La agencia de calificación global Fitch ha dicho que India ha mejorado su credibilidad fiscal. Sin embargo, advirtió sobre la mayor relación deuda/PIB (Producto Interno Bruto) en comparación con países con calificaciones soberanas similares.
India tiene calificación soberana 'BBB Minus' con perspectiva estable de Fitch.
“India ha alcanzado o superado sus objetivos de déficit presupuestario en los últimos años y está mejorando su credibilidad fiscal. El hecho de que haya recurrido a un dividendo reciente del banco central para reducir su objetivo de déficit para el ejercicio fiscal que finaliza en marzo de 2025 refuerza nuestra opinión de que prefiere la consolidación fiscal al gasto adicional”, afirmó la agencia en su informe sobre la consolidación fiscal en los países de Asia y el Pacífico.
“El déficit de la India y los ratios de intereses sobre ingresos y deuda siguen siendo elevados en comparación con los de sus pares soberanos de categoría 'BBB'”, afirmó. Además, la India ha enfrentado pocos desafíos para financiar sus grandes déficits, pero “creemos que su gobierno sigue comprometido con la reducción del déficit presupuestario en el mediano plazo, incluso en medio de las demandas que el gobierno en coalición impondrá a la administración recién elegida, y a pesar del enfoque sostenido del gobierno en apoyar el crecimiento económico a través de un mayor gasto público en capital”, afirmó.
Fitch destacó que la adhesión de la India a la Ley de Responsabilidad Fiscal y Gestión Presupuestaria (FRBM), vigente desde 2004, redujo el déficit del gobierno central en los primeros años y, como resultado, la India fue ascendida a grado de inversión en 2006.
Sin embargo, el gobierno central sólo cumplió una vez el límite de déficit de la ley de menos del 3 por ciento del PIB, justo antes de la crisis financiera mundial de 2008. “Los objetivos de déficit del 3 por ciento y deuda del 60 por ciento bajo el FRBM ya no parecen ser anclas fiscales de mediano plazo. En cambio, en su reciente presupuesto, el gobierno señaló su deseo de cambiar a un enfoque de mediano plazo para poner la deuda en una tendencia descendente”, dijo Fitch.
La agencia ha situado a la India junto con Japón y Malasia en los lugares donde espera que la deuda en relación con el PIB caiga entre 2024 y 2026. Sin embargo, se mantendrá muy por encima de las respectivas medianas soberanas en 2026 en estos casos. “Los shocks que desafíen la tendencia de consolidación fiscal según nuestra línea base podrían ejercer presión a la baja sobre la calificación”, señaló.
