Las perspectivas a mediano plazo para Inversiones extranjeras directas (IED) Las entradas de capital hacia la India son positivas a pesar de su participación en la IED mundial, después de alcanzar un máximo del 6,5 por ciento en 2020, disminuyendo gradualmente al 2,1 por ciento en 2023, según India Ratings and Research (Ind-Ra).
India cayó al puesto 16 en atracción de IED en 2023 desde la octava posición en 2022, según el Informe sobre Inversiones en el Mundo 2024 de Naciones Unidas para el Comercio y el Desarrollo.
El análisis de Ind-Ra muestra que, a pesar de un aumento significativo de las entradas de IED a lo largo de los años (1995: 2.100 millones de dólares, 2023: 28.200 millones de dólares), la naturaleza de las entradas de IED en términos de estados y sectores hacia donde fluyen ha permanecido sesgada.
Sin embargo, con el aumento del gasto en infraestructura por parte de los gobiernos sindicales y estatales después del año fiscal 2022, las perspectivas a mediano plazo son positivas para las entradas de IED, opina Ind-Ra.
La entrada de IED en la India sugiere tres corredores clave: Maharashtra-Gujarat en el oeste (49,5 por ciento de la entrada de IED durante octubre de 2019 – marzo de 2024, proporción del 22,1 por ciento del GSDP de todos los estados en el año fiscal 23), Karnataka-Tamil Nadu-Andhra Pradesh-Telangana en el sur (30,3 por ciento, 26,0 por ciento) y la región NCR (Delhi y Haryana) en el norte (17,8 por ciento, 7,4 por ciento).
La proporción de entradas de IED a los tres corredores durante octubre de 2019 – marzo de 2024 fue del 94,6 por ciento de las entradas totales de IED y la proporción de estos ocho estados en el PBI total de los estados en el año fiscal 23 fue del 55,5 por ciento, según la evaluación de la agencia.
A pesar de contar con mayor riqueza mineral, el este de la India se ha quedado rezagado en cuanto a atraer IED hasta el momento. Sólo Jharkhand (1,1%) y Bengala Occidental (0,7%) lograron atraer cierta IED en la región oriental.
Sector servicios
El sector de servicios sigue siendo el que más IED recibe, seguido del sector manufacturero (excluido el hardware informático). Según Ind-Ra, la proporción de entradas de IED en el sector de servicios aumentó de hecho al 40,9% durante los ejercicios fiscales 2015-24, frente al 37,0% durante los ejercicios fiscales 2001-2014.
Dentro del sector servicios, la IED se ha dirigido principalmente a sectores como el comercio, las telecomunicaciones, la banca y los seguros, la tecnología de la información y la subcontratación empresarial, y la hostelería y el turismo.
Dentro del sector manufacturero, se ha mantenido concentrado en segmentos como automóviles, productos químicos, medicamentos y productos farmacéuticos, metalúrgicos, equipos eléctricos y procesamiento de alimentos.
La IED se concentra en unos pocos estados
“La concentración de la IED en unos pocos estados sugiere que una mejor infraestructura (física y humana) y un potencial de crecimiento son condiciones clave para atraer más IED. Los estados que han desarrollado sus políticas económicas en torno a políticas económicas más amplias a nivel nacional pueden aprovechar y atraer mayores flujos de IED y, por lo tanto, existen mejores perspectivas de crecimiento para las economías de estos estados”, dijo Devendra Kumar Pant, economista jefe de Ind-Ra.
La agencia señaló que el gobierno introdujo la Política Nacional de Manufactura de 2011 (NMP) para aumentar la participación de la manufactura en el PIB al 25 por ciento en una década y crear 10 millones de empleos.
El NMP se centró, entre otras cosas, en atraer inversiones y tecnologías extranjeras aprovechando el mercado en expansión de productos manufacturados de la India para alentar la creación de más capacidades y tecnologías de fabricación en el país.
Ind-Ra dijo que la realineación de la cadena de suministro global ha ayudado a que India sea una de las fuentes de suministro alternativas debido a las ventajas de la materia prima y el bajo costo de la mano de obra.
Si bien India se había fijado el ambicioso objetivo de aumentar la participación de la manufactura en el PIB al 25 por ciento, tuvo un éxito limitado en atraer mayor IED al sector, dijo Ind-Ra.
“India aspira a ser una economía desarrollada para el cambio de siglo tras su independencia; por lo tanto, un sector manufacturero dinámico es importante tanto desde el punto de vista del crecimiento estable como para generar empleo en el país”, dice Paras Jasrai, analista sénior de Ind-Ra.
La agencia señaló que el aumento de la entrada de IED en las últimas dos décadas se reflejó significativamente en los coeficientes IED/PIB e IED/formación bruta de capital fijo (FBCF). Sin embargo, se han mantenido dentro de un rango limitado.
La IED como porcentaje del PIB y la FBCF promediaron 0,9% y 3,3%, respectivamente, durante los años fiscales 2001 a 2005 y aumentaron posteriormente, según el análisis de la agencia.
“Mientras que la IED como porcentaje del PIB osciló entre el 1,1% y el 3,5%, como porcentaje de la formación bruta de capital fijo osciló entre el 3,3% y el 10,0% durante los años fiscales 2006-2020. Ambos índices alcanzaron su punto máximo en el año afectado por la COVID-19 (año fiscal 2021). A partir de entonces, han seguido una tendencia descendente”, añadió.
