Si bien la recaudación de fondos de capital ha estado acaparando los titulares, las empresas han recaudado más fondos a través de colocaciones de deuda privada y préstamos comerciales externos, los cuales han aumentado en los últimos tres años.
Los fondos recaudados a través de deuda colocada de forma privada aumentaron a ₹9,8 lakh crore en 2023 desde más de ₹6,52 lakh crore en 2021; se sitúa en ₹ 7,7 lakh crore en lo que va de 2024, según revelan los datos proporcionados por Prime Database.
De manera similar, se recaudaron más de ₹ 3,4 lakh crore a través de préstamos comerciales externos en 2023, la cifra asciende a ₹ 2,3 lakh crore en lo que va de 2024.
Si bien las emisiones de acciones públicas y las colocaciones institucionales calificadas son populares entre las empresas, las emisiones de deuda han ganado ritmo, especialmente con buenas calificaciones, que les permiten endeudarse a tasas moderadas. El mayor costo del crédito bancario también ha llevado a muchas empresas a optar por deuda colocada de forma privada, que es absorbida por fondos mutuos y compañías de seguros. La mayor ponderación de riesgo para los bancos cuando otorgan préstamos a NBFC y préstamos no garantizados ha resultado en que las entidades no bancarias recurran a deuda colocada en forma privada. El segmento BFSI representa las mayores emisiones.
El mercado de bonos indio también se ha abaratado en muchos aspectos, especialmente para los emisores calificados con buenos flujos de efectivo.
“Esto es evidente en la reducción del diferencial de tasas de interés entre el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años y el rendimiento de los bonos gubernamentales indios a 10 años, que ha caído del rango histórico de 3,5 a 4 por ciento a menos de 2 a 2,5 por ciento”, dijo. Suresh Dakar, fundador y director de Bondbazaar.
En el caso de los préstamos en el extranjero, cada vez más empresas optan por préstamos comerciales externos (BCE), en comparación con los bonos simples que solían ser populares antes. Una razón importante para esto es que “no hay retención de impuestos sobre los pagos de intereses por préstamos hechos a través del BCE a través de Gift City”, dijo Dakar.
“Esto hace que sea atractivo para las empresas recaudar fondos de esta manera. Por el contrario, pedir prestado a través de bonos genera retenciones en origen sobre los pagos de intereses”, añadió.
Las emisiones de bonos en el extranjero cayeron a 31.218 millones de rupias en 2023, desde 1,1 millones de rupias lakh en 2021, aunque hasta ahora ha habido un ligero repunte a 45.000 millones de rupias en 2024, debido en gran parte a las emisiones de bonos por parte de una gran empresa.
Desde 2018, las emisiones de bonos simples han totalizado ₹4,5 lakh crore, mientras que los BCE han totalizado ₹17,6 lakh crore. En el mismo período, los fondos recaudados a través de la colocación privada de deuda ascendieron a 52,3 millones de rupias lakh.
