Investing.com — El Banco Central Europeo está adoptando una postura cautelosa respecto a los recortes de tasas, pero el Bank of America cree que el BCE se verá obligado a recortar las tasas más de lo esperado para protegerse contra una recuperación económica superficial y una inflación por debajo de su objetivo.
“Aún vemos más recortes en 2025/26 de lo que los mercados están descontando, con un retorno a una tasa de depósito del 2% para el tercer trimestre de 2025 (a más tardar) y al 1,5% en 2026”, dijeron los economistas de BofA en su último informe Euro Area Viewpoint.
Las perspectivas económicas están en el centro de este llamado moderado, ya que un mayor debilitamiento de la actividad económica probablemente podría obligar al BCE a recortar la tasa ya en octubre de 2024, con recortes acumulados de 50 puntos básicos en 2024 como límite inferior, dijeron los economistas.
BofA cree que la recuperación de Europa sigue siendo frágil y probablemente será superficial, presionada por varios factores económicos, incluida la desaceleración del crecimiento en China, así como factores políticos.
“El sentimiento se está deteriorando, el mercado laboral ya no es tan firme como lo era, las tasas de ahorro están aumentando nuevamente”, dijo BofA, añadiendo que los riesgos negativos de la incertidumbre política superan “la posibilidad de un pequeño deslizamiento fiscal aquí y allá”.
Como se espera que el crecimiento económico siga siendo lento, es probable que la inflación sea inferior al 2% del banco central, señalaron los economistas, que pronostican una inflación básica de la zona del euro del 2,8%, 1,9% y 1,8% para 2024, 2025 y 2026, respectivamente.
Si bien el BCE sigue siendo cauteloso respecto de los recortes de tasas, una inflación inferior a la meta del banco central obligaría al BCE a recortar las tasas a su “supuesto de tasa neutral en 2025 y aún más en 2026”, dijo BofA, y agregó que este escenario sigue siendo su caso base.
