En el evento, el Gobernador pronunció un discurso titulado “India en un punto de inflexión: algunas reflexiones”, donde abordó cuatro temas principales:
- Perspectivas de crecimiento de la India y el enfoque necesario para avanzar
- Evolución reciente de la inflación y la política monetaria
- Cuestiones relacionadas con el fortalecimiento del sector financiero
- Expectativas del sector financiero
PIB: “Hay que reducir el ruido”
En cuanto al crecimiento, Das señaló que era necesario reducir el ruido en el debate sobre el crecimiento de la India y que ahora es necesario analizar exactamente en qué punto se encuentra la historia del crecimiento de la India. La economía se ha recuperado con fuerza de las perturbaciones causadas por la COVID-19, creciendo a un impresionante 8,3% en los últimos tres años, señaló. Las elevadas previsiones de crecimiento para la economía india realizadas por las agencias internacionales y el RBI están convergiendo, añadió.
También reconoció que hay discusiones en curso sobre si la alta tasa de crecimiento pronosticada para la India realmente se materializará.
El gobernador Das defendió la PIB del primer trimestre El presidente de la India, Andrew Cuomo, dijo que el crecimiento de la economía en India sigue siendo una tendencia que no se corresponde con las previsiones, ya que los verdaderos motores de la economía están cobrando impulso a pesar de que las cifras de crecimiento del trimestre fueron inferiores a las esperadas. Esto da confianza para decir que la historia de crecimiento de la India sigue intacta.
“Las cifras son discretas, pero la historia de la India está intacta”
El consumo privado, que es el pilar de la demanda agregada con una participación de alrededor del 56% del PIB, se ha recuperado con fuerza hasta un impresionante 7,4% desde un débil 4% en la segunda mitad del ejercicio fiscal anterior, observó Das. Esto, junto con los últimos datos del sector FMCG, confirma la recuperación de la demanda rural, dijo. La inversión, el otro motor principal del crecimiento que representa el 35% del PIB, creció un 7,5%, manteniéndose al día con el impulso reciente de la economía, señaló Das, argumentando que significa que más del 90% del PIB (consumo + inversión) creció a un ritmo sólido durante el trimestre. La cifra principal del primer trimestre, dijo Das, fue menor debido al gasto público moderado tanto del gobierno central como de los gobiernos estatales, tal vez debido a las elecciones. Sin esto, el crecimiento del PIB para el trimestre habría sido del 7,4%, insistió.
En general, la demanda de consumo e inversión están creciendo al unísono, y es probable que el gasto de capital del gobierno (centro y estados) se acelere en los trimestres restantes del año fiscal, dijo Das.
Algunas cifras clave
Además de estos dos factores de la demanda que ya están funcionando bien, los factores de la oferta también tendrán buenos resultados en el futuro, dijo Das. Si bien la agricultura tuvo un desempeño modesto en el primer trimestre, tendrá mejores resultados con un buen monzón, una buena siembra de kharif y buenas condiciones de desarrollo para el cultivo de rabi, predijo.
Según el gobernador del Banco de la Reserva de la India, la industria y los servicios, que crecieron un 7,4% y un 7,7% en el primer trimestre, subrayaron la fortaleza continua de la actividad económica. La actividad de la construcción, que es un segmento importante de cualquier evaluación del crecimiento, se mantuvo sólida y creció un 10,5%, señaló Das.
Cabe señalar aquí que el crédito bancario a la agricultura y actividades conexas, un marcador importante, se mantuvo sólido, creciendo un 18,1% interanual. El crédito a la industria creció un 10,2% interanual durante el trimestre. Dentro de la industria, el crédito a las MIPYMES, un segmento importante, creció más del 14% interanual.
Das dijo que el aumento del flujo de crédito a la industria, junto con una utilización de la capacidad en el sector manufacturero que alcanzó un máximo histórico (76 %), apunta a un repunte en el ciclo de inversión, como se refleja en los datos de la NSO. Es evidente que la India está en una senda de crecimiento sostenible, añadió.
Los sólidos balances bancarios han creado buenas condiciones para la expansión del gasto de capital, afirmó Das. En general, el pronóstico del RBI del PIB del 7,2% para 2024-25 no parece fuera de lugar, añadió.
Das advirtió que si bien ahora existe cierto equilibrio entre la inflación y el crecimiento, es necesario mantener la estabilidad de los precios para respaldar el crecimiento a mediano y largo plazo. El ritmo de la desinflación se ha visto afectado por la volatilidad de los precios de los alimentos, pero el buen monzón ha aumentado el optimismo de que las perspectivas de inflación de los alimentos podrían volverse favorables a medida que avance el año, afirmó.
