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Wall Street se prepara para uno de los informes económicos más importantes del año el viernes, cuando el Departamento de Trabajo publique un informe de empleo que se espera que ayude en gran medida a determinar el futuro de la política de la Reserva Federal.
El consenso de Wall Street es que las nóminas no agrícolas crecerán en 161.000 en agosto y habrá un ligero descenso de la tasa de desempleo al 4,2%, según Dow Jones.
Sin embargo, datos recientes, incluido un revisión masiva a la baja En comparación con recuentos anteriores, ha apuntado una marcada desaceleración en la contratación y ha puesto cierto riesgo a la baja en ese pronóstico.
A su vez, los mercados están seguros de que la Fed comenzará a bajar las tasas de interés en un par de semanas, con la posibilidad de un recorte enorme dependiendo de lo que muestre el informe del viernes.
“El mercado laboral se ha enfriado más rápido de lo que nos habían dicho originalmente, por eso es que (el informe del viernes) está en tela de juicio”, dijo Giacomo Santangelo, economista del sitio de búsqueda de empleo Monster. “Qué va a hacer la Fed en respuesta, cómo va a ajustar las tasas, por eso estamos teniendo esta conversación”.
Si bien el crecimiento del empleo ha ido disminuyendo durante gran parte de 2024, la desaceleración afectó al mercado con un informe de julio que mostró crecimiento de la nómina de sólo 114.000. Ni siquiera fue la cifra más baja del año, pero siguió una reunión de la Fed Esto avivó el sentimiento de que el banco central estaba siendo demasiado complaciente respecto de una economía debilitada y podría mantener las tasas de interés altas durante demasiado tiempo.
Lo que siguió fue una serie de informes que indicaban que, si bien la economía todavía se mantiene en pie, La contratación se está desacelerandoEl sector manufacturero se está contrayendo aún más y es hora de que la Reserva Federal comience a recortar sus tasas antes de correr el riesgo de exagerar en su lucha contra la inflación y arrastrar a la economía a una recesión.
La última mala noticia llegó el jueves cuando la empresa de procesamiento de nóminas ADP anunció… El crecimiento del empleo privado en agosto fue de sólo 99.000la ganancia más pequeña desde enero de 2021.
Contemplando el próximo movimiento de la Fed
“Si son demasiado agresivos durante un período demasiado largo, sin flexibilizar la política monetaria, esto podría llevar a una gran 'R' y ni siquiera queremos pronunciar la palabra”, dijo Santangelo, refiriéndose a la “recesión”. “Si Dios no lo quiera, esto conduce a una recesión económica, todos los dedos apuntarán hacia la Reserva Federal”.
En consecuencia, los mercados esperan que la Fed reduzca las tasas de referencia en al menos un cuarto de punto porcentual cuando concluya su próxima reunión el 18 de septiembre, con la posibilidad de que aumenten las tasas. una reducción de medio puntoLa Reserva Federal no ha reducido su tasa de referencia en medio punto desde los recortes de emergencia durante los primeros días de Covid.
Los operadores están descontando una sucesión de recortes que reducirían aproximadamente 2,25 puntos porcentuales la tasa de los fondos federales hasta 2025, según muestran los contratos de futuros. La tasa de interés de referencia para préstamos a un día se sitúa actualmente en un rango de entre el 5,25% y el 5,5%.
Una postura de flexibilización tan agresiva no solo indicaría un esfuerzo por normalizar las tasas desde su nivel más alto en 23 años, sino que también reflejaría una contracción económica más profunda. Sin embargo, en el plazo más inmediato, la medida a la baja estaría más dirigida a un mercado laboral que todavía está sintiendo las secuelas de la pandemia de COVID-19.
Los datos de búsqueda de empleo de Monster todavía se inclinan fuertemente hacia puestos relacionados con la atención médica, que han florecido en la era actual, mientras que los términos de búsqueda más comunes son “trabajar desde casa”, “tiempo parcial” y “remoto”, lo que refleja la transición a un entorno híbrido.
Santangelo dijo que también sigue habiendo una brecha sustancial de habilidades en el mercado laboral, a pesar de una marcada reducción en la brecha entre empleos abiertos y trabajadores disponibles, que se ha contraído a alrededor de 1,1 a 1 desde 2 a 1 hace un par de años.
“Los empleos que se están creando no son necesariamente adecuados para las personas que están siendo despedidas. Todavía tenemos una enorme brecha de habilidades. El lugar donde más se ve eso es en la atención médica”, dijo. “Lo que más buscan los solicitantes de empleo es más flexibilidad. Ese tipo de brecha también existe entre los empleadores y los solicitantes de empleo”.
Preocupaciones de quienes buscan empleo
A su vez, los trabajadores se muestran cada vez más pesimistas sobre la situación del mercado laboral.
El Índice Económico Zetaque utiliza inteligencia artificial para rastrear diversas métricas económicas, está mostrando que las preocupaciones sobre el empleo se están acelerando, incluso cuando la economía en general todavía tiene un buen desempeño.
Un indicador de la confianza en el mercado laboral cayó un 1% en agosto y un 4,6% respecto al año anterior. El “índice de nuevos empleados” del indicador cayó un 9,9% en el mes, lo que refleja las preocupaciones sobre la estabilidad laboral.
“A pesar de la resiliencia de la economía… persisten las preocupaciones sobre el mercado laboral. La caída de la confianza laboral, junto con el comportamiento heterogéneo de los consumidores, indica que la fuerza laboral sigue siendo cautelosa”, dijo David Steinberg, cofundador y presidente de Zeta Global, que elabora el índice. “Mientras la economía muestra signos de un 'aterrizaje suave', la persistente cautela con respecto a la estabilidad laboral continúa moderando el optimismo económico general”.
Los datos de Zeta reflejan una encuesta reciente del Conference Board, que reflejó una marcada reducción de la brecha entre los encuestados que decían que era fácil encontrar trabajo en comparación con los que decían que era difícil conseguirlo.
Los mercados también estarán atentos al componente salarial del informe del viernes, aunque eso ha dejado de ser un problema últimamente. A medida que la inflación se ha moderado.
El consenso es que las ganancias promedio por hora registrarán un aumento del 0,3% en el mes y un movimiento interanual del 3,7%, ambos 0,1 puntos porcentuales más altos que en julio.
