Por Mimosa Spencer y Anna Pruchnicka
PARÍS (Reuters) – Las acciones de Moncler subieron bruscamente el viernes después de que su rival francés LVMH invirtiera en el especialista italiano en ropa exterior, alimentando las especulaciones sobre las intenciones a largo plazo del propietario de Louis Vuitton y del champán Moet & Chandon.
Los analistas dijeron que la noticia probablemente reviviría la especulación sobre una posible adquisición de Moncler en el largo plazo, pero se centraron en las ventajas a corto plazo del acuerdo para LVMH, que reforzó su dominio en el sector del lujo de 400.000 millones de dólares.
Las acciones de Moncler, que habían caído un 6,5% este año, subieron hasta un 15% en las primeras operaciones después de que se anunciara a última hora del jueves que LVMH había comprado una participación del 10% en Double R, el vehículo de inversión controlado por Ruffini, director ejecutivo de Moncler, Remo Ruffini. Participaciones Holding. Double R posee actualmente una participación del 15,8% en Moncler.
El acuerdo equivale a una participación de alrededor del 1,6% para LVMH en Moncler con el potencial de aumentarla al 4% en los próximos 18 meses, dijeron analistas.
“LVMH tal vez tenga en el futuro la oportunidad de estar en primera fila si Moncler pudiera estar en juego”, dijo Luca Solca, analista de Bernstein.
Las acciones de Moncler subían un 10% a las 0944 GMT, mientras que las acciones de LVMH, que habían bajado un 7,5% en lo que va del año en medio de una desaceleración en el sector del lujo, subían un 2%.
Moncler, con sede en Milán, famosa por sus chaquetas acolchadas de lujo y una de las mayores historias de éxito de la industria en los últimos años, había sido vista como un posible objetivo de adquisición o candidato a fusión para grupos de lujo rivales que buscaban expandirse.
IMPULSO DEL SECTOR DE LUJO
Si bien la participación de LVMH es actualmente pequeña, y probablemente seguirá siendo pequeña por un tiempo, el acuerdo recuerda la inversión del grupo francés en el fabricante italiano de zapatos de lujo Tod's, afirmó JPMorgan.
Accionista de larga data de Tod's, LVMH aumentó en 2021 su participación en el grupo italiano al 10% en una medida que fuentes de la época calificaron de “apoyo amistoso”.
“Si bien LVMH tiene un historial de impulsar la consolidación en el sector, también ha demostrado que puede actuar como accionista minoritario y socio a largo plazo”, afirmó JP Morgan.
La noticia del acuerdo llegó el día en que Reuters informó que China planeaba nuevas medidas de estímulo, lo que impulsó las acciones de lujo, generando esperanzas de que reavive el gasto en bienes de alta gama.
Los inversores están cada vez más nerviosos por una desaceleración en el sector del lujo, particularmente la debilidad en el mercado chino clave, afectado por una desaceleración del crecimiento económico y una crisis inmobiliaria.
“Desde la perspectiva de LVMH, consideramos que este acuerdo es oportuno dada la actual debilidad en el sector del lujo”, dijo Piral Dadhania, analista de RBC.
El ratio de Moncler entre valor empresarial a 12 meses y EBITDA es de 10,66, en comparación con 31 de Hermes, que es la acción de lujo con mejor desempeño en los últimos años.
Dadhania dijo que las inversiones minoritarias en grupos bien establecidos eran “la siguiente mejor alternativa para usar el exceso de efectivo”, ya que LVMH evita recompras de acciones debido a posibles nuevos impuestos sobre tales transacciones en Francia, y aunque faltan objetivos de fusiones y adquisiciones suficientemente grandes y creíbles .
Antes de la pandemia, Moncler era visto como un posible candidato a unirse al grupo de moda francés. Kering (EPA:).
Desde entonces, Kering compró el perfumista de alta gama Creed y una participación en la marca de la alfombra roja Valentino, mientras se concentra en reactivar las ventas de su marca estrella Gucci, que se quedó atrás de sus rivales en los últimos años.
Al anunciar el acuerdo con Moncler el jueves, LVMH destacó el apoyo a la visión de Ruffini para el gigante de la ropa exterior.
Ruffini ha impulsado el crecimiento de Moncler a través de colaboraciones con diseñadores de moda y eventos llenos de celebridades, así como adquisiciones, como la compra de la marca de ropa exterior más pequeña Stone Island en 2020.
