El historial de la capitalista de riesgo de Singapur Jenny Lee incluye los nombres más importantes de la tecnología asiática, incluido el gigante del comercio electrónico Alibaba, las empresas de transporte Didi y Grab y el fabricante de teléfonos Xiaomi.
Sin embargo, el camino de Lee para convertirse en uno de los capitalistas de riesgo más destacados de Asia comenzó en los hangares de la fuerza aérea de Singapur, como ingeniero que trabajaba en motores de aviones de combate. Esa experiencia práctica la ayuda hoy como inversionista, brindándole un “lenguaje común” que le permite hablar con emprendedores de tecnología sobre proyectos desde sus etapas conceptuales hasta su entrega final.
Lee obtuvo un MBA de la Kellogg School of Management de Northwestern justo en el punto más bajo de la crisis de las puntocom en 2001. Pero eso sólo la animó: “No puede empeorar, ¿verdad?” ella dice. Pidió prestados 300.000 dólares de Singapur (220.000 dólares) para reembolsar a la empresa que pagó su título en negocios y se mudó a Hong Kong para aprovechar el floreciente sector chino de Internet. Creó la primera oficina de GGV Capital en China en 2005.
Casi dos décadas después, como socio gerente senior detrás de Granite Asia (una escisión de GGV Capital con $5 mil millones en activos bajo administración), Lee ocupa el puesto 33 en la lista. Lista de Asia de las mujeres más poderosas de Fortune.
Granite Asia debe su origen a la geopolítica. En julio de 2023, un comité de la Cámara de Representantes de Estados Unidos dijo que investigaría las inversiones de empresas de capital riesgo estadounidenses, incluida GGV Capital, en los sectores de semiconductores e inteligencia artificial de China.
Dos meses después, GGV anunció que se dividiría en dos: se dividió en un fondo con sede en Estados Unidos, llamado Notable Capital, y un fondo con sede en Singapur centrado en China y el Sudeste Asiático.
En marzo, Lee tomó las riendas del fondo asiático ahora independiente, llamado Granite Asia como una devolución del nombre original de GGV Capital, Granite Global Ventures.
¿Cuál es su estrategia ahora que Granite Asia está a cargo de su propio destino?
Sotavento: Siempre sentimos que había una falta de enfoque de capital en Asia hacia las empresas asiáticas. Tenemos una región diversa, tanto una población que envejece como una población joven, cuestiones de cambio climático, preocupaciones geopolíticas, todo eso.
Con el cambio de marca, nuestra visión es convertirnos en la plataforma de capital dominante para nuevas empresas, fundadores y empresas en toda la región: capital para la región que esté anclado en la región.
¿Cómo está cambiando la relación entre Estados Unidos y China el mundo de la inversión? ¿Deben los inversores preocuparse por el riesgo político?
Como inversores, debemos tener la capacidad de leer las hojas de té. En Asia, las hojas de té indican una bifurcación muy evidente. A medida que avancemos, el mundo entrará en economías de clusters. Hoy son Estados Unidos y China. Mañana puede que sea una región diferente.
Este es un juego de ajedrez bastante dinámico. Los productos tienen que tener un poco más de matices, un poco más regionales y un poco más específicos de cada país. Ayuda a atraer el talento adecuado, atraer el flujo de acuerdos adecuado y también lograr el objetivo que el país quiere establecer. Un modelo de fondo único para todos no funcionará en el futuro.
La verdadera consideración serán las salidas y la liquidez, ya sea que alguna política o acción reduzca la capacidad de una empresa para salir a bolsa, ya sea localmente o en el extranjero.
Granite Asia se está expandiendo hacia nuevos tipos de financiación como el crédito privado. ¿Se adapta mejor a lo que necesitan las empresas asiáticas?
Las empresas de nivel empresarial en Asia están entrando en su segunda o tercera generación de planificación de sucesión. Históricamente, han hecho crecer sus negocios apoyándose con préstamos de bancos locales. Pero a medida que avanzan los próximos 20 años, hay voluntad y apertura para involucrarse con el capital de riesgo.
¿Cómo pueden garantizar ahora que la empresa hará la transición a la próxima generación con la estructura adecuada? Puede ser abrir la junta a inversionistas independientes o financieros que tengan la experiencia para ayudarlos a crecer. Y tal vez acepten créditos como una forma de conocer a estos inversores.
En Hong Kong, e incluso en Singapur, hay una generación en la que el propietario puede no querer vender por completo. Existe una brecha entre una compra y el mundo del capital de riesgo centrado en la tecnología.
¿Qué oportunidades en Asia está buscando?
Un tema gira en torno a la salud. No podemos confiar en Occidente para realizar toda la secuenciación y el descubrimiento de fármacos, porque no todos los descubrimientos serán completamente adecuados para Asia.
Con la geopolítica ha surgido una nueva oportunidad: diversificar su cadena de suministro. Podría ser fabricar propiedad intelectual en Singapur y Medio Oriente y luego ensamblarla en mercados más grandes como Indonesia, Malasia, Tailandia, Vietnam e incluso la India.
Está aprovechando el Sur Global y la región de Asia en general para ofrecer una cadena de suministro alternativa a empresas de todo el mundo.
El valor de los acuerdos de capital privado en el Sudeste Asiático bajó aproximadamente un 40% el año pasado, según Bain. ¿Qué hay que hacer para desbloquear la inversión en la región?
Es una cuestión de oferta y demanda. Es necesario asegurarse de que Asia tenga capital en todas las etapas de evolución y crecimiento de la empresa para garantizar que el capital esté ahí cuando las empresas necesiten crecer.
Necesitas tener la Taylor Swift de las IPO, una a la que todos estén ansiosos por unirse. Pero eso, por sí solo, no es suficiente. Necesita buenos emisores: nuevas empresas de Asia que quieran cotizar en Asia. Probablemente los fundadores quieran estar aquí: las marcas y los productos tienen más atractivo aquí. Pero si no se resuelven aquí los problemas de capital e inversión, las empresas no podrán cerrar el círculo. Tener mucho capital, pero no grandes emisores, no resuelve el problema.
¿Está mejorando la representación de género en el sector tecnológico asiático? ¿Estás viendo más fundadoras?
Sí, lo somos. Acabo de conocer a una mujer emprendedora. Ella tiene cincuenta y tantos años. Ha sido ama de casa y cuidadora durante los últimos 30 años. Ahora tiene el nido vacío y por eso tiene tiempo para su pasión. Está iniciando una nueva marca de alimentos en el ámbito de los refrigerios saludables.
La diversidad es buena. Las mujeres líderes que estaban tan concentradas en desarrollar sus carreras en grandes empresas ahora, en sus cincuenta, sesenta y setenta años, tienen la oportunidad de ser mentoras.
Este artículo aparece en el Octubre/Noviembre 2024 cuestión de Fortuna con el título “Capital para Asia, arraigada en Asia”.
