Imagínate que estás apiñado hombro con hombro en un enorme estadio para ver a tu banda favorita.
El grupo está tocando a toda velocidad el último número de su actuación y la escena se está volviendo loca. Una pared de sonido golpea a la multitud sudorosa mientras todos gritan al ritmo de la última estrofa. Se encienden los fuegos artificiales, las baquetas vuelan y el cantante agradece a la multitud…
Todo el mundo se apresura a salir del escenario y las luces del teatro se encienden mientras la multitud que aplaude comienza a acomodarse. Tú y miles de desconocidos esperaron meses para ver este espectáculo, y no decepcionó.
Ahora, se acabó.
Te quedas empapado en sudor, con los oídos zumbando, completamente exhausto. Todos a tu alrededor se mueven sin rumbo tratando de encontrar la salida. Entrecierras los ojos para adaptarte a las nuevas condiciones de luz, todavía vibras por la música mientras regresas lentamente a la realidad. No tienes que volver a casa, pero no puedes quedarte aquí.
Bueno, amigos, no fue tan emocionante como un concierto de rock, pero el recorte de tasas de la semana pasada y sus consecuencias inmediatas han hecho que muchos de los demás inversores tengan esos mismos sentimientos.
Nos llevaron al evento principal con mucha fanfarria mediática exagerada, prometiendo algo completamente nuevo. régimen de reducción de tiposY cuando Powell apretó el gatillo, nos obsequiaron con 50 puntos básicos para dar inicio al espectáculo. Las expectativas eran altas y la Fed cumplió.
El resto de la semana fue un caos. Tras una pequeña vacilación tras el anuncio, el Dow y el S&P 500 lograron registrar nuevos máximos históricos al día siguiente. ¡La fiesta estaba en marcha!
Pero la nueva semana de negociación ya tiene un ambiente diferente. Las luces de la sala se han vuelto a encender. La música ha terminado. Todo lo que queda son multitudes de inversores aturdidos que deambulan en círculos, esperando ver qué sucede a continuación…
La resaca del recorte de la Reserva Federal
Los nuevos máximos históricos nunca se sintieron tan bien…sin acontecimientos notables.
Tal vez los inversores simplemente estén hartos de los rumores sobre recortes de tasas que han sonado en sus salas de estar durante el último mes. Tal vez simplemente estemos lidiando con un caso clásico de sesgo de actualidad impulsado por la ola de ventas de finales del verano. O tal vez el deslucido final de la semana pasada, liderado por los servicios públicos y los productos básicos, agrió el ánimo.
Cualquiera de estos escenarios podría haber arruinado el ambiente de mercado alcista.
Pero creo que la mayor parte de la culpa la tiene la decisión de la Fed sobre las tasas de interés.
Todo el mundo sabía que se avecinaba un recorte y llegó el miércoles dispuesto a festejar. Pero ahora que el evento principal ya pasó, el cambio de política de la Reserva Federal solo está creando más incertidumbre. Los inversores, desde Broad & Wall hasta Main Street, se están devanando los sesos para descifrar qué impulsó la decisión del FOMC y qué podría significar para el resto del año.
¿Esperó demasiado la Reserva Federal para recortar?
¿Están detrás de la curva, tal como lo estuvieron en 2022?
¿Un doble recorte significa que nos estamos precipitando hacia una recesión inminente?
No tengo ni idea, pero sí sé que no me preocupa el terrible Palabra que empieza con REn cambio, prefiero centrarme en el precio y la tendencia subyacente: dos hechos en los que podemos confiar en cualquier entorno de mercado.
Independientemente de si decides seguir el precio o no, una cosa es segura: A nadie le gustan los cambios. Por mucho que resistamos, Por muy aterrador que seaEl ciclo de recortes de tasas ya está aquí.
Y eso no es todo…
El tercer trimestre termina en menos de una semana y pronto comenzarán las festividades de la temporada de resultados. El otoño ya está aquí. Ahora es el momento perfecto para analizar cómo se comportan las acciones y los posibles obstáculos estacionales que se avecinan tras la incertidumbre de la reducción de las tasas.
“Compra en octubre y mantente sobrio”
Octubre marca un punto de inflexión crítico para las acciones. Concluye los peores seis meses del año para las acciones estadounidenses y da inicio al mejor momento del año para comprar acciones…
Octubre no solo señala un cambio significativo en las tendencias estacionales, sino que también tiene la habilidad de tocar fondo en el mercado, marcando el mínimo de 13 mercados bajistas desde la Segunda Guerra Mundial, por Almanaque del comerciante (más recientemente, el Dow subió un 14% en octubre de 2022).
Pero aquí está la cuestión: No estamos viviendo un mercado bajista en estos momentos.
Los alcistas del mercado de valores no están buscando zonas de soporte potenciales, sino que están explorando niveles de oferta general sin control.
Los líderes del primer semestre están recuperando el terreno perdido tras la sesión de ventas de finales de verano. La rotación está generando una mayor participación debajo de la superficie. Y está surgiendo un nuevo grupo de líderes: pequeña capitalizaciónEstas condiciones se describirían mejor como el segundo año de una racha alcista, en lugar del final de una fea tendencia bajista.
Toro contra oso Aparte de eso, las elecciones presidenciales se celebrarán en noviembre. En lo que respecta al rendimiento promedio de octubre durante los años electorales, los vientos de cola estacionales favorecen a los bajistas.
Los rendimientos promedio de octubre durante los años electorales desde 1950 se ven así: Dow -1%, S&P 500 -0,9%, Nasdaq -2,2%.
Ajuste sus expectativas
Vayamos un poco más allá en el tema de la estacionalidad…
¿Recuerdas el frenesí de las acciones en alza que comenzó en 2021? ¡Era imposible no verlo! El mercado de valores estaba entregando trofeos de participación hechos de oro macizo…¡Todos son ganadores!
Más tarde ese año, la realidad se impuso cuando el IWM se desplomó durante noviembre, su mes estacional más fuerte del año.
Hasta ahora, las acciones están en alza durante el mes más débil del año. De hecho, un septiembre tradicionalmente volátil se está convirtiendo en un verdadero desastre. Con solo cinco días de negociación restantes en el mes, este mes va camino de convertirse en el primer septiembre positivo en cinco años.
Este es un cambio bienvenido para los inversores, que recientemente han tenido que lidiar con algunos septiembres realmente terribles (el S&P cayó casi un 5% en septiembre de 2023, señala FactSet, y más del 9% en septiembre de 2022).
En resumen: los estudios de estacionalidad sirven como una hoja de ruta, no como una herramienta de pronóstico definitiva.
De hecho, la información más útil surge cuando los mercados se oponen a las tendencias estacionales (como está sucediendo ahora).
Su mejor curso de acción es permanecer cauteloso y darle al mercado espacio para resolver parte de esta angustia por el recorte de tasas.
Cualquier cosa puede pasar, pero yo… no Espere una caída total en el futuro. En cambio, manténgase alerta por si se producen pequeñas oscilaciones y tal vez una o dos caídas falsas a medida que comenzamos el cuarto trimestre. Y esté atento a los nombres más fuertes durante las próximas semanas. Estos podrían ser sus nuevos líderes cuando llegue la temporada de caídas.
