La fortuna en papel que el expresidente Donald Trump amasó al sacar a bolsa una naciente empresa de medios de comunicación se está reduciendo, y una carrera hacia las salidas que comienza tan pronto como el 19 de septiembre podría reducirla aún más.
Trump Media & Technology Group Corp., propietario de la plataforma de redes sociales Truth Social, que se parece a X, ha perdido casi 6.000 millones de dólares en valor en los últimos cuatro meses. Mientras tanto, sus mayores accionistas no han podido vender debido a una acuerdo de encierro desde cuando la firma se hizo público a través de una fusión de empresas de adquisición de propósito especial en marzo.
El jueves pasado, las acciones cotizaban a su nivel más bajo desde entonces, lo que eliminó 4.100 millones de dólares de riqueza en papel del candidato presidencial republicano, que posee aproximadamente el 60% de la compañía. Su participación ahora vale unos 2.100 millones de dólares.
“Los compradores deben tener cuidado”, dijo Paul Karger, cofundador y socio gerente de TwinFocus. “He visto las consecuencias de muchas de estas antiguas SPAC, y fue simplemente una carrera hacia el abismo en la que todos intentaban salir a cualquier precio. Y las acciones simplemente se desplomaron”.
Trump no es el único que ve cómo se derrumba un imperio del papel debido a las restricciones impuestas por el gobierno, que impiden a los que tienen información privilegiada vender hasta la semana que viene como mínimo. Andy Litinsky y Wes Moss, ex concursantes del programa de televisión de Trump El aprendiz quien cofundó la empresa, y Patrick Orlando, cuyo fondo, ARC Global Investments II LLC, patrocinó el SPAC que se fusionó con Trump Media, han visto desaparecer más de 500 millones de dólares de su riqueza.
Los inversores se están preparando para una oleada de ventas por parte de Litinsky, Moss y Orlando, dado que ninguno de ellos tiene cargos en la empresa y todos han sido parte en una serie de demandas relacionadas con sus posiciones. No está claro si Trump o los otros insiders sacarán provecho de la eliminación del bloqueo tan pronto como a fines de la próxima semana. Pero los operadores seguirán de cerca los documentos regulatorios que mostrarían tales ventas.
En cuanto al expresidente, insiste en que no tiene planes de vender las acciones.
“Mucha gente piensa que venderé mis acciones”, dijo Trump en un evento el viernes. “Saben, valen miles de millones de dólares, pero no quiero vender mis acciones. No voy a vender mis acciones. No necesito dinero. Y es genial para mí. Es una gran voz”.
El Las acciones subieron Tras esos comentarios, el viernes cerró con un alza del 12%.
Volver a X
Dicho esto, Trump ha hecho poco para inspirar a los inversores a respaldar su empresa. Regresó a la X de Elon Musk el 12 de agosto. destino Más de 100 veces en las semanas siguientes. Las acciones de Trump Media cayeron más del 10% el miércoles después de que el expresidente Debate decepcionante contra la demócrata Kamala Harris.
Las acciones cayeron a $17,97 desde $40,58 el 15 de julio. Justo después del intento de asesinato El candidato presidencial en un mitin en Pensilvania registró pérdidas durante siete semanas consecutivas antes de recuperarse esta semana. La caída hace que la empresa se parezca más a las acciones meme que han descrito los escépticos, con una valoración de más de 3 mil millones de dólares a pesar de los ingresos del segundo trimestre de menos de un millón de dólares.
“Trump Media nunca cotizó sobre la base de su economía subyacente”, dijo Michael Klausner, profesor de derecho de la Universidad de Stanford.
A pesar del repunte del viernes, los inversores se están preparando para la presión vendedora que podría surgir a raíz del fin del bloqueo a los directivos de Trump Media. Pero la realidad es que es difícil para los accionistas con participaciones tan grandes deshacerse de sus tenencias en silencio.
“No hay mucho margen de error en este caso”, dijo Karger, cofundador de TwinFocus, cuyo objetivo es asesorar a personas con un patrimonio neto muy elevado sobre cómo gestionar su patrimonio. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos “estará al tanto de todo para asegurarse de que se cumplan todos los requisitos”.
Esto es particularmente cierto en el caso de Trump, que posee casi 115 millones de acciones. Si decidiera venderlas, duplicaría con creces la cantidad de acciones que se negocian libremente en el mercado, según Jack Ablin, director de inversiones de Cresset Capital.
“Es una acción que cotiza en bolsa, pero vender el 60% de la empresa requeriría una divulgación y tendría que hacerse de acuerdo con un programa regular”, dijo Ablin en una entrevista. “Va a llevar un tiempo. No es algo que se pueda vender sin más”.
Valor atípico de SPAC
La ruta de Trump Media hacia el mercado público fue una excepción incluso para el auge de las SPAC, que llevó a cientos de empresas más pequeñas a las bolsas en acuerdos con un menor escrutinio regulatorio. Digital World Acquisition Corp., la SPAC que fue fundada y respaldada por Orlando, establecido El año pasado, la SEC presentó cargos de fraude. Luego, El regulador fue demandado Orlando este verano, acusándolo de engañar a los inversores.
Estos casos son independientes de la serie de demandas relacionadas con Trump, las participaciones de ARC de Orlando y United Atlantic Ventures de Litinsky y Moss en la empresa, y las normas que rodean las restricciones de ventas.
A principios de este año, Litinsky y Moss demandaron a Trump por un intento de diluido sus participaciones y la resistencia a la suspensión, algo habitual en los acuerdos SPAC. El dúo eran demandado por separado por Trump, quien los acusó de arruinar la configuración de Trump Media antes de la fusión con SPAC y sugirió que no deberían adquirir acciones de la empresa.
Mientras tanto, Orlando presentó una demanda argumentando que tiene derecho a casi 2,5 millones de acciones más de las que le fueron asignadas debido a una tasa de conversión de acciones que, según él, era incorrecta.
En última instancia, el destino de las acciones de Trump Media puede estar ligado a los resultados de las elecciones de noviembre, que en este momento parecen estar muy igualadas. Los promedios de las encuestas de Real Clear Politics muestran que Harris tiene un 48,5% de apoyo, lo que le da una ventaja de 1,5 puntos sobre Trump, que tiene un 47%.
“¿Qué pasará con el valor de las acciones si Donald Trump pierde su candidatura a la presidencia?”, dijo Ablin. “Esto implica mucho riesgo. En realidad, se trata de una operación que se basa en gran medida en el nombre de Donald Trump; el símbolo bursátil son sus iniciales, por el amor de Dios”.
