rentabilidad sostenible. Con el respaldo del enfoque del nuevo liderazgo en el crecimiento, mantenemos nuestra calificación de Compra de la acción con un precio objetivo de 230 rupias (1,5 veces el valor contable ajustado del año fiscal 26E).
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