El mercado secundario está de moda en este momento, claro está, para algunas nuevas empresas.
“En este momento hay alrededor de 1.200 unicornios en el mundo, y solo 25 de ellos tienen liquidez real en el mercado secundario”, dice Tom Callahan, director ejecutivo de Nasdaq Private Market, la compañía de liquidez que se escindió de la bolsa de valores Nasdaq en 2021 y acaba de lanzó recientemente una plataforma de negociación secundaria donde los empleados de las empresas emergentes pueden vender acciones.
Son los sospechosos habituales los que reciben la mayor atención: SpaceX, OpenAI, Databricks, Anthropic, Groq, Perplexity, Stripe.
Pero ¿qué pasa con el resto de ellos? Hay algunas razones por las que nadie compra sus acciones en el mercado secundario. Por un lado, las empresas privadas pueden aprobar o rechazar estos intercambios secundarios, y algunas empresas nunca lo permiten, explica Callahan. Pero el otro factor en juego es la falta de información: si usted no es un inversionista con un puesto en la junta directiva, lo más probable es que no tenga acceso a la administración ni una idea de las finanzas de la empresa.
“Si simplemente intentas establecer un nuevo puesto en una empresa, no tienes acceso a esa información, por lo que estás realmente ciego”, dice Callahan. Esta puede ser una apuesta arriesgada para un inversor si una empresa no ha tenido un evento de liquidez formal desde los tiempos del auge del riesgo, ya que su valoración puede no ser clara. Y dificulta que compradores y vendedores lleguen a un acuerdo sobre un precio justo.
Para esas un par de docenas de empresas que cotizan, Callahan dice que el interés “nunca ha sido tan alto” por parte de los inversores. Los acuerdos de fusiones y adquisiciones se han desacelerado debido a los desafíos regulatorios de la Comisión Federal de Comercio, y el mercado de OPI todavía está bastante tranquilo. Mientras tanto, las empresas de capital de riesgo tienen fondos que se acercan al final de su ciclo de vida y necesitan salidas para poder distribuir el dinero entre los socios comanditarios. Hay muchos inversores a los que les encantaría hacerse con sus acciones de empresas prometedoras con un posible descuento.
El problema es que este tipo de transacciones se concentran en unas pocas empresas. Por lo tanto, todavía existe cierta incertidumbre sobre dónde se encuentran realmente las valoraciones en los mercados privados. Callahan espera que, a medida que más unicornios realicen rondas primarias y licitaciones, esto realmente cambie.
“Creo que el estigma de la ronda negativa ha terminado, porque muchas empresas lo han hecho”, dice Callahan.
Esto ya está sucediendo en cierta medida con las ofertas públicas de adquisición. Si bien las empresas no las hicieron mucho en 2022 o 2023, Callahan dijo que ha habido un “repunte espectacular” este año. “Hicimos más licitaciones en mayo de 2024 que en todo el año 2023”, dice.
A los mercados privados siempre les lleva un poco de tiempo ponerse al día. Pero parece que finalmente está sucediendo.
Nos vemos mañana,
Jessica Mateos
Gorjeo: @jessicakmathews
Correo electrónico: jessica.mathews@fortune.com
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OFERTAS DE EMPRENDIMIENTO
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– Autoneuna plataforma de gestión de inventario minorista basada en inteligencia artificial con sede en Londres, recaudó 17 millones de dólares en financiación Serie A. Catalizador general lideró la ronda y se le unieron inversores existentes Inversión rápida, YCombinador, Campamento de semillasinversores ángeles y otros.
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– simplificadoun motor de inferencia con sede en Bangalore, India, recaudó 7 millones de dólares en financiación Serie A. Acelerar lideró la ronda y se le unió Shastra VC, Capital Titány los inversores ángeles.
– Takoun motor de búsqueda de inteligencia artificial para visualización de datos con sede en San Francisco, recaudó 5,8 millones de dólares en financiación inicial. Kevin Hartz y Ramtin Naimi lideraron la ronda y se les unieron Stanley Druckenmiller, Kevin Warsh, Gokul Rajaramy otros.
– SuppCouna plataforma de optimización y seguimiento de suplementos con sede en la ciudad de Nueva York, recaudó 5,5 millones de dólares en financiación inicial. Empresas de Union Square y Verdaderas empresas lideraron la ronda y se les unieron Grupo de cajas, Compuestoy otros.
– Paladínun dron con sede en Houston como proveedor de soluciones de primeros auxilios, recaudó 5,2 millones de dólares en financiación inicial. Gradiente lideró la ronda y se le unió Khosla Ventures, 1517, Empresas Toyotay otros.
– Abeluna empresa de informes de imágenes de cámaras corporales generadas por IA con sede en San Francisco para la policía, recaudó 5 millones de dólares en financiación inicial. Empresas del primer día lideró la ronda y se le unió Combinador Y, Empresas de largo viajey otros.
– Concursoun desarrollador de analistas de IA para equipos financieros con sede en la ciudad de Nueva York, recaudó 4,7 millones de dólares en financiación de a16z, combinador en Y, CRVy grupo de cajas.
– Neufónicoun desarrollador de tecnología de texto a voz con sede en Londres, recaudó £3 millones (USD 3,9 millones) en financiación inicial. Fuego lunar VC lideró la ronda y se le unió Pequeño capital de riesgo, Fondo Salica Oryxy Cur8 Capital.
– bordeuna plataforma informática de borde abierto con sede en San Francisco, recaudó 2,9 millones de dólares en financiación inicial de serena y Amigos de aventura.
– Manteneruna plataforma AIOps de código abierto con sede en Tel Aviv, recaudó 2,7 millones de dólares en financiación inicial. Capital Runa lideró la ronda y se le unió racha de fuego, Combinador Yy los inversores ángeles.
– BackOps.ai, una plataforma de automatización de operaciones y logística de la cadena de suministro impulsada por IA con sede en San Francisco, recaudó 2 millones de dólares en financiación inicial. Gradiente lideró la ronda y se le unió 10VC.
– estemauna plataforma de copiloto profesional para ingenieros con sede en Milán, recaudó 1,6 millones de euros (1,7 millones de dólares) en financiación. Empresas Unidas lideró la ronda y se le unió Empresas Edén, Club de los inversoresy Empresas de pulpo.
CAPITAL PRIVADO
– Energía RESArespaldado por Inversioncorpadquirido Ingeniería principaluna empresa de servicios, suministro, ingeniería y diseño eléctrico con sede en Victoria, Canadá. Los términos financieros no fueron revelados.
– Tekmétricorespaldado por Equidad de crecimiento de Susquehannaadquirido Tiendagenieun proveedor de soluciones integrales de experiencia del cliente y CRM con sede en Phoenix para talleres de reparación de automóviles. Los términos financieros no fueron revelados.
OTRO
– Seguridad del rebaño adquirido aeródromoun dron con sede en Los Ángeles como desarrollador de tecnología de primeros auxilios. Los términos financieros no fueron revelados.
FONDOS + FONDOS DE FONDOS
– Forbiónuna firma de capital riesgo con sede en Naarden, Países Bajos, recaudó 1.200 millones de euros (1.300 millones de dólares) para su tercer fondo y 890 millones de euros (968 millones de dólares) para su séptimo fondo centrado en empresas de ciencias biológicas.
GENTE
– JP Morgan Capital Privadoel brazo de inversión de capital de riesgo y crecimiento con sede en la ciudad de Nueva York de Gestión de activos de JP Morganagregado París Heymann como socio codirector. Anteriormente estuvo en Empresas indexadas.
– Moxxieuna firma de capital de riesgo con sede en San Francisco, agregó Ashwin Lalendran y Chris Wu como inversores. Previamente, Lalendran estaba en fantasma automático y Wu estaba en Él y ella.
– Capital Percherónuna firma de capital privado con sede en San Francisco, agregó Megan Lundy como director general y jefe de relaciones con inversores. Anteriormente, ella estaba en Audax Capital Privado.
