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Las historias que importan sobre dinero y política en la carrera por la Casa Blanca
Lástima que los pobres directores financieros estadounidenses intenten sopesar lo que significarán las elecciones presidenciales estadounidenses para sus empresas.
Kamala Harris aún no ha proporcionado muchos detalles sobre su agenda económica. (Muchos suponen que será simplemente la continuidad de Biden.) Del lado republicano, Donald Trump ha dejado claro que desataría una andanada de aranceles para resolver todos los males (Ah, y tal vez diluir el Ley de reducción de la inflación también).
Hay suficiente diferencia allí como para empezar a planificar. El problema es que las encuestas están al filo de la navaja. Entre los probables votantes de todo el país, un Encuesta de CNN la semana pasada encontró que el 48 por ciento apoya a Harris y el 47 por ciento a Trump. Eso crea mucha incertidumbre en las salas de juntas.
FTAV se preguntó si la ansiedad electoral realmente está llegando a Main Street y, de ser así, ¿cómo? Aquí hay cinco gráficos:
1) Ansiedad ante las noticias: En primer lugar, las empresas deben mantener la cabeza bajo la arena si no se dan cuenta de los crecientes rumores sobre las elecciones en los medios.
El siguiente gráfico muestra el índice de incertidumbre de las políticas comerciales, que refleja la frecuencia de los artículos en los periódicos estadounidenses que analizan la incertidumbre de las políticas comerciales. Ha alcanzado su nivel más alto desde principios de 2021, ya que Trump ha hecho de los aranceles un elemento central de su plataforma para abordar todo, desde China y los altos precios de los alimentos hasta, ejem, los costos del cuidado infantil. . .
2) Depresión en la sala de juntas: Las noticias ciertamente han llegó a algunas salas de juntas. En una nota de investigación de agosto, Goldman Sachs dijo (con el énfasis de FTAV a continuación:
Las discusiones electorales han entrado en los comentarios de la gerencia antes que en ciclos electorales pasadosy algunas empresas (en particular las financieras, los contratistas gubernamentales y aquellas expuestas a la Ley de Reducción de la Inflación) señalaron que ellas o sus clientes están posponiendo algunas decisiones de inversión hasta después de las elecciones.
Sus analistas calculan que el crecimiento del gasto de capital ha sido 5 puntos porcentuales menor para las empresas que citan la incertidumbre electoral en sus llamadas de resultados del segundo trimestre. Pero, por el lado positivo, las mismas empresas podrían ver un repunte de la inversión después de las elecciones.
3) La construcción se está desacelerando: Esas llamadas de pánico sobre ganancias también se reflejan en las cifras de gasto real. El gasto en construcción manufacturera experimentó un auge después del IRA, pero ahora está disminuyendo. Claro, las tasas de interés más altas también influyen. Pero la incertidumbre sobre el futuro de la política industrial estadounidense también contribuye a una mentalidad de aversión al riesgo.
Como MainFT informó mes pasado:
Si bien la mayor parte de las inversiones manufactureras relacionadas con el IRA han ido a parar a distritos controlados por los republicanos, la ley no recibió votos de los miembros del partido en el Congreso. En los mítines de campaña, el ex presidente prometió “acabar” con el IRA si resulta elegido.
4) Contingencias en acción: ¿No estás convencido? Bueno, el 30 por ciento de las empresas han pospuesto, reducido, retrasado o cancelado planes de inversión debido a la incertidumbre electoral, según las respuestas al último informe. Encuesta de directores financierosa través de las Fed de Atlanta y Richmond. Esto es ligeramente superior al 28 por ciento en el segundo trimestre. No es una mayoría, pero tampoco insignificante.
5) Actividad económica a la baja: La ansiedad y las medidas correctivas para aliviarla se reflejarán más en las cifras económicas a medida que nos acerquemos al día de la votación (suponiendo que las encuestas sigan siendo ajustadas).
Los indicadores de actividad del ISM tanto para el sector manufacturero como para los servicios (a menudo indicadores adelantados del PIB) han estado coqueteando con la contracción en los últimos meses. Los encuestados han citado la incertidumbre electoral como un factor.
¿El resultado? Bueno, una carrera reñida entre dos candidatos, con diferentes implicaciones para industrias particulares, no es propicia para seguir como hasta ahora. La cobertura actual para cosas como cambios en las políticas comerciales, fiscales y regulatorias podría ser simplemente un gasto innecesario. Lo mejor es esperar, y parece que muchas organizaciones lo están haciendo.
En otras palabras, no será sólo el peso de las anteriores subidas de tipos de la Reserva Federal lo que desacelerará la economía estadounidense en los próximos meses. La ansiedad electoral también influirá.
