Investing.com – Los mercados financieros de China han experimentado una sacudida tras los anuncios de políticas que se han comparado con el lanzamiento de una “bazuca”.
Según los analistas de BCA Research, estas medidas fueron diseñadas principalmente para impulsar un repunte de las acciones chinas y de los “juegos chinos” en el escenario global, que han estado en una condición de sobreventa.
Este cambio de política ha creado entusiasmo en los círculos financieros, lo que ha provocado un repunte del sentimiento del mercado. Los efectos a corto plazo de estas políticas parecen proporcionar un impulso de adrenalina a las acciones chinas, y los inversores ven una oportunidad para capitalizar este aumento.
Sin embargo, la pregunta clave sigue siendo: ¿esta política bazuca extenderá sus efectos más allá de los mercados financieros y estimulará la economía china en general?
Los analistas de BCA Research expresan escepticismo en este frente, sugiriendo que si bien las acciones chinas podrían experimentar un período temporal de desempeño superior, la economía real sigue estancada en problemas estructurales.
A pesar de los recientes anuncios, es poco probable que las medidas cambien las reglas del juego para el ciclo económico de China, al menos no dentro de los próximos seis meses.
Los obstáculos críticos residen en la actual deflación de la deuda de China, el débil sentimiento de los hogares y la baja confianza en las empresas privadas y los gobiernos locales.
“Este subsidio representa sólo el 0,8% del PIB y, por lo tanto, podría no cambiar las reglas del juego”, dijeron los analistas.
Según BCA Research, esto es insuficiente para impulsar una recuperación significativa, especialmente cuando el mercado inmobiliario de China lucha y el crecimiento de los ingresos de los hogares es débil.
Además, BCA señala que sin una intervención sustancial (como un programa de flexibilización cuantitativa a gran escala dirigido al sector inmobiliario) el mercado inmobiliario probablemente seguirá siendo un lastre importante para la economía.
Los esfuerzos anteriores, incluida una iniciativa de financiación para promotores inmobiliarios en 2022, no lograron arrojar resultados significativos.
Como resultado, se considera necesario un mayor estímulo monetario para fomentar el endeudamiento y el gasto, aunque las tasas reales de préstamo en China siguen siendo altas en condiciones deflacionarias.
“Los empresarios siguen desconfiando de las actuales políticas gubernamentales hacia las grandes empresas privadas”, dijeron los analistas. Además, los gobiernos locales, ya presionados por la deuda y las campañas anticorrupción, pueden tardar en adoptar políticas destinadas a promover el crecimiento.
