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La Reserva Federal redujo su tasa de interés de referencia en medio punto porcentual el miércoles y señaló que seguirán más reducciones, iniciando su primer ciclo de flexibilización desde el inicio de la pandemia.
El primer recorte del banco central estadounidense en más de cuatro años deja la tasa de los fondos federales en un rango de entre el 4,75% y el 5%. Michelle Bowman, miembro del Comité Federal de Mercado Abierto, votó a favor de un recorte de un cuarto de punto, convirtiéndose en la primera gobernadora de la Fed desde 2005 en disentir de una decisión sobre las tasas.
El recorte de medio punto sugiere que el banco central estadounidense está tratando de anticiparse a cualquier debilitamiento de la moneda estadounidense. economía y el mercado laboral después de más de un año de espera tarifas en su nivel más alto desde 2001.
La última vez que el Reserva Federal El recorte de las tasas de más de un cuarto de punto fue el momento en que el Covid-19 devastó la economía mundial en 2020.
“La economía estadounidense está en un buen momento y nuestra decisión de hoy está diseñada para mantenerla allí”, dijo el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, en una conferencia de prensa el miércoles.
“Esta recalibración de nuestra postura política ayudará a mantener la fortaleza de la economía y del mercado laboral y seguirá permitiendo un mayor progreso en materia de inflación a medida que iniciamos el proceso de avanzar hacia una postura más neutral”, dijo.
Sin embargo, Powell dijo que las tasas no estaban en un camino “preestablecido”, y señaló que si la inflación se mostraba rígida, Reserva Federal “Podríamos ir reduciendo la moderación de la política monetaria más lentamente”, añadió. Asimismo, el banco central estaba “preparado para responder” si el mercado laboral se debilitaba inesperadamente.
“No creemos que estemos atrasados (en la reducción de las tasas)”, dijo Powell. “Pero pueden tomar esto como una señal de nuestro compromiso de no quedarnos atrás”.
En una declaración del miércoles, el FOMC dijo que había ganado “mayor confianza” sobre la inflación, aunque seguía siendo “algo elevada”.
Las acciones estadounidenses subieron inmediatamente después del anuncio, pero alcanzaron su punto máximo poco después de que Powell comenzara su conferencia de prensa. El S&P 500, que se mantuvo estable al principio del día, subió hasta un 1,1%, superando brevemente su récord intradiario, pero cotizó sin cambios durante el día.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron ligeramente. El rendimiento de los bonos a dos años, que es particularmente sensible a la política monetaria, bajó 0,06 puntos porcentuales hasta el 3,59 por ciento tras el anuncio de la Fed, tras haber subido ligeramente antes de la noticia. Los rendimientos más bajos reflejan precios más altos.
En el último “diagrama de puntos” de las previsiones de los funcionarios, la mayoría esperaba que la tasa de política monetaria cayera al 4,25%-4,5% para fines de 2024, lo que sugiere otra gran reducción de medio punto en cualquiera de las dos reuniones restantes de este año o dos reducciones de un cuarto de punto. En general, se trata de una reducción significativamente mayor que el recorte de un cuarto de punto proyectado por la mayoría de los funcionarios en junio, cuando se actualizó por última vez el diagrama de puntos.
Dos de los 19 funcionarios que elaboraron estimaciones pensaron que la Fed debería esperar tras la reducción del miércoles, mientras que otros siete pronosticaron sólo un recorte más de un cuarto de punto este año.
Las autoridades también esperaban que la tasa de fondos cayera otro punto porcentual en 2025, para terminar el año entre el 3,25% y el 3,5%. Para fines de 2026, se estimaba que caería justo por debajo del 3%.
Algunos analistas dijeron que la decisión de la Fed apuntaba a preocupaciones subyacentes sobre la economía.
“El panorama es muy confuso”, dijo Jack Manley, estratega de mercado global de JPMorgan Asset Management. “Los datos macroeconómicos no son tan claros como nos hubiera gustado”.
“La Reserva Federal está analizando la economía y diciendo ‘estamos logrando más avances en materia de inflación de lo que pensábamos, pero creemos que el mercado laboral está empezando a resbalar y podría empeorar’”, añadió Manley. “Para mí, eso no es una buena señal”.
La decisión del miércoles es un hito para el banco central después de más de dos años de lucha. inflación — y un momento significativo en las elecciones presidenciales de este año.
La caída de los costos de financiamiento será una bendición para la candidata demócrata Kamala Harris, cuya campaña se ha visto afectada por la inquietud de los votantes por los altos costos de vida, incluso cuando la economía estadounidense ha experimentado un auge.
El presidente Joe Biden dio la bienvenida a la medida de la Reserva Federal y dijo en una publicación en X: “Acabamos de llegar a un momento importante: la inflación y las tasas de interés están cayendo mientras la economía se mantiene fuerte. Los críticos dijeron que eso no podía suceder, pero nuestras políticas están reduciendo los costos y creando empleos”.
El recorte se produce en un momento en que los funcionarios de la Fed están cada vez más seguros de que La inflación está bajo control y centrar su atención en la salud del mercado laboral.
Después de alcanzar un máximo en 2022 de alrededor del 7 por ciento, el índice de precios de los gastos de consumo personal fue de solo el 2,5 por ciento en julio, más cerca del objetivo del 2 por ciento de la Fed.
Pero el crecimiento del empleo se ha enfriado en los últimos meses y otras medidas de demanda, como las vacantes, también se han desacelerado, aunque el número de estadounidenses que solicitan beneficios de desempleo sigue siendo históricamente bajo.
La Reserva Federal ha dejado en claro que no quiere ver un mayor debilitamiento del mercado laboral en medio de preocupaciones de que ha esperado demasiado tiempo para aflojar su control sobre la economía reduciendo los costos de endeudamiento.
En las proyecciones publicadas el miércoles, la mayoría de los funcionarios pronostican que la tasa de desempleo alcanzará un máximo del 4,4 por ciento en los próximos dos años, frente a su nivel actual del 4,2 por ciento y más alto que las estimaciones de junio, mientras que el crecimiento económico se estabilizará en una tasa del 2 por ciento durante los próximos años.
Los funcionarios también pronosticaron un contexto inflacionario más benigno, con un PCE que volvería a caer al objetivo en 2026. La estimación mediana de la inflación “básica”, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, se revisó a la baja al 2,6 por ciento para este año, antes de caer al 2,2 por ciento y al 2 por ciento en los próximos dos años.
