El consejo de gobierno temía que la economía y el empleo no repuntaran como se esperaba
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El Banco de Canadá Está sopesando cuidadosamente los riesgos al alza y a la baja para la economía mientras intenta calibrar el ritmo de recortes de tasas de interéssegún un resumen de sus deliberaciones publicado el miércoles.
Las deliberaciones que llevaron al recorte de tasas del banco central en septiembre tuvieron lugar varias semanas antes Informe de inflación del martes de Statistics Canadalo que demostró que la índice de precios al consumidor aumentó a un ritmo anualizado de sólo dos por ciento en agosto, alcanzando efectivamente el objetivo del Banco de Canadá.
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Mostraron que el consejo de gobierno del banco central sopesó dos escenarios durante sus reuniones antes de recortar la tasa de política en 25 puntos básicos a 4,25 por ciento el 4 de septiembre.
El escenario de riesgo al alza abordó la posibilidad de que los recortes de tasas estimularan la actividad inmobiliaria, lo que llevaría a que la economía se recuperara más rápido de lo anticipado.
“El mercado de la vivienda “La inflación podría fortalecerse rápidamente, impulsando los precios de las viviendas y la inflación de los precios de la vivienda, y un crecimiento persistentemente elevado de los salarios en relación con el crecimiento de la productividad podría apuntalar la inflación en otros servicios”, se lee en el resumen. “En este escenario, puede ser apropiado desacelerar el ritmo de nuevos recortes en la tasa de política monetaria”.
Por otra parte, el escenario a la baja ha sido la mayor preocupación para el banco central en los últimos meses. El consejo de gobierno temía que la economía y el empleo no repuntaran como se esperaba y que el consumo y la inversión siguieran debilitándose. En ese caso, los miembros pensaron que sería “apropiado reducir la tasa de interés de referencia más rápidamente”.
El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem Ha dejado la puerta abierta a recortes más pronunciados si el crecimiento no se acelera.
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La tasa de desempleo en Canadá es del 6,6 por ciento, y aunque el crecimiento superó el pronóstico del banco para el segundo trimestre en un 2,1 por ciento, los datos preliminares de Statistics Canada sugieren que la economía comenzó a estancarse en junio y julio de este año.
“Los miembros coincidieron en que esto planteaba un cierto riesgo a la baja para el pronóstico de que el crecimiento se recuperaría más adelante en el año”, se lee en el resumen. “Los miembros del Consejo de Gobierno coincidieron en que les gustaría ver que la economía crezca a un ritmo superior al de la producción potencial para empezar a compensar la debilidad de la economía canadiense de modo que la inflación no caiga demasiado y, en cambio, se estabilice cerca del objetivo del 2 por ciento”.
El banco también analizó si el nivel de cautela entre los hogares es lo que contribuye a la debilidad del consumo y la vivienda.
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“La tasa de ahorro de los hogares se mantuvo muy por encima de los niveles previos a la pandemia, lo que sugiere que los consumidores podrían estar esperando tasas de interés más bajas para hacer grandes compras o ingresar al mercado inmobiliario, o estaban ahorrando en preparación para pagos hipotecarios más altos en el momento de la renovación”, se lee en el resumen.
Los economistas predicen que el banco acelerará el recorte de tasas y los mercados predicen una probabilidad del 50 por ciento de un recorte de 50 puntos básicos en la próxima reunión del banco central en octubre.
• Correo electrónico: jgowling@postmedia.com
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