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Informe Motilal Oswal
Después de tres años de deterioro de las ganancias, Ipca Laboratories Ltd. está bien posicionada para generar un fuerte crecimiento de las ganancias durante el año fiscal 24-27.
Con un crecimiento amplio en volumen y precios, Ipca ha podido superar significativamente a la industria en el mercado nacional de formulación, con un crecimiento interanual del 15 % en MAT de agosto de 2024 y una tasa de crecimiento anual compuesta del 15 % en MAT del 21 al 24 de agosto.
Ipca está haciendo esfuerzos para aumentar sus perspectivas de exportación mediante nuevos lanzamientos y aumentos de participación de mercado en las exportaciones de genéricos. También está trabajando para impulsar las sinergias derivadas de la adquisición de Unichem.
Después de un desempeño débil en el negocio de genéricos de EE. UU. durante los últimos 10 años debido a problemas de cumplimiento, Ipca está preparada para reactivar su negocio en EE. UU. mejorando el cumplimiento de la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE. UU., nuevos lanzamientos durante los próximos seis a ocho meses y sinergias de la adquisición de Unichem.
Teniendo en cuenta una CAGR de ganancias del 29% y una mejora anticipada en la tasa de retorno a ~17% durante el año fiscal 24-26, valoramos Ipca en 38 veces las ganancias futuras de 12 meses para llegar a un precio objetivo de 1950 rupias.
Actualizamos Ipca a Compra ya que tenemos en cuenta una mejor eficiencia operativa, una reactivación del negocio en EE. UU., las sinergias de la adquisición de Unichem y el negocio bien establecido en DF.
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