Mumbai, 9 de octubre (ANI): El gobernador del Banco de la Reserva de la India (RBI), Shaktikanta Das, pronuncia la declaración de política monetaria en Mumbai el miércoles. (Foto ANI) | Crédito de la foto: ANI
Con la inflación más cerca del objetivo del 4 por ciento y el crecimiento sosteniendo su impulso, el panel de fijación de tasas del RBI votó unánimemente para cambiar la postura de la política monetaria de “retirada de la acomodación” a “neutral”, una medida que se esperaba ampliamente.
Esta acción podría ser un precursor de un recorte de tipos ya en la revisión bimensual de la política monetaria de diciembre de 2024.
Sin embargo, el comité de política monetaria (MPC, por sus siglas en inglés) de seis miembros, que cuenta con tres nuevos miembros externos, optó por una mayoría de 5 de 6 miembros mantener estable la tasa de referencia de recompra en 6,50 por ciento, ya que el ritmo de desinflación ha sido lento y desigual. Sólo el recién nombrado Nagesh Kumar votó a favor de reducir la tasa de recompra oficial en 25 puntos básicos.
La tasa de recompra se incrementó por última vez en febrero de 2023 en 25 puntos básicos hasta el 6,50 por ciento. Ha sido muy estable desde entonces. La última vez que el MPC cambió su postura de política monetaria a “seguir centrándose en la retirada de la acomodación” en su reunión de junio de 2022, frente a su postura anterior de “seguir siendo acomodaticia centrándose en la retirada de la acomodación”.
La inflación se está moderando
“Ahora tenemos una mayor confianza en que la inflación se está moderando, pero somos muy conscientes de que existen riesgos importantes. Cambiamos de postura porque vemos que el equilibrio entre inflación y crecimiento está bien equilibrado. Por lo tanto, el MPC consideró (el momento) apropiado cambiar la postura a neutral (y permanecer inequívocamente enfocado en una alineación duradera de la inflación con el objetivo del 4 por ciento, al tiempo que apoya el crecimiento)”, dijo el gobernador del RBI, Shaktikanta Das, en su publicación. Conferencia de prensa sobre política monetaria.
Enfatizó que esta postura le da al MPC mayor flexibilidad y opcionalidad para actuar en sincronía con las condiciones y perspectivas cambiantes.
“El crecimiento interno ha mantenido su impulso y el consumo privado y la inversión han crecido a la par. Un crecimiento resiliente nos da espacio para centrarnos en la inflación a fin de garantizar su descenso duradero al objetivo del 4 por ciento. En estas circunstancias, el MPC decidió permanecer atento a la evolución de las perspectivas de inflación en los próximos meses. Teniendo en cuenta las condiciones prevalecientes de inflación y crecimiento y las perspectivas, el MPC consideró apropiado cambiar la postura…”, dijo Das.
Desinflación lenta y desigual
El Gobernador señaló que la inflación general (minorista) está en una trayectoria descendente, aunque su ritmo ha sido lento y desigual.
Advirtió que, en el futuro, se espera que la moderación de la inflación general se revierta en septiembre y probablemente se mantenga elevada en el corto plazo debido a efectos de base adversos, entre otros factores.
Sin embargo, las presiones inflacionarias de los alimentos podrían disminuir en cierta medida en el tercer trimestre gracias a una fuerte siembra de kharif, existencias de reserva adecuadas y buenas condiciones de humedad del suelo, propicias para la siembra de rabi.
caballo de inflación
“Es con mucho esfuerzo que el caballo de la inflación se ha estabilizado, más cerca del objetivo (4 por ciento) dentro de la banda de tolerancia (2-6 por ciento) en comparación con sus niveles elevados hace dos años.
“Tenemos que tener mucho cuidado al abrir la puerta, ya que el caballo podría volver a salir corriendo. Debemos mantener el caballo bajo control para no perder el control”, dijo Das.
De cara al futuro, el MPC seguirá de cerca la evolución de las condiciones para una mayor confirmación de los impulsos desinflacionarios.
Challa Sreenivasulu Setty, presidente del State Bank of India, dijo: “La declaración de política del RBI es un claro reconocimiento de un crecimiento sólido y una trayectoria de inflación con tendencia a la baja. El cambio de postura a neutral es una medida positiva de política anticipada que garantizará que el RBI se mantenga ágil para alinear la inflación con el objetivo del 4 por ciento”.
El economista jefe de Crisil, Dharmakirti Joshi, y el economista principal, Pankhuri Tandon, observaron que con el cambio de postura, el MPC puede cambiar la tasa de recompra en cualquier dirección en el futuro, dependiendo de los datos económicos.
“De esa manera, 'neutral' es menos restrictivo que 'retirada de la acomodación', lo que habría indicado el mantenimiento de condiciones monetarias estrictas. Los avances en materia de desinflación y un buen monzón han animado al MPC a cambiar de rumbo.
“Dicho esto, una postura 'neutral' también brinda al MPC la flexibilidad para responder a perturbaciones inesperadas en el proceso de desinflación provenientes de fuentes exógenas”, dijeron, y agregaron que el cambio en la postura política del MPC es el primer paso de un giro político.
Los economistas de la agencia de calificación crediticia anticipan una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de recompra durante la reunión de revisión de políticas del MPC en diciembre, dado que se espera que la inflación de los alimentos disminuya después de un saludable monzón.
