A medida que se acerca el año 2025, los analistas de Capital Economics dijeron en una nota esta semana que esperan una recuperación modesta para la mayoría de las principales economías mundiales luego de una segunda mitad de 2024 desafiante.
Según el análisis de la firma, dos temas clave darán forma a las economías avanzadas: la normalización de la inflación y la flexibilización de la política monetaria, “ambos deberían ofrecer cierto apoyo al crecimiento del PIB”, dijo la firma.
Además, se espera que la recuperación de China se acelere a medida que el estímulo fiscal surta efecto, aunque las actuales tensiones comerciales con Estados Unidos y sus aliados pueden limitar su potencial de crecimiento.
Sin embargo, según Capital Economics, siguen existiendo varios riesgos en el horizonte. La firma destaca la “rigidez de la inflación, especialmente en Europa”, que podría obstaculizar el crecimiento del ingreso real y reducir el margen para la flexibilización de las políticas.
Además, se dice que las transiciones políticas en varios países plantean incertidumbres, con riesgos potenciales en torno al estímulo financiado con deuda y las reacciones del mercado financiero.
La firma cree que el aumento de políticas comerciales aislacionistas y una mayor resistencia a la inmigración también son preocupaciones, lo que podría conducir a efectos estanflacionarios en los mercados avanzados.
Aunque algunos temen que se avecina una recesión en 2025, Capital Economics sigue siendo cautelosamente optimista.
Señalan señales de advertencia como una caída en las encuestas manufactureras, un creciente desempleo y un aumento de la morosidad en los préstamos, pero enfatizan que estos indicadores por sí solos no garantizan una recesión.
“Las tendencias en crédito, empleo, ventas minoristas y construcción todavía muestran un panorama ampliamente positivo”, afirmó Capital Economics.
En general, predicen que “un aterrizaje suave es el resultado más probable” para 2025, aunque están siguiendo de cerca la evolución de los riesgos.
