Lo que el retraso del PIB de Canadá podría significar para el Banco de Canadá

Contenido del artículo

Datos del producto interior bruto publicado el jueves sugiere La economía de Canadá va a ser peor que el Banco de Canadá espera.

Una estimación anticipada de Statistics Canada pronostica que el PIB de septiembre aumentó un 0,3 por ciento mes tras mes, mientras que una lectura plana para agosto junto con una rebaja para julio a un 0,1 por ciento desde un 0,2 por ciento significa que la economía probablemente se expandió a un ritmo anualizado del uno por ciento. en el tercer cuarto.

Contenido del artículo

Esto es inferior al pronóstico que el Banco de Canadá hizo en su informe de política monetaria la semana pasada del 1,5 por ciento, que fue revisado a la baja desde su pronóstico del 2,8 por ciento en julio.

Esto es lo que los economistas creen que esto significa para el Banco de Canadá y el próximo recorte de tipos de interés.

Riesgos 'a la baja': RBC

“Esperamos que las condiciones económicas sigan pareciendo débiles en el corto plazo”, dijo en una nota Claire Fan, economista del Royal Bank of Canada. “Los recortes de tipos del Banco de Canadá impactan en la economía con un retraso y el nivel de los tipos de interés sigue siendo alto”.

La tasa de interés de referencia del Banco de Canadá es ahora del 3,75 por ciento, por debajo del máximo de más de dos décadas del cinco por ciento a principios de junio.

Fan dijo que existen riesgos “a la baja” en la estimación preliminar de Statistics Canada para septiembre de un aumento intermensual del 0,3 por ciento en el PIB, incluidos niveles elevados de comercio en los mercados financieros que respaldaron el crecimiento en agosto y probablemente lo hicieron en septiembre.

La estimación preliminar de la agencia también sugirió que las ventas minoristas aumentaron en septiembre, pero los datos de tarjetas patentadas de RBC indicaron un “gasto de consumo más débil” en septiembre, dijo Fan.

Contenido del artículo

Contenido del artículo

Otros indicadores adelantados mostraron que los volúmenes de ventas manufactureras cayeron en septiembre, al igual que el número de horas trabajadas.

RBC estima que la economía canadiense se expandió a un ritmo trimestral anualizado del uno por ciento en el tercer trimestre.

“El débil crecimiento del PIB en Canadá sigue siendo un argumento a favor de mayores recortes de tasas”, dijo Fan.

Seguir con un corte de 25 pb: Desjardins

“Los mercados están interpretando la insuficiencia del PIB en el tercer trimestre como una señal de que el Banco de Canadá necesita realizar otra reducción enorme de las tasas”, dijo Royce Mendes, director gerente y jefe de estrategia macroeconómica de Grupo Desjardinsdijo en una nota sobre los datos.

Pero cree que el informe del PIB insinúa un repunte económico que se está filtrando en la economía canadiense dadas las ganancias en agosto en los sectores de seguros, servicios financieros y minoristas “sensibles a las tasas de interés”.

Mendes dijo que el aumento estimado del PIB para septiembre podría deberse en parte a una recuperación de los paros ferroviarios de este verano, pero estima que el PIB anualizado de tres meses en septiembre está rondando el rango del dos por ciento.

“Hay que tener en cuenta que cualquier repunte del impulso subyacente durante esos tres meses se produjo antes del último recorte de tipos de 50 puntos básicos”, dijo.

Contenido del artículo

Los mercados podrían estar pidiendo otro recorte de las tasas de interés de 50 puntos básicos, pero Mendes cree que las señales de una economía en aceleración podrían hacer que el banco central “con visión de futuro” desconfíe de otro recorte enorme.

“Así que, al menos por ahora, mantendremos nuestra apuesta de que el Banco de Canadá vuelva a un movimiento más estándar de 25 puntos básicos en diciembre”, dijo.

Los recortes de inmigración llaman a la acción: Capital Economics

“El Banco (de Canadá) puede sentirse reconfortado con el resultado aparentemente más saludable de septiembre, con una ganancia intermensual del 0,3 por ciento, lo que proporciona un fuerte traspaso al crecimiento del cuarto trimestre”, Thomas Ryan, economista de Norteamérica de Capital Economics Ltd. ., dijo en una nota.

Sin embargo, la falta de crecimiento en agosto y la rebaja del PIB en julio significan que el PIB del tercer trimestre probablemente estará “muy” por debajo de la estimación del Banco de Canadá.

Ryan cree que los responsables de la formulación de políticas también se verán obligados a actuar más rápidamente en materia de tasas después de que el gobierno federal anunciara recortes significativos en sus objetivos de inmigración para 2025 y 2026.

Muchos economistas han citado la inmigración como algo que ayudó a evitar que la economía canadiense cayera en una recesión técnica (dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo), aunque algunos han dicho que se encuentra en una desaceleración basada en el PIB per cápita, que se ha contraído en ocho de los últimos años. últimos nueve trimestres.

Contenido del artículo

“Consideramos que el Banco (de Canadá) necesitará llevar las tasas de interés al rango neutral más rápidamente de lo que los mercados están descontando actualmente”, dijo Ryan, pidiendo otro recorte de tasas de interés de 50 puntos básicos en la próxima reunión de los funcionarios del banco central. el 11 de diciembre.

'Truco y trato': CIBC Capital Markets

“El PIB canadiense fue un truco y trato, con una debilidad al comienzo del tercer trimestre seguida de un sólido repunte durante el último mes”, dijo en una nota Andrew Grantham, economista de CIBC Capital Markets.

A pesar del repunte estimado al final del trimestre, cree que hay más “holgura” en la economía de lo que ha contabilizado el Banco de Canadá.

“Las cifras de hoy sugieren que la economía continuó creciendo a un ritmo inferior a su potencial de largo plazo en el tercer trimestre, lo que es consistente con el ligero aumento en la tasa de desempleo observado durante el trimestre”, dijo.

La tasa de desempleo de Canadá se sitúa actualmente en el 6,5 por ciento, apenas por debajo del máximo reciente del 6,6 por ciento en agosto.

CIBC está pidiendo otro recorte de las tasas de interés de 50 puntos básicos, pero los nuevos datos laborales y otro informe del PIB en noviembre probablemente tendrán más influencia entre los funcionarios del banco central y son “más importantes para esa llamada que los datos de hoy”, dijo Grantham.

• Correo electrónico: gmvsuhanic@postmedia.com

Agregue nuestro sitio web a favoritos y apoye nuestro periodismo: No te pierdas las noticias de negocios que necesitas saber: agrega finanzaspost.com a tus favoritos y suscríbete a nuestras newsletters aquí.

Contenido del artículo