El gobernador del Banco de la Reserva de la India (RBI), Shaktikanta Das, advirtió el lunes que la divergencia en las políticas monetarias globales podría desencadenar la volatilidad del tipo de cambio.
También abogó por ampliar el sistema de liquidación bruta en tiempo real (LBTR) para incluir el dólar estadounidense, la libra esterlina y el euro.
Das habló aquí en una conferencia de alto nivel, “La banca central en la encrucijada” para conmemorar los 90 años del RBI.
La divergencia en las políticas monetarias globales -que van desde la flexibilización monetaria en algunas economías, el ajuste en unas pocas y las pausas en varias- podría conducir a la volatilidad en los flujos de capital y los tipos de cambio, lo que podría alterar la estabilidad financiera, dijo.
Citó como ejemplo la fuerte apreciación del yen japonés a principios de agosto, que desencadenó reveses perturbadores en el carry trade del yen y desestabilizó los mercados financieros en todo el mundo.
Los comentarios de Das se producen en un momento en que, el mes pasado, la Reserva Federal de Estados Unidos recortó su tasa de interés oficial en 50 puntos básicos, mientras que el Banco de Japón mantuvo su tasa de interés sin cambios, al igual que el Comité de Política Monetaria de la India.
Ahora se espera que el Banco Central Europeo (BCE) anuncie una tasa del 0,25 por ciento.
Mientras tanto, Das también enumeró algunos otros riesgos emergentes para la estabilidad financiera.
Los mercados de crédito privados se han expandido rápidamente con una regulación limitada.
“Representan riesgos significativos para la estabilidad financiera, particularmente porque no han sido sometidos a pruebas de resistencia en una recesión”, dijo.
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Además, señaló que las tasas de interés más altas, destinadas a frenar las presiones inflacionarias, han aumentado los costos del servicio de la deuda, han alimentado la volatilidad de los mercados financieros y han planteado riesgos para la calidad de los activos. Advirtió que las valoraciones exageradas de los activos en algunas jurisdicciones podrían desencadenar un contagio en los mercados financieros, lo que llevaría a una mayor inestabilidad.
“La corrección de los precios de los bienes raíces comerciales (CRE) en algunas jurisdicciones puede poner bajo estrés a los bancos pequeños y medianos, dada su gran exposición a este sector. La interconexión entre la CRE, las instituciones financieras no bancarias (IFNB) y el sistema bancario en general amplifica estos riesgos”, añadió.
Nueva tecnología
Hablando de los cambios provocados por un mejor uso de la tecnología, dijo que la India es una de las pocas economías grandes con un sistema de liquidación bruta en tiempo real (LBTR) 24 horas al día, 7 días a la semana.
“La viabilidad de ampliar los RTGS para liquidar transacciones en las principales monedas comerciales, como el dólar, el euro y la libra esterlina, puede explorarse a través de acuerdos bilaterales o multilaterales”, dijo, añadiendo que la India y algunas otras economías ya han comenzado a esforzarse por ampliar los vínculos entre ambos países. -Sistemas de pagos rápidos fronterizos tanto en el modo bilateral como en el multilateral.
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Al elogiar la infraestructura pública digital (DPI) de la India, destacó que ha permitido la creación de productos financieros digitales de alta calidad con un potencial significativo para facilitar los pagos transfronterizos.
India es ahora el hogar del tercer ecosistema de startups más vibrante del mundo, con más de 1,4 lakh de startups reconocidas, más de cien unicornios y más de 150 mil millones de dólares en financiación recaudada.
“La experiencia de la India en DPI puede ser aprovechada por otros países para mejorar y marcar el inicio de una revolución digital global”, afirmó.
Si bien la digitalización ha acelerado los servicios financieros y mejorado la eficiencia a nivel mundial, también presenta desafíos para los bancos centrales. “En el mundo moderno, con una profunda presencia en las redes sociales y un amplio acceso a la banca en línea con transferencias de dinero en segundos, los rumores y la información errónea pueden propagarse muy rápidamente y causar estrés de liquidez. Los bancos deben permanecer alerta en el espacio de las redes sociales y también fortalecer sus reservas de liquidez”, añadió.
