Por Yantoultra Ngui y Kane Wu
SINGAPUR (Reuters) – Los recortes de las tasas de interés de Estados Unidos y el paquete de estímulo económico de China para los mercados favorecerán acuerdos de capital privado en Asia, y se espera que menores costos de financiamiento y un mejor sentimiento del mercado faciliten las salidas, dijeron actores de la industria.
La semana pasada, el banco central de Estados Unidos recortó las tasas de interés por primera vez en más de cuatro años, y se esperan más flexibilizaciones. Las altas tasas de interés de los últimos dos años han pesado sobre los costos financieros de las firmas de capital privado, haciendo que las compras apalancadas sean más complicadas.
China, por otro lado, dio a conocer esta semana medidas de estímulo monetario y de apoyo al mercado inmobiliario más amplias de lo esperado para restaurar la confianza en la segunda economía más grande del mundo, y se espera que pronto se implementen más medidas fiscales.
Las empresas de capital privado suelen salir de sus carteras mediante ofertas públicas iniciales de acciones y ventas comerciales, que se han vuelto más difíciles debido a las condiciones volátiles del mercado.
“Con la Fed entrando en un ciclo de recorte de tipos, esperamos que mejoren las condiciones de financiación, lo que probablemente impulsará una recuperación de la actividad de salida y de las valoraciones de los activos, reduciendo la brecha de valoración entre compradores y vendedores y creando más oportunidades para cerrar acuerdos”, dijo Janice Leow, directora de la firma sueca de capital privado EQT (ST:) Private Capital Southeast Asia, dijo a Reuters.
Añadió que la liquidez mejoraría, creando un contexto más favorable para que las empresas de capital privado logren salidas fuertes.
Un importante inversor de capital privado, centrado en Asia, dijo que el repunte de los mercados bursátiles asiáticos sería útil para que las empresas coticen y que las “valoraciones vuelvan a niveles razonables” para muchas de las empresas de la cartera.
Las fusiones y adquisiciones respaldadas por PE en Asia Pacífico, incluido Japón, aumentaron un 14% interanual hasta 105.000 millones de dólares en los tres primeros trimestres de este año, según datos de LSEG, impulsadas en gran medida por la adquisición por 16.000 millones de dólares del proveedor australiano de centros de datos AirTrunk por parte de un consorcio liderado por Blackstone.
Aún así, el número de nuevos acuerdos cayó un 43% respecto al mismo período del año pasado.
Los mercados asiáticos han subido esta semana tras la revelación de las medidas de estímulo de China, y los últimos datos que muestran que la confianza del consumidor cayó a su mayor nivel en tres años han alimentado las expectativas de otro recorte extraordinario de tasas en EE.UU.
“Tenemos la esperanza y el optimismo de que la bajada de tipos será positiva para las salidas de los médicos de cabecera”, dijo un ejecutivo de uno de los mayores inversores institucionales del mundo, refiriéndose a los socios generales o gestores de fondos que toman las decisiones de inversión para una empresa de capital privado.
Blackstone (NYSE 🙂 es uno de los médicos de cabecera activos en la monetización de sus activos recientemente. En julio, la firma estadounidense de capital privado anunció que vendería la farmacéutica japonesa Alinamin Pharmaceutical a un fondo de adquisiciones del norte de Asia.
“Hemos vendido varias empresas en Japón y Corea a otros patrocinadores. Así que, en general, para nosotros, diría que es un entorno de salida muy sólido”, dijo el director general senior de Blackstone, Amit Dalmia, en una conferencia en Singapur esta semana. .
