Por Olena Harmash
KIEV (Reuters) – “Comprar nuevos bonos. Es como una donación”, escribió la abogada Olesia Mykhailenko, instando a sus casi 14.000 seguidores en las redes sociales a comprar bonos de guerra ucranianos y publicando una captura de pantalla de su propia cartera de bonos en X.
Con su conocimiento de los mercados financieros y su experiencia como una de las primeras inversionistas minoristas en la deuda interna de Ucrania, Mykhailenko sumó su voz a un esfuerzo gubernamental más amplio para alentar a los ciudadanos a ayudar a financiar la guerra con Rusia.
“Esta es, en primer lugar, una forma de ayudar al Estado y, en segundo lugar, teniendo en cuenta los elevados tipos de interés de los bonos, también es una forma de proteger sus grivnas de la inflación”, dijo Mykhailenko a Reuters.
La mujer de 30 años, hablando en un café en un barrio tranquilo y frondoso del centro de Kiev, añadió que muchos de sus seguidores habían seguido su consejo e invertido en bonos de guerra, una forma común de recaudar fondos en momentos de conflicto importante.
La necesidad de comprar bonos residenciales se ha agudizado a medida que la guerra se acerca a su 32º mes.
Los crecientes costos de financiar su resistencia a la invasión rusa han dejado un enorme agujero en las finanzas de Ucrania, y para fin de año el gobierno necesitará 12 mil millones de dólares adicionales para financiar su sector de defensa.
Durante la guerra, los mercados internacionales de bonos han estado cerrados a Ucrania, cuyo crédito en moneda extranjera está calificado como incumplimiento “selectivo” por la agencia de calificación S&P.
En septiembre, el gobierno llegó a un acuerdo con los tenedores de eurobonos de Ucrania para reestructurar más de 20.000 millones de dólares de su deuda internacional, ahorrando 11.400 millones de dólares en los próximos tres años.
Los funcionarios también planean el primer aumento de impuestos en tiempos de guerra para reducir el déficit y dicen que Ucrania necesita pedir más préstamos en el mercado interno.
El Ministerio de Finanzas duplicó con creces el endeudamiento interno en septiembre en comparación con el mes anterior, recaudando 72.400 millones de grivnas (1.800 millones de dólares) de ventas del Tesoro, incluidos 28.900 millones de bonos de guerra, dijo.
Con el déficit presupuestario de 2025 fijado en alrededor de 38.000 millones de dólares y se espera que la ayuda financiera extranjera disminuya en los próximos años, persiste la necesidad de aumentar la deuda interna.
CIUDADANOS Y BANCOS INVIERTEN
Los bancos comerciales son los principales compradores de deuda estatal, pero desde el inicio de la invasión rusa a gran escala, los residentes y las empresas han invertido más dinero en bonos de guerra.
“El interés de los ciudadanos en los bonos gubernamentales nacionales ha aumentado”, dijo el Ministerio de Finanzas en un comunicado a Reuters, añadiendo que esperaba que la tendencia continuara.
Dijo que las inversiones de particulares aumentaron a 71.200 millones de grivnas (1.700 millones de dólares) a principios de octubre, en comparación con 25.500 millones (622 millones de dólares) en febrero de 2022.
En general, los inversores individuales representan poco más del 4% de la cartera de bonos gubernamentales nacionales, añadió el Ministerio de Finanzas.
En el pasado, los inversores minoristas en la deuda interna de Ucrania eran escasos y en su mayoría se limitaban a aquellos que trabajaban en el sector financiero, según analistas y comerciantes.
Los datos oficiales muestran que las inversiones de los residentes en bonos nacionales ascendieron a unos 100 millones de grivnas en 2016. Aprovechar el mercado solía ser mucho más complicado y costoso.
La guerra cambió eso.
“Fue un empujón muy serio”, dijo Taras Kotovich, analista senior de la casa de inversiones ICU. “Con el inicio de la guerra se eliminaron todas las comisiones y los requisitos de cantidades mínimas.”
Los bonos se pueden comprar en línea con unos pocos clics del mouse, y las inversiones están cargadas de simbolismo de tiempos de guerra.
Los bonos vendidos a través de Diia, el portal digital unificado para servicios estatales, llevan los nombres de ciudades y pueblos ucranianos ocupados por las fuerzas rusas.
Junto con el patriotismo vienen las ganancias.
Dadas las limitadas oportunidades para ahorrar e invertir durante la guerra, los bonos pueden ser una opción atractiva con rendimientos de entre el 15% y el 18% para los papeles denominados en hryvnia y más del 4% para los papeles denominados en dólares y sin impuestos.
Los aumentos en el impuesto de guerra pagado sobre las ganancias de los depósitos que ahora se debaten en el parlamento podrían aumentar el atractivo de los bonos.
Ucrania también vende sus bonos a extranjeros.
Los inversores no residentes representaban alrededor del 1,4% de la cartera total del tesoro a principios de octubre, según informó el Ministerio de Finanzas. Los inversores de Japón, Alemania y Estados Unidos son los más activos, añadió.
Kotovich, de ICU, dijo que los ucranianos estaban más interesados en los papeles a corto plazo de hasta un año y generalmente comenzaban con pequeñas inversiones, pero una vez que los primeros cupones eran pagados, tendían a reinvertir.
Los inversores van desde estudiantes y soldados hasta funcionarios estatales y especialistas en TI. El padre de Mykhailenko compró bonos en su primera inversión en un instrumento financiero cuando tenía 56 años, dijo.
Dado el interés en los bonos, los bancos y las empresas de inversión han lanzado aplicaciones e implementado otras medidas para facilitar las compras a los inversores minoristas, dijo el banco central.
El mes pasado, el banco central también aprobó cambios para apoyar y simplificar aún más las inversiones en deuda estatal.
