Investing.com — Mientras los inversores y analistas esperan el próximo informe de empleo de agosto, se ha intensificado la especulación sobre si la Reserva Federal podría considerar un recorte significativo de tasas de 50 puntos básicos (pb) este año.
En una nota a sus clientes el martes, los analistas de UBS analizaron en profundidad los posibles escenarios que podrían impulsar tal medida, arrojando luz sobre las condiciones bajo las cuales la Fed podría romper con su típico enfoque gradual.
La Reserva Federal ya ha indicado un cambio hacia una política monetaria más expansiva, y su presidente, Jerome Powell, declaró recientemente que “ha llegado el momento de ajustar la política”. Sin embargo, la posibilidad de un recorte de tasas de 50 puntos básicos sigue siendo incierta.
Según UBS, si bien Powell ha señalado la probabilidad de más de un recorte de 25 puntos básicos, ha evitado proporcionar una indicación clara de un recorte mayor, utilizando solo el término “apropiado” para describir el ritmo y el momento de los recortes futuros.
Esto ha provocado una mayor especulación sobre si un recorte de 50 puntos básicos está sobre la mesa.
Sin embargo, los analistas de UBS enfatizan que la Fed probablemente necesitaría ver “una debilidad económica más obvia para convencer a la mayoría de los participantes del FOMC de que es necesario un recorte de 50 puntos básicos y que vale la pena el riesgo de la señalización”.
El banco señala que, históricamente, un recorte de 50 puntos básicos a menudo ha precedido a una recesión, sirviendo como una fuerte señal de una amplia crisis económica.
Por ejemplo, en casos anteriores, como 2007 y 1990, importantes recortes de tasas fueron provocados por fuertes caídas en el empleo asalariado no agrícola y un deterioro económico generalizado.
UBS también destaca la dinámica interna dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), señalando que si bien hay respaldo para múltiples recortes de 25 puntos básicos, un recorte mayor podría enfrentar resistencia.
El banco cree que algunos miembros del FOMC, incluidos el gobernador Bowman y el gobernador Waller, tal vez aún no estén convencidos de la necesidad de una reducción de 50 puntos básicos.
Si bien la Fed está avanzando hacia una política monetaria más expansiva, UBS sugiere que el listón para un recorte de tasas de 50 puntos básicos aún es bastante alto. Se requeriría una caída más pronunciada en el mercado laboral y en indicadores económicos más amplios para empujar a la Fed más allá de su gradualismo habitual.
