Los analistas de Citi señalaron que la caída del índice de precios al consumidor (IPC) general de Canadá del 0,2% mes a mes en agosto, en línea con un retorno interanual al 2,0%, fue inesperada y estuvo por debajo tanto de sus pronósticos como de los de consenso, que anticipaban una lectura plana para el mes.
Las medidas de inflación básica también mostraron una tendencia a la baja: la tasa de inflación básica a tres meses se situó en 2,4%, manteniéndose consistentemente dentro del rango objetivo durante varios meses.
La reducción del IPC de agosto fue impulsada por notables disminuciones en los precios de bienes y servicios discrecionales, incluidos el transporte público, la recreación, la vestimenta y las comunicaciones.
La tendencia sugiere una moderación de la demanda de los consumidores, lo que puede influir en la evaluación de los riesgos de inflación por parte del Banco de Canadá (BoC). El BoC ha estado observando atentamente los riesgos de una caída de la inflación, que podrían verse exacerbados por una menor demanda.
Citi prevé que el BoC probablemente revise a la baja sus previsiones de crecimiento en el próximo Informe de Política Monetaria de octubre. Se espera que esta revisión, junto con los débiles datos de inflación, impulse al BoC a reducir las tasas de interés en 50 puntos básicos el 23 de octubre. Se prevé que la decisión sea independiente de si la Reserva Federal opta por un recorte de 25 o 50 puntos básicos en su reunión de mañana.
A pesar de la debilidad general del IPC de agosto, la inflación de la vivienda mostró cierta resistencia, ya que los precios de los alquileres rebotaron un 1% intermensual después de un desempeño moderado en junio y julio. Sin embargo, los analistas de Citi advierten que este componente podría seguir siendo volátil y no mantener la fortaleza observada en años anteriores, en particular con el posible impacto de los nuevos límites a la inmigración en el crecimiento de la población para 2025.
Si bien la inflación básica se ha moderado en los últimos meses, Citi advierte del riesgo de que persista durante los próximos tres o cuatro meses. Esta opinión está respaldada por indicadores como la encuesta de la Federación Canadiense de Empresas Independientes (CFIB) sobre los planes de precios para las empresas, que siguen siendo algo elevados. No obstante, los riesgos parecen inclinarse hacia la posibilidad de nuevos recortes significativos de las tasas, ya que la actividad económica tanto en Estados Unidos como en Canadá muestra signos de un mayor debilitamiento.
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