La economía de China perdió impulso en agosto debido a que la actividad se enfrió en general, lo que indica riesgos crecientes para alcanzar el objetivo de crecimiento anual del gobierno.
Las medidas de producción fabril, consumo e inversión se desaceleraron más de lo que los economistas habían pronosticado, mientras que la tasa de desempleo aumentó inesperadamente a un máximo de seis meses, mostraron las cifras oficiales el sábado.
El debilitamiento generalizado oscureció las perspectivas de crecimiento de la segunda economía más grande del mundo, alimentando los llamados a una respuesta política más agresiva a solo unos meses de que finalice el año.
“Los datos de agosto básicamente descartan la posibilidad de alcanzar el objetivo oficial de un crecimiento del 5% en 2024, a menos que los principales líderes estén dispuestos a lanzar un paquete de estímulo masivo”, dijo Raymond Yeung, economista jefe para la Gran China en Australia & New Zealand Banking Group Ltd.
Los precios de las viviendas cayeron al ritmo más rápido desde 2014, lo que refleja una confianza débil que pesa sobre la demanda y amenaza con arrastrar a China a una espiral deflacionaria. Una serie de recortes de tasas ha hecho poco para estimular préstamolo que indica un sentimiento anémico de los consumidores y las empresas.
Los datos se suman a un panorama sombrío que da a las autoridades motivos para tomar medidas más enérgicas para volver a encarrilar el crecimiento antes de que sea demasiado tarde.
“Como ya estamos cerca del final del tercer trimestre, se está acabando el tiempo para que los responsables políticos introduzcan medidas para impulsar la economía en medio de numerosos vientos en contra”, escribió Lynn Song, economista jefe para la Gran China en ING Bank NV, en una nota.
Incluso antes de la publicación del sábado, una gran mayoría de los bancos globales, incluidos JPMorgan Chase & Co. ya esperaban que el PIB de China creciera en el extremo inferior del objetivo de Beijing. Los economistas han pedido a las autoridades que hagan más para evitar caer en un estancamiento similar a las “décadas perdidas” de Japón.
Los datos pesimistas pueden simplemente confirmar su punto, mostrando que incluso la parte más resistente de la economía china está perdiendo tracción.
La producción industrial se expandió a un ritmo más lento del que esperaban los economistas, extendiendo una racha de debilitamiento al cuarto mes, el período más largo desde septiembre de 2021.
Esto sugiere que el principal motor de la economía china este año (apoyado por las exportaciones y el apoyo gubernamental) está perdiendo fuerza. Es posible que surjan más desafíos a medida que se intensifiquen las tensiones comerciales debido a las quejas de Estados Unidos y otros socios importantes sobre el exceso de capacidad china.
“Si la demanda externa puede mantenerse resiliente por un poco más de tiempo, podríamos ver cierta resiliencia, pero dados los aranceles entrantes y la desaceleración del impulso global, estamos pecando de cautelosos”, dijo Song de ING.
Song también advirtió que el sector automotriz podría “pasar de un viento de cola a un viento en contra” dado que el volumen de producción de automóviles cayó un 2,3% en agosto en comparación con el mismo período del año pasado.
Si bien la inversión impulsada por el capital estatal se ha desacelerado, el deterioro en el sector privado fue aún peor. La inversión privada cayó un 0,2% interanual en el período enero-agosto, registrando su primera caída este año, según los datos.
La Oficina Nacional de Estadísticas reconoció en una conferencia de prensa posterior a la publicación del informe el difícil entorno externo y la insuficiente demanda interna. Su portavoz, Liu Aihua, también citó a los recién graduados universitarios como una de las razones del aumento de la tasa de desempleo urbano en agosto.
El Pueblo Banco de China el viernes indicado Intensificará su lucha contra la deflación y preparará políticas adicionales para reactivar la economía, en una rara declaración que acompaña la publicación de datos crediticios.
El día anterior, el presidente Xi Jinping instó Los funcionarios del gobierno deben “implementar conscientemente” las políticas económicas existentes durante el resto del año para alcanzar los objetivos de desarrollo económico y social para todo el año.
Los datos de producción hasta el momento en el tercer trimestre sugieren que el producto interno bruto se expandirá entre un 4,6% y un 4,7% durante el período, dijo Jacqueline Rong, economista jefe para China en BNP Paribas SA: Eso indicaría que el crecimiento económico podría tener dificultades para recuperarse respecto del último trimestre, que fue el más lento desde marzo de 2023.
Dijo que la desaceleración de la actividad probablemente impulsará al gobierno a tomar algunas medidas más de apoyo, pero no espera medidas agresivas hasta que los responsables políticos se reúnan en la Conferencia Central de Trabajo Económico en diciembre.
Aspectos destacados de los datos de actividad económica de China:
- La producción industrial aumentó un 4,5% en agosto respecto al año anterior, por debajo del 5,1% del mes anterior y del pronóstico medio de los economistas del 4,7%.
- Las ventas minoristas aumentaron un 2,1%, una desaceleración respecto del 2,7% de julio y por debajo de la proyección del 2,5%.
- La inversión en activos fijos aumentó un 3,4% interanual en el período enero-agosto, frente al crecimiento del 3,6% de los primeros siete meses. Los economistas habían pronosticado una expansión del 3,5%.
- La inversión inmobiliaria cayó un 10,2% en el período, sin cambios respecto de julio y ligeramente peor que la predicción de una caída del 10%.
- La tasa de desempleo encuestada en las áreas urbanas subió al 5,3%, frente al 5,2% de julio y la más alta desde febrero.
Los economistas esperan que el Banco Popular de China flexibilice su política monetaria en las próximas semanas, lo que incluye reducir la cantidad de efectivo que los prestamistas deben mantener en reserva. El banco central también podría reducir la tasa de interés de los préstamos para políticas monetarias a fin de reducir el costo de financiamiento de los bancos.
“Con un nivel de confianza bajo y un riesgo de deflación significativo, es poco probable que el tipo de medidas de política monetaria que el Banco Popular de China considere marque una diferencia sustancial”, dijo Louis Kuijs, economista jefe para Asia-Pacífico de S&P Global Ratings. “Un estímulo de política fiscal sería más apropiado y efectivo”.
